क्या आपको अपना पूरा पोर्टफोलियो स्टॉक में निवेश करना चाहिए?

हर बार, एक अच्छी तरह से अर्थ "विशेषज्ञ" कहेंगे कि लंबी अवधि के निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो का 100% इक्विटी में निवेश करना चाहिए। आश्चर्य की बात नहीं है, यह विचार लंबे समय के अंत में सबसे व्यापक रूप से प्रख्यापित किया गया है सांड अमेरिकी शेयर बाजार में रुझान। नीचे हम इस आकर्षक, लेकिन संभावित रूप से खतरनाक विचार के खिलाफ एक पूर्वव्यापी हड़ताल करेंगे।

100% इक्विटी के लिए मामला

a. के समर्थकों द्वारा दिया गया मुख्य तर्क 100% इक्विटी रणनीति सरल और सीधा है: लंबे समय में, इक्विटी बॉन्ड और नकदी से बेहतर प्रदर्शन करते हैं; इसलिए, अपने पूरे पोर्टफोलियो को शेयरों में आवंटित करने से आपका रिटर्न अधिकतम होगा।

इस दृष्टिकोण के समर्थक व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले Ibbotson Associates के ऐतिहासिक डेटा का हवाला देते हैं, जो "साबित" करता है कि शेयरों ने इससे अधिक रिटर्न अर्जित किया है बांड, जिसने बदले में नकद की तुलना में अधिक रिटर्न उत्पन्न किया है।कई निवेशक- अनुभवी पेशेवरों से लेकर भोले-भाले शौकीनों तक- इन दावों को बिना सोचे-समझे स्वीकार कर लेते हैं।

हालांकि इस तरह के बयान और ऐतिहासिक डेटा बिंदु एक हद तक सही हो सकते हैं, निवेशकों को 100% इक्विटी रणनीति के पीछे के तर्क और संभावित प्रभावों में थोड़ा गहराई से जाना चाहिए।

100% इक्विटी के साथ समस्या

बार-बार उद्धृत इबॉट्सन डेटा बहुत मजबूत नहीं है। यह एक देश में केवल एक विशेष समय अवधि (1926-वर्तमान) को कवर करता है- यू.एस.पूरे इतिहास में, अन्य कम-भाग्यशाली देशों ने अपने पूरे सार्वजनिक शेयर बाजार को लगभग गायब कर दिया है, जिससे निवेशकों को 100% इक्विटी आवंटन के साथ 100% नुकसान हुआ है। भले ही भविष्य अंततः महान रिटर्न लाए, मिश्रित वृद्धि $0 पर बहुत अधिक राशि नहीं है।

अपने को आधार बनाना शायद नासमझी है निवेश रणनीति एक कयामत के दिन परिदृश्य पर, तथापि। तो चलिए मान लेते हैं कि भविष्य कुछ हद तक अपेक्षाकृत सौम्य अतीत जैसा दिखेगा। 100% इक्विटी प्रिस्क्रिप्शन अभी भी समस्याग्रस्त है क्योंकि हालांकि स्टॉक लंबे समय में बॉन्ड और कैश से बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं, आप कम समय में लगभग टूट सकते हैं।

बाजार दुर्घटना

उदाहरण के लिए, मान लें कि आपने 1972 के अंत में ऐसी रणनीति लागू की थी और अपनी पूरी बचत को इसमें डाल दिया था शेयर बाजार. अगले दो वर्षों में, अमेरिकी शेयर बाजार ने अपने मूल्य का 40% से अधिक खो दिया।उस समय के दौरान, अपनी बचत से सालाना 5% की मामूली राशि निकालना भी मुश्किल हो सकता है अपेक्षाकृत सामान्य खर्च, जैसे कार खरीदना, अप्रत्याशित खर्चों को पूरा करना या अपने बच्चे के कॉलेज के एक हिस्से का भुगतान करना शिक्षा।

ऐसा इसलिए है क्योंकि आपकी जीवन भर की बचत केवल दो वर्षों में लगभग आधी हो गई होगी। यह अधिकांश निवेशकों के लिए एक अस्वीकार्य परिणाम है और एक जिससे रिबाउंड करना बहुत कठिन होगा। ध्यान रखें कि 1973 और 1974 के बीच दुर्घटना सबसे गंभीर नहीं थी, यह देखते हुए कि निवेशकों ने इसमें क्या अनुभव किया 1929 का स्टॉक मार्केट क्रैश, हालांकि संभावना नहीं है कि उस परिमाण की एक दुर्घटना फिर से हो सकती है।

बेशक, सभी-इक्विटी के समर्थकों का तर्क है कि यदि निवेशक केवल पाठ्यक्रम पर बने रहते हैं, तो वे अंततः उन नुकसानों की वसूली करेंगे और बाजार में आने और बाहर जाने की तुलना में बहुत अधिक कमाएंगे। यह, हालांकि, मानव मनोविज्ञान की उपेक्षा करता है, जिसके कारण ज्यादातर लोग बाजार में गलत समय पर और कम बेचते हैं और उच्च खरीदते हैं। पाठ्यक्रम में बने रहने के लिए प्रचलित "ज्ञान" को अनदेखा करना और प्रतिक्रिया में कुछ भी नहीं करना आवश्यक है उदास बाजार स्थितियाँ।

चलो ईमानदार बनें। अधिकांश निवेशकों के लिए छह महीने के लिए अनुकूल रणनीति बनाए रखना बेहद मुश्किल हो सकता है, कई सालों तक तो छोड़ दें।

मुद्रास्फीति और अपस्फीति

100% इक्विटी रणनीति के साथ एक और समस्या यह है कि यह धन के किसी भी दीर्घकालिक पूल के लिए दो सबसे बड़े खतरों के खिलाफ बहुत कम या कोई सुरक्षा प्रदान नहीं करता है: मुद्रा स्फ़ीति और अपस्फीति।

मुद्रास्फीति सामान्य मूल्य स्तरों में वृद्धि है जो आपके पोर्टफोलियो की क्रय शक्ति को नष्ट कर देती है। अपस्फीति विपरीत है, जिसे कीमतों और परिसंपत्ति मूल्यों में व्यापक गिरावट के रूप में परिभाषित किया गया है, जो आमतौर पर एक अवसाद, गंभीर मंदी या अन्य प्रमुख आर्थिक व्यवधानों के कारण होता है।

यदि इन दो राक्षसों में से किसी एक द्वारा अर्थव्यवस्था की घेराबंदी की जा रही है तो इक्विटी आमतौर पर खराब प्रदर्शन करते हैं। यहां तक ​​​​कि एक अफवाह देखने से शेयरों को काफी नुकसान हो सकता है। इसलिए, स्मार्ट निवेशक सुरक्षा को शामिल करता है—या हेजेज—इन दो खतरों से बचाव के लिए अपने पोर्टफोलियो में।

वहाँ हैं प्रभाव को कम करने के उपाय या तो मुद्रास्फीति या अपस्फीति, और उनमें सही परिसंपत्ति आवंटन करना शामिल है। रियल एस्टेट-जैसे रियल एस्टेट (कुछ मामलों में), ऊर्जा, बुनियादी ढांचा, कमोडिटीज, मुद्रास्फीति से जुड़े बॉन्ड और सोना-मुद्रास्फीति के खिलाफ एक अच्छा बचाव प्रदान कर सकते हैं। इसी तरह, दीर्घकालिक, गैर-कॉल करने योग्य यू.एस. ट्रेजरी बांड के लिए आवंटन अपस्फीति, मंदी या अवसाद के खिलाफ सबसे अच्छा बचाव प्रदान करता है।

100% स्टॉक रणनीति पर एक अंतिम शब्द। यदि आप अपने अलावा किसी और के लिए धन का प्रबंधन करते हैं तो आप के अधीन हैं ज़िम्मेदार व्यक्ति मानक। प्रत्ययी देखभाल और विवेक का एक स्तंभ है विविधता बड़े नुकसान के जोखिम को कम करने के लिए। असाधारण परिस्थितियों की अनुपस्थिति में, परिसंपत्ति वर्गों में विविधता लाने के लिए एक प्रत्ययी की आवश्यकता होती है।

तल - रेखा

तो अगर लंबी अवधि के पोर्टफोलियो के लिए 100% इक्विटी इष्टतम समाधान नहीं हैं, तो क्या है? एक इक्विटी-प्रभुत्व वाला पोर्टफोलियो, उपरोक्त सावधानीपूर्ण प्रतिवादों के बावजूद, उचित है यदि आप मानते हैं कि इक्विटी अधिकांश लंबी अवधि की अवधि में बांड और नकदी से बेहतर प्रदर्शन करेंगे।

हालांकि, आपके पोर्टफोलियो को कई परिसंपत्ति वर्गों में व्यापक रूप से विविधतापूर्ण होना चाहिए: यू.एस. इक्विटी, लंबी अवधि यू.एस. ट्रेजरी, अंतरराष्ट्रीय इक्विटी, उभरते बाजार ऋण और इक्विटी, वास्तविक संपत्ति, और यहां तक ​​​​कि कबाड़ भी बांड।

यहां भी उम्र मायने रखती है। आप सेवानिवृत्ति के जितने करीब होंगे, उतना ही आपको जोखिम वाले होल्डिंग्स के लिए आवंटन को कम करना चाहिए और कम-अस्थिर संपत्तियों को बढ़ावा देना चाहिए। ज्यादातर लोगों के लिए, इसका मतलब है कि धीरे-धीरे स्टॉक से दूर और बॉन्ड की ओर बढ़ना। लक्ष्य-तिथि निधि यह आपके लिए कमोबेश अपने आप कर देगा।

यदि आप एक योग्य होने के लिए भाग्यशाली हैं और मान्यता प्राप्त निवेशक,आपके परिसंपत्ति आवंटन में वैकल्पिक निवेशों की एक स्वस्थ खुराक भी शामिल होनी चाहिए- उद्यम पूंजी, खरीददारी, हेज फंड और लकड़ी।

इस अधिक विविध पोर्टफोलियो को कम करने की उम्मीद की जा सकती है अस्थिरता, कुछ प्रदान करें मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा और अपस्फीति, और आपको कठिन बाजार वातावरण के दौरान पाठ्यक्रम में बने रहने में सक्षम बनाता है - सभी रिटर्न के रास्ते में थोड़ा त्याग करते हुए।