क्यों बिकवाली एक सुधार है, एक भालू बाजार नहीं?

हाल के वर्षों में निवेशक खराब हुए हैं। उसमें से मंदा बाजार 6 मार्च 2009 को दोपहर के कारोबार में कम, एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) 26 जनवरी, 2018 को अपने रिकॉर्ड के करीब 331% की प्रभावशाली वृद्धि हुई। यह ऊपर की ओर मार्च उन असफलताओं के साथ आगे बढ़ा है जो ऐतिहासिक मानकों के अनुसार उल्लेखनीय रूप से छोटी और उथली रही हैं। ए सुधार जिसमें स्टॉक की कीमतें अस्थायी रूप से 10% या उससे अधिक तक पीछे हट जाती हैं, जो वर्तमान बुल मार्केट में लंबे समय से अतिदेय है और ठेठ में एक सामान्य, आवर्ती घटना है। बैल बाजार.

इसके विपरीत, एक भालू बाजार की मानक परिभाषा में कम से कम 20% की कीमत में गिरावट शामिल है, अक्सर एक लंबी अवधि में। इस बीच, मौजूदा बुल मार्केट केवल सबसे हालिया उदाहरण है जिसमें सुधारों के बाद नई ऊंचाइयों को हासिल किया गया है। 6 फरवरी को बाजारों ने हाल के नुकसानों से उबरने के लिए अपना लचीलापन दिखाया, एसएंडपी 500 उस दिन 1.74% बढ़ गया, और डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए) 2.33% रैली पोस्ट करना। फिर भी, यह कहना जल्दबाजी होगी कि क्या यह एक स्थायी बदलाव का प्रतिनिधित्व करता है, या एक सुधार में विराम है जो अभी तक अपना पाठ्यक्रम नहीं चला है।

फंडामेंटल पॉइंट अप

भालू बाजार अक्सर आर्थिक मंदी से शुरू होते हैं, और अक्सर कई महीनों के समय के अंतराल के साथ। हालांकि, दुनिया भर में सकल घरेलू उत्पाद विकास मजबूत बना हुआ है, और आसन्न होने के कोई संकेत नहीं हैं मंदी. इसके अलावा, कॉर्पोरेट आय में वृद्धि मजबूत है, और इक्विटी मूल्यांकन स्थिर होता दिख रहा है। इसके अलावा, जबकि ब्याज दरें बढ़ रही हैं, और मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ रहा है, फिर भी दोनों ऐतिहासिक मानकों से कम हैं। (अधिक के लिए, यह भी देखें: 1987 की तरह स्टॉक्स क्रैश क्यों नहीं होंगे: गोल्डमैन.)

'स्वागत है, स्वस्थ सुधार'

उन सभी पीड़ाओं के लिए जो अनुभवहीन या अधीर निवेशक सुधार के दौरान महसूस कर सकते हैं, ये घटनाएं अक्सर फायदेमंद घटनाएं होती हैं जो विस्तारित मूल्यांकन को अधिक उचित स्तर पर वापस लाती हैं। यूके स्थित स्टैंडर्ड लाइफ एबरडीन पीएलसी के सीईओ मार्टिन गिल्बर्ट ने हालिया पुलबैक को "अतिदेय और स्वागत" के साथ-साथ "बहुत स्वस्थ" कहा। सीएनबीसी की रिपोर्ट. "वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण में सुधार हो रहा है, लेकिन बाजार खुद से आगे निकल गए हैं, संपत्ति की कीमतें अंधाधुंध रूप से वर्षों से बढ़ी हैं क्यूई (मात्रात्मक सहजता). शालीनता की हवा थी," जैसा कि सीएनबीसी ने उसे उद्धृत किया।

क्रेडिट सुइस, जेपी मॉर्गन और चार्ल्स श्वाब के रणनीतिकार, साथ ही व्हार्टन स्कूल वित्त प्रोफेसर जेरेमी सीगल, प्रमुख आवाजों में से हैं, जो निवेशकों के बीच शांत रहने का आग्रह करते हैं और निरंतर मजबूत बुनियादी बातों के आधार पर खरीदारी का अवसर देखते हैं। पीटर गार्नरी, डेनिश-आधारित. में इक्विटी रणनीति के प्रमुख निवेश बैंकिंग फर्म सैक्सो बैंक ने हाल ही में पहली तिमाही के अंत तक सुधार की भविष्यवाणी की थी, और ब्लूमबर्ग को बताया, "हमारा मानना ​​है कि यह इक्विटी बाजारों में एक स्वस्थ सुधार है, लेकिन यह भी अल्पकालिक होने की संभावना है।" (अधिक के लिए, यह भी देखें: आपको सेल-ऑफ में क्यों खरीदना चाहिए?.)

इतिहास देख रहे हैं

2009 में मौजूदा बुल मार्केट की शुरुआत के बाद से, 10% या उससे अधिक के चार सुधार हुए हैं, 2011 में 157 कैलेंडर दिनों के दौरान S&P 500 में 19.4% की सबसे गहरी और सबसे लंबी दस्तक, प्रति यार्डेनी रिसर्च इंक। सबसे हालिया, उनके विश्लेषण के अनुसार, 13.3%, 100-दिवसीय पुलबैक था जो जनवरी 2016 में समाप्त हुआ।

जब से लंबे भालू बाजार ने द्वारा प्रेरित किया 1929 स्टॉक मार्केट क्रैश 1932 में नीचे हिट, वर्तमान बैल बाजार की शुरुआत तक, 10% या उससे अधिक के 27 अन्य सुधार थे, प्रति यार्डेनी। इनमें से तीन में 19% से अधिक की गिरावट शामिल है। 1976 से 1978 तक 531 दिनों के दौरान सबसे लंबे सुधार ने S&P 500 में 19.4% की गिरावट दर्ज की। 1955 में सबसे कम 18-दिन, 10.6% की गिरावट थी।

यहां तक ​​कि भालू बाजार भी छोटे और तेज हो सकते हैं। भालू बाजार जिसमें शामिल था 1987 स्टॉक मार्केट क्रैश 33.5% की गिरावट थी, लेकिन यार्डेनी के हिसाब से यह केवल 101 दिनों तक चली।