3Q आय में देखने के लिए 5 रुझान

व्यापार संघर्ष और धीमी आर्थिक वृद्धि पर असर पड़ रहा है एस एंड पी 500 आय, जो लगातार तीसरी तिमाही में गिरावट के लिए 3Q 2019 में साल दर साल आधार पर कम होने की उम्मीद है। बाजार पर नजर रखने वाले और निवेश रणनीतिकारों निवेशकों को सलाह दें कि वे इस गिरावट के पीछे 5 प्रमुख प्रवृत्तियों पर ध्यान दें, जिसमें उच्च इनपुट का प्रभाव भी शामिल है और लाभ मार्जिन पर श्रम लागत, बड़े बैंकों द्वारा प्रत्याशित कमजोर प्रदर्शन, तकनीकी शेयरों पर व्यापार युद्ध का प्रभाव, कैसे उपभोक्ता खर्च पकड़ रहा है, और कॉर्पोरेट की दिशा सलाह अगले वर्ष में, वित्तीय समय रिपोर्ट।

फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम्स द्वारा संकलित और एफटी द्वारा रिपोर्ट किए गए डेटा उत्साहजनक नहीं हैं। सभी एसएंडपी 500 कंपनियों के लिए औसत शुद्ध लाभ मार्जिन 3Q 2019 में 11.3% होने का अनुमान है, जबकि 2018 की इसी अवधि में 12.1% है। बैंक के राजस्व और आय में क्रमशः 1.6% और 1.8% की गिरावट का अनुमान है, YOY। टेक शेयरों के लिए, आय में 10% की गिरावट की उम्मीद है, क्योंकि राजस्व में 0.3% की मामूली वृद्धि हुई है।

निवेशकों के लिए महत्व

गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि एफटी के अनुसार, 2019 की तीसरी तिमाही में वेतन में सालाना आधार पर 3.2% की वृद्धि होगी। इस बीच, तिमाही में अमेरिकी डॉलर के मूल्य में लगभग 3.4% की वृद्धि हुई, जिससे अमेरिकी कंपनियों द्वारा विदेशों में बुक किए गए राजस्व और मुनाफे के डॉलर मूल्य में कमी आएगी। एक समूह के रूप में, S&P 500 कंपनियां अपनी बिक्री का 40% से अधिक यू.एस. के बाहर से प्राप्त करती हैं।

फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में कटौती के परिणामस्वरूप गिरती ब्याज दरें, बैंकों की कमी कर रही हैं। शुद्ध ब्याज मार्जिन. इस बीच, यूएस-चीन व्यापार युद्ध टेक फर्मों के लिए एक बड़ी समस्या है। "निवेशकों की सबसे बड़ी चिंता चीन का काला बादल है जो सेमीकंडक्टर और तकनीकी नामों पर एक लंबी छाया डाल रहा है, जिसमें Apple [Inc. (AAPL)], बोर्ड भर में," वेसबश सिक्योरिटीज के एक विश्लेषक डैन इवेस ने एफटी को बताया।

उपभोक्ता खर्च, जो यू.एस. का लगभग 68% है। सकल घरेलू उत्पाद, हाल ही में उज्ज्वल स्थानों में से एक रहा है, वेतन वृद्धि और एक बेरोजगारी दर जो 50 साल के निचले स्तर तक गिर गई है, से बल मिला है। हाल के कुछ सर्वेक्षणों में तेजी के बावजूद, उपभोक्ताओं के विचार कुल मिलाकर अधिक सतर्क हो रहा है, इसके अतिरिक्त, उपभोक्ताओं की बड़ी और बढ़ती संख्या हो रही है अपने बिलों का भुगतान करने में समस्याएँ, ऋण समस्याओं का सामना करना, या अत्यधिक मात्रा में ऋण का निर्माण, एक त्रैमासिक द्वारा सर्वेक्षण यूबीएस पाता है।

कंपनियों की बढ़ती सावधानी का एक प्रमुख उपाय दीर्घकालिक पूर्वानुमान लगाने की उनकी अनिच्छा है। 2008 के वित्तीय संकट से पहले, S&P 500 कंपनियों में से आठ में से लगभग एक ने अपनी 3Q आय कॉल के दौरान अपने अगले वित्तीय वर्ष के बारे में मार्गदर्शन की पेशकश की, FT इंगित करता है। तब से, ऐसे अनुमानों की पेशकश करने वाली कंपनियों की संख्या आधी हो गई है। बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच में अमेरिकी इक्विटी और मात्रात्मक रणनीति की प्रमुख सविता सुब्रमण्यम ने एफटी को बताया कि इस बार यह संख्या "काफी कम" होने की संभावना है, क्योंकि कंपनियां इसके बारे में अनिश्चित होती जा रही हैं भविष्य।

आगे देख रहा

फैक्टसेट द्वारा रिपोर्ट किए गए विश्लेषण के अनुसार, पिछले 5 वर्षों में, वास्तविक कमाई ने आम सहमति के अनुमानों को औसतन 4.9% से पीछे छोड़ दिया है वॉल स्ट्रीट जर्नल. यह देखते हुए कि मौजूदा आम सहमति साल-दर-साल एसएंडपी 500 के मुनाफे में 4.5% की गिरावट की मांग करती है, कमाई में मामूली वृद्धि एक अलग संभावना है। 2Q 2019 में, रिपोर्टिंग सीज़न में 2.7% की गिरावट के आम सहमति के पूर्वानुमान के बावजूद, वास्तविक आय में केवल 0.1% की गिरावट आई थी।

एक वर्तमान रिपोर्ट में, BofAML प्रोजेक्ट करता है कि वास्तविक 3Q 2019 ईपीएस S&P 500 के लिए उनके एक साल पहले के स्तर से लगभग 2% नीचे आ जाएगा। 2019 की तीसरी तिमाही की आय रिपोर्ट के पहले सप्ताह के दौरान, उन्होंने पाया कि कंपनियों का अनुपात ईपीएस और बिक्री दोनों ऐतिहासिक औसत के अनुरूप हैं, जबकि कमाई की धड़कन अकेले ऊपर चल रही है औसत।

बहरहाल, बोफा के सुब्रमण्यम ने चेतावनी दी है कि आम सहमति पूर्वानुमान भविष्य की अवधियों के लिए 2019 की चौथी तिमाही में YOY EPS में 3% और पूरे वर्ष 2020 के लिए 10% की वृद्धि के लिए कॉल करने में बहुत आशावादी हैं। "ईपीएस की गिरावट तिलचट्टे की तरह है," उसने एफटी को बताया, "शायद ही कभी एक-चौथाई घटना।"