कैसे मात्रात्मक सहजता श्रम बाजार को प्रभावित करती है

महान मंदी के मद्देनजर, अमेरिकी अर्थव्यवस्था लंबे समय तक वश में रही। द्वारा भी त्वरित कार्रवाई फेडरल रिजर्व लागू करने में केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत अर्थव्यवस्था को संकट के बाद की सुस्त अवधि से बाहर नहीं खींच सका।

बहुत कुछ रिकॉर्ड कम ब्याज दरों, इक्विटी की कीमतों में वृद्धि और आवास बाजार में तेजी से सुधार से बना था, लेकिन श्रम बाजार पर क्यूई का प्रभाव बहुत कम प्रलेखित है। रोजगार एक पिछड़ा हुआ आर्थिक संकेतक है, जिसका अर्थ है कि यह आम तौर पर एक महत्वपूर्ण मंदी के बाद ठीक होने वाला अंतिम है। यह मात्रात्मक सहजता और श्रम बाजार और फेड की मात्रात्मक सहजता नीति के पेशेवरों और विपक्षों के बीच संबंधों की एक परीक्षा है। (अधिक के लिए, ट्यूटोरियल देखें: फेडरल रिजर्व.)

मात्रात्मक सहजता के लाभ

अधिकांश व्यवसाय, चाहे छोटे हों या बड़े, विस्तार और विकास के लिए धन उधार लेते हैं। मंदी के बाद की अवधि के दौरान आसान मौद्रिक नीति, पैसा सस्ता हो गया क्योंकि ब्याज दरों को शून्य कर दिया गया था, और दिसंबर 2015 तक उच्च नहीं हुआ। इन कम दरों ने निगमों को सस्ते में पैसा उधार लेने और अपने कारोबार और विकास का विस्तार करने की अनुमति दी। निवेश में वृद्धि के परिणामस्वरूप, यू.एस. जॉब मार्केट में सुधार होना शुरू हुआ। दिसंबर 2009 में अपने चरम पर, बेरोजगारी दर 9.9 प्रतिशत पर पहुंच गई, 2017 की शुरुआत में, यह आधे से अधिक एक दशक के निचले स्तर 4.4 प्रतिशत पर पहुंच गई थी।

मात्रात्मक सहजता के समर्थकों ने भी सभी नावों को उठाने वाले बढ़ते ज्वार के रूप में जोखिमपूर्ण संपत्ति की सराहना की ओर इशारा किया। जोखिम वाली संपत्तियों (उदाहरण के लिए, स्टॉक) में इस वृद्धि के परिणामस्वरूप पूंजीगत लाभ और निवेश आय से अधिक धन के रूप में विस्तारित श्रम बल के परिणामस्वरूप वस्तुओं और सेवाओं पर खर्च को बढ़ावा मिला। (अधिक के लिए देखें: मात्रात्मक सहजता: क्या यह काम करता है?)

मात्रात्मक सहजता के विपक्ष

मात्रात्मक सहजता संशयवादियों ने तर्क दिया कि फेडरल रिजर्व के कार्यों ने बांड और अन्य परिसंपत्तियों के सामान्य बाजार मूल्य निर्धारण के बाद हस्तक्षेप किया मंदी कह रही है कि श्रम बाजार या अन्य संकेतकों में कोई भी कथित लाभ अल्पकालिक होगा और केवल एक और वित्तीय तक चलेगा बुलबुला। इसके अलावा, बेहद कम दर, इस मंदी से उबरने में अमेरिकी इतिहास में किसी भी पूर्व मंदी की तुलना में अधिक समय लगा है।

जबकि क्यूई बेरोजगारी दर में गिरावट के साथ मेल खाता था, संकट के बाद मजदूरी मुद्रास्फीति लंबे समय तक स्थिर रही। भले ही सामान्य सीपीआई कम था, लेकिन कमोडिटी की कीमतों में गिरावट के लिए बहुत कुछ जिम्मेदार ठहराया गया था। कई पंडितों ने कहा कि मजदूरी सामान्य घरेलू खर्चों के साथ नहीं रहती है। इसके अलावा, श्रम बाजार पर क्यूई कार्यक्रम के संशयवादियों का मानना ​​​​था कि श्रमिक बन गए अर्द्ध: वे उच्च वेतन वाली नौकरियों की उपलब्धता की कमी के कारण अपने कौशल स्तर से नीचे काम कर रहे थे।

केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा की आपूर्ति में नई मुद्रा की शुरुआत धन असमानता को भी बढ़ा सकता है। 2008 में, वित्तीय प्रणाली को बैंकिंग प्रणाली के पूर्ण विघटन को रोकने के लिए फेड द्वारा धन के इंजेक्शन की आवश्यकता थी। और इसे सफल माना गया क्योंकि कुल संपत्ति में वृद्धि हुई, लेकिन इससे निम्न और मध्यम वर्ग को कोई फायदा नहीं हुआ। क्यूई ने आय के अंतर को चौड़ा किया, और परिणामस्वरूप, जब शेयर बाजार बढ़ गया, मजदूरी स्थिर हो गई और केवल वही लोग जो लाभ उठा सकते थे, पहले से ही अमीर थे।

तल - रेखा

श्रम बाजार पर मात्रात्मक सहजता के प्रभाव के पक्ष और विपक्ष हैं। नवंबर 2008 में शुरू हुए क्यूई कार्यक्रम के बाद बेरोजगारी दर में तेज गिरावट के कारण कई लोगों और निगमों ने धन और मुनाफे में मजबूत वसूली का आनंद लिया।

हालांकि, सिक्के के दूसरी तरफ अविश्वासियों का कहना है कि आसान पैसे के कारण कम मुद्रास्फीति की लंबी अवधि समग्र नौकरी बाजार के लिए हानिकारक थी; वास्तविक मजदूरी में गिरावट आई, नौकरी बाजार अक्षम हो गया, और रिकॉर्ड कम बेरोजगारी दर भ्रामक थी।

2017 में, फेड ने घोषणा की कि वह अपनी $4.5 ट्रिलियन बैलेंस शीट को कम करना शुरू कर देगा। यह प्रक्रिया, हालांकि धीमी है, समय के साथ मात्रात्मक सहजता से नौकरी के बाजार पर समग्र प्रभाव का बेहतर संकेत देना चाहिए।