फेड स्टॉक्स और जंक बॉन्ड्स के लिए आउटलुक को बढ़ावा देता है
प्रमुख चालें
बाजार सहभागियों ने फेडरल रिजर्व बोर्ड (हरमन कैन और स्टीफन मूर) के लिए फेड के हालिया मिनटों की समीक्षा करने के लिए राष्ट्रपति ट्रम्प की पसंद के बारे में बहस को अलग रखा। एफओएमसी बैठक। प्रत्येक बैठक के लिए मिनट फेड की बैठक के तीन सप्ताह बाद जारी किए जाते हैं और ये स्वयं की बाजार-चलती घटनाएँ हो सकती हैं।
ऐसा लगता है कि निवेशक जिस चीज की तलाश कर रहे हैं, वह एक पुन: पुष्टि है कि फेड रातोंरात ब्याज दर बढ़ाने का विरोध करेगा, या फेड फंड दर, और को कम करना फेड की बैलेंस शीट, जो लंबी अवधि की दरें बढ़ा सकता है। व्यापारियों का मानना है कि अगर दरें कम रहती हैं तो अल्पावधि में वृद्धि की बेहतर संभावनाएं हैं। ऐतिहासिक रूप से, बहुत कम ब्याज दरों और विकास के बीच कारण संबंध साबित करना कठिन है, लेकिन कम ब्याज दरों से विकास को नुकसान होने की संभावना नहीं है।
फेड मिनट्स ने पिछले साल की चौथी तिमाही और पहली तिमाही में विकास दर में गिरावट की ओर इशारा किया इस साल, यूरोप और एशिया में गहरे आर्थिक उतार-चढ़ाव के साथ, ब्याज न बढ़ाने के कारणों के रूप में दरें। मुद्रास्फीति के लगातार निम्न स्तर ने भी फेड की अनिच्छा में योगदान दिया है सख्त मौद्रिक नीति.
फेड मिनटों के बाद शेयरों में तेजी आई, जबकि लंबी अवधि के ट्रेजरी बांड सपाट रहे। इस तरह की खबरों पर यह कोई असामान्य प्रतिक्रिया नहीं है। हालांकि, अगर लंबी अवधि के ट्रेजरी बांड मूल्य में वृद्धि जारी रखते हैं, तो मुझे इक्विटी में गिरावट के बारे में ज्यादा चिंता होगी।
जैसा कि आप निम्नलिखित चार्ट में देख सकते हैं, iShares 20+ ईयर ट्रेजरी बॉन्ड ETF (टीएलटी) एक कुंजी पर है समर्थन स्तर, के साथ भी अंतर मार्च में और जनवरी में पूर्व उच्च। इस साल असामान्य सहसंबंध के बावजूद, लंबी अवधि के कोषागारों और स्टॉक की कीमतों में आमतौर पर विपरीत दिशाओं में रुझान होता है। टीएलटी में निरंतर तेजी शेयरों में कमजोरी का संकेत होगी।
एस एंड पी 500
एसएंडपी 500 ने अपने उदय की ऊपरी प्रवृत्ति रेखा की ओर कुछ प्रगति की कील एफओएमसी से खबर के बाद पैटर्न। हालांकि शेयरों में मंदी नहीं दिख रही है, लेकिन सोमवार को खुली कीमत और आज के बंद भाव के बीच का अंतर लगभग न के बराबर है। जैसा कि मैंने सोमवार के चार्ट एडवाइजर इश्यू में उल्लेख किया है, व्यापारी संभवत: होल्ड पर हैं, जबकि वे शुक्रवार को बड़े बैंकों की रिपोर्टिंग शुरू करने की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
हालांकि कमाई निराशाजनक रहने की संभावना है, फिर भी राजस्व संख्या में वृद्धि दिखनी चाहिए। इसके अतिरिक्त, निरंतर कम दरों के वादे का मतलब है कि कंपनियों के लिए अपने कर्ज को चुकाना और रोल करना आसान बना रहेगा। यह भारी लीवरेज वाले तेल क्षेत्र में विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। उच्च उपज बांड एफओएमसी की रिपोर्ट के कारण आज सबसे बड़े आउटपरफॉर्मिंग समूहों में से एक थे।
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जोखिम संकेतक - बैंकों में अधिक जोखिम का मूल्य निर्धारण
अधिकांश बाजार जोखिम संकेतक (इसके अलावा) यील्ड कर्व) इस सप्ताह शांत रहे हैं। हालांकि, मैं अधिक सूक्ष्म स्तर पर एक दिलचस्प विकास देख रहा हूं। निम्नलिखित चार्ट में, मैंने द गोल्डमैन सैक्स ग्रुप, इंक। की तुलना की है। (जी एस) के एक संस्करण के साथ वीआईएक्स ("डर इंडेक्स") अकेले उस स्टॉक पर आधारित है। इसलिए पूरे बाजार के लिए अस्थिरता की उम्मीदों को प्रतिबिंबित करने के बजाय, यह सूचकांक केवल जीएस पर ही केंद्रित है।
चार्ट में आप जो देख सकते हैं, वह 19 मार्च और 5 अप्रैल के बीच समान ऊँचाई है, जो कि GSVIX के चढ़ाव से मेल खाते हैं जो बढ़ रहे हैं। इसका मतलब यह है कि, दूसरी बार जब कीमत बढ़कर 204 डॉलर प्रति शेयर हो गई, तो निवेशक पहले की तुलना में कम आश्वस्त थे। मैं आमतौर पर इस संकेत को "VIX विचलन" के रूप में संदर्भित करता हूं।
मेरे अनुभव में, यदि निवेशकों का विश्वास दूसरे बराबर या उच्चतर उच्च पर कम है, जैसा कि इस मामले में है, तो समाचार पर नकारात्मक प्रतिक्रिया का जोखिम बढ़ जाता है। मुझे नहीं लगता कि निवेशकों को इस संकेत से पूरे बाजार के बारे में कुछ भी निकालना चाहिए, लेकिन यह इंगित करता है कि व्यापारी बैंक रिपोर्टों से घबराए हुए हैं और उस क्षेत्र में गिरावट का जोखिम है ऊपर उठाया हुआ।
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ट्रेजरी बांड बनाम। ट्रेजरी नोट्स बनाम। ट्रेजरी बिल
निचला रेखा - प्रतीक्षा करें और देखें
जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी (जेपीएम) और वेल्स फारगो एंड कंपनी (डब्ल्यूएफसी) शुक्रवार को आय की रिपोर्ट करेगा। तब तक, मुझे उम्मीद है कि निवेशक बाजार को बनाए रखेंगे बाधित सीमा. गोल्डमैन सैक्स से अस्थिरता के संकेत कुछ सावधानी बरतने का आग्रह करते हैं, लेकिन कुल मिलाकर, मुझे लगता है कि इस कमाई के मौसम में खराब प्रदर्शन को पहले ही एसएंडपी 500 की औसत कीमत में शामिल कर लिया गया है।
कमाई के अलावा, एफओएमसी (विलियम्स, क्लेरिडा और बुलार्ड) के तीन सदस्य हैं जो कल सुबह भाषण देंगे जहां दर्शकों के सवालों की उम्मीद की जाएगी। अतीत में, फेड गवर्नर बुलार्ड के भाषणों ने बाजार को हिला देने वाली खबरें उत्पन्न की हैं। पिछले छह महीनों में उनका प्रभाव अधिक मौन रहा है, लेकिन मैं अभी भी उनकी टिप्पणियों की बारीकी से निगरानी करूंगा।
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