व्यापार युद्ध कैसे कैपेक्स और मार्जिन को दबा रहा है

यू.एस.-चीन व्यापार युद्ध के लिए चिंता का विषय बनता जा रहा है एस एंड पी 500 कंपनियां, 2Q 2019 को देखते हुए कमाई कॉल. बैंक ऑफ अमेरिका की रिपोर्ट में कहा गया है कि बढ़ती संख्या में चीन के विकास के रुझान का उल्लेख उनके कॉल में हो रहा है, इनमें से लगभग आधे नकारात्मक हैं, 1Q 2019 में 30% से कम नकारात्मक हैं। इसके अतिरिक्त, अब तक रिपोर्ट करने वाली लगभग 15% कंपनियों ने पहली तिमाही में लगभग 10% की तुलना में टैरिफ से नकारात्मक प्रभावों का उल्लेख किया है।

इसके अलावा, 2019 की पहली छमाही के दौरान, कॉर्पोरेट पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) पिछले दो वर्षों में सबसे कम दर से बढ़ रहा है। "कोई व्यापार समझौता नहीं होने और मैक्रो डेटा (विशेष रूप से विनिर्माण / उद्योग में) जारी है नकारात्मक पक्ष के लिए आश्चर्य की बात है, अनिश्चितता की अधिकता व्यावसायिक खर्च को प्रभावित करना जारी रख सकती है," बोफा लिखता है।

निवेशकों के लिए महत्व

वित्तीय क्षेत्र को छोड़कर, एसएंडपी 500 के लिए औसत शुद्ध लाभ मार्जिन 2Q 2019 के लिए 10.9% पर आ रहा है, जो 60 से नीचे है। आधार अंक 2018 में इसी अवधि से, बोफा की रिपोर्ट। अब तक, S&P 500 कंपनियों में से लगभग 90% ने 2019 की दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट जारी की है। मार्जिन संपीड़न उन क्षेत्रों में सबसे अधिक स्पष्ट किया गया है जिनमें व्यापार के लिए सबसे अधिक जोखिम है या जो सामग्री, सूचना प्रौद्योगिकी, उद्योग, और सहित सबसे अधिक श्रम गहन हैं।

उपभोक्ता विवेकाधीन, बोफा कहते हैं।

पूंजीगत व्यय के संबंध में, 2019 की दूसरी तिमाही के परिणाम दिखा रहे हैं साल-दर-साल (वाईओवाई) लगभग 3% की वृद्धि, मोटे तौर पर 1Q 2019 YOY विकास दर के अनुरूप, 2Q 2017 के बाद से सबसे कम, प्रति बोफा। कॉर्पोरेट के उनके विश्लेषण के आधार पर सलाह पूंजीगत व्यय पर, बोफा व्यापार से संबंधित अनिश्चितताओं को खर्च करने की योजनाओं पर लगाम लगाने के लिए जारी रखता है।

एस एंड पी 500 कंपनियों की संख्या में 41% की वृद्धि हुई है, जो अपनी कमाई कॉल में टैरिफ का उल्लेख करते हैं, फैक्टसेट रिसर्च सिस्टम रिपोर्ट। उनके अध्ययन ने 419 पहली तिमाही 2019 की आय कॉल की तुलना 15 मार्च से 8 मई के बीच 438 दूसरी तिमाही 2019 की आय कॉल के साथ की, जो 15 जून और अगस्त के बीच हुई थी। 8. इन अवधियों के दौरान, टैरिफ पर चर्चा करने वाली कंपनियों की संख्या 1Q कॉल में 88 (419) से बढ़कर 2Q कॉल में 124 (438 का 28%) हो गई।

फैक्टसेट द्वारा विश्लेषण की गई 2019 की दूसरी तिमाही में, औद्योगिक क्षेत्र की कंपनियों ने सबसे अधिक टैरिफ पर चर्चा की, 124 उल्लेखों में से 35 के लिए लेखांकन। सूचना प्रौद्योगिकी क्षेत्र ने 1Q से 2Q तक टैरिफ उल्लेखों की संख्या में 11 कंपनियों द्वारा सबसे बड़ी वृद्धि देखी है।

फिर भी, 2Q 2018 परिणामों से संबंधित अर्निंग कॉल्स में, टैरिफ एक साल पहले चर्चा का एक अधिक प्रचलित विषय थे। 15 जून से अगस्त के बीच 8 सितंबर, 2018 को, 426 कॉल आए, और उनमें से 162 (38%) ने टैरिफ, फैक्टसेट नोटों का उल्लेख किया।

आगे देख रहा

बोफा ने चेतावनी दी है कि चीन से अतिरिक्त 300 अरब डॉलर के वार्षिक आयात पर 10% टैरिफ लगाने का राष्ट्रपति ट्रम्प का हालिया निर्णय उपभोक्ता विवेकाधीन शेयरों पर भारी पड़ सकता है। अधिक आम तौर पर, फैक्टसेट नोट करता है कि 84 एस एंड पी 500 कंपनियों ने जारी किया है ईपीएस 3Q 2019 के लिए मार्गदर्शन, उनमें से 60 (71%) से आने वाले नकारात्मक मार्गदर्शन के साथ। नकारात्मक मार्गदर्शन एक कॉर्पोरेट पूर्वानुमान है जो तत्कालीन वर्तमान से नीचे है आम सहमति अनुमान विश्लेषकों से।

पिछले 5 वर्षों में, 70% कॉर्पोरेट मार्गदर्शन नकारात्मक रहा है, फैक्टसेट नोट। वे कहते हैं कि 3Q 2019 के लिए मौजूदा आम सहमति का अनुमान है कि S&P 500 की आय में सालाना आधार पर 3.1% की गिरावट और 3.0% की राजस्व वृद्धि हुई है।