क्यों फोर्ड का आउटलुक 2019 और उससे आगे के लिए धूमिल है?

(नोट: इस मौलिक विश्लेषण के लेखक एक वित्तीय लेखक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं।)

फोर्ड मोटर कंपनी (एफ) ने कारों की बिक्री में कटौती करने की अपनी रणनीति के साथ कुछ निवेशकों में आशावाद जगाया है, और इसके बजाय स्पोर्ट यूटिलिटी वाहनों और ट्रकों की बिक्री पर ध्यान केंद्रित किया है, विशेष रूप से इसका शक्तिशाली फोर्ड F-150 ब्रांड। पिछले साल भारी गिरावट के बाद इस साल फोर्ड के शेयरों में तेजी आई है।

लेकिन उस खुशखबरी को ऑटोमेकर पर तौलने वाली शक्तिशाली ताकतों द्वारा देखा जा सकता है। कंपनी ने जनवरी में कमजोर चौथी तिमाही के नतीजों की सूचना दी, एक अनुस्मारक कि फोर्ड का राजस्व अभी तक 14 साल पहले 2005 में हासिल किए गए शिखर तक नहीं पहुंच पाया है। अब, विश्लेषकों का मानना ​​है कि राजस्व संघर्ष 2021 तक जारी रहेगा। फोर्ड के लिए यह इतना बुरा है कि उस अवधि के दौरान राजस्व 1% से कम बढ़कर 149.19 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, इसके क्रेडिट डिवीजन से राजस्व को छोड़कर।

दूसरी ओर, आय में सार्थक वृद्धि होने का अनुमान है, जो 2018 में 1.30 डॉलर से 2021 में बढ़कर 1.82 डॉलर प्रति शेयर हो जाएगी। यह लगभग 40% की वृद्धि है। इससे पता चलता है कि विश्लेषक कंपनी के बढ़ते मार्जिन पर बड़े पैमाने पर दांव लगा रहे हैं।

क्या फोर्ड आवश्यक मार्जिन विस्तार हासिल कर सकती है?

पिछली कई तिमाहियों में फोर्ड के लिए मार्जिन वृद्धि एक महत्वपूर्ण चुनौती रही है। ऑपरेटिंग मार्जिन 2015 के जून में 7.6% से घटकर दिसंबर 2018 तिमाही में 1% से कम हो गया है। फोर्ड के लिए भविष्य की तिमाहियों में पर्याप्त खर्च निकालना मुश्किल हो सकता है ताकि आय वृद्धि विश्लेषकों को शीर्ष-पंक्ति राजस्व में तेजी से वृद्धि के बिना जिस तरह की आय वृद्धि की तलाश है।

मार्जिन बढ़ाने की फोर्ड की योजना एक तरह से अपनी दो सेडान और हैचबैक को छोड़कर सभी की बिक्री बंद कर रही है। केवल फोकस सेडान और प्रसिद्ध स्पोर्ट्स कार, मस्टैंग, उत्पादन में रहेगी। यह फोर्ड को अपने उच्च-मार्जिन एसयूवी और पिकअप ट्रक बेचने पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देगा, जिनकी उम्मीद है प्रतिनिधित्व करना अगले साल तक उत्तर अमेरिकी उत्पादन का लगभग 90%।

एक बड़ा जुआ

फोर्ड के इस कदम में काफी जोखिम हैं। यह जुआ है कि बड़े वाहनों के मालिक होने के प्रति उपभोक्ता रुझान और आदतें मजबूत बनी रहेंगी। गैस की कीमतों में एक गंभीर मंदी या स्पाइक गैस की खपत करने वाले ट्रकों को खुद के लिए बहुत महंगा बना सकता है। यह सुनिश्चित करने के लिए, इन ट्रकों के नए हाइब्रिड संस्करण मदद कर सकते हैं, लेकिन हाइब्रिड वाहन खरीदने की लागत भी अधिक कीमत के साथ आती है।

खुरदरी सड़क

ये कुछ महत्वपूर्ण चुनौतियाँ हैं जिनका सामना फोर्ड के अपेक्षाकृत नए सीईओ जिम हैकेट कर रहे हैं। हैकेट ने मई 2017 में मार्क फील्ड्स से काम संभाला क्योंकि उपभोक्ता ऑटो बाजार अपने चरम पर पहुंच गया था। सत्ता संभालने के बाद से, फोर्ड के मार्जिन में तेजी से गिरावट आई है, और फोर्ड ने अपने बाजार मूल्य का एक चौथाई हिस्सा खो दिया है। इसके अतिरिक्त, स्टॉक का मूल्यांकन दो वर्षों में अपने सबसे निचले स्तर पर आ गया है।

शेयर भारी गिरावट का सामना कर रहा है

तकनीकी चार्ट के आधार पर फोर्ड के शेयर का आउटलुक मंदी का नजर आ रहा है। स्टॉक अब 8 डॉलर के तकनीकी समर्थन स्तर पर आराम कर रहा है और अगर स्टॉक उस बिंदु से नीचे आता है, तो यह लगभग 6.75 डॉलर तक गिर सकता है। इसके अतिरिक्त, सापेक्ष शक्ति सूचकांक कम चल रहा है और आगे के नुकसान की ओर इशारा कर रहा है।

$7.87 के स्ट्राइक मूल्य पर पुट की संख्या के साथ ऑप्शंस बेटिंग भी बेहद मंदी की स्थिति में है 17 जनवरी, 2020 को समाप्त होने वाली कॉलों को 5 से 1 से अधिक, लगभग 97,000 खुले पुट के साथ ठेके। उन लोगों के खरीदार के लिए जो लाभ अर्जित करना चाहते हैं, स्टॉक को $ 6.97 तक गिरना होगा, 11 फरवरी को इसकी मौजूदा कीमत $ 8.35 से लगभग 17% की गिरावट।

तकनीकी और विकल्प डेटा कंपनी के बारे में विश्लेषकों के सतर्क दृष्टिकोण को उजागर करते हैं। इसका मत फोर्ड निवेशक आगे उबड़-खाबड़ इलाके के लिए तैयार रहना चाहिए।

माइकल क्रेमर के संस्थापक हैं मॉट कैपिटल मैनेजमेंट एलएलसी, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार, और कंपनी के सक्रिय रूप से प्रबंधित, लंबे समय तक चलने वाले विषयगत विकास पोर्टफोलियो के प्रबंधक। क्रेमर आमतौर पर तीन से पांच साल की अवधि के लिए स्टॉक खरीदता है और रखता है। प्रस्तुत जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और किसी विशिष्ट प्रतिभूतियों, निवेश, या निवेश रणनीतियों की बिक्री या खरीद के लिए प्रस्ताव या आग्रह करने का इरादा नहीं है। निवेश में जोखिम शामिल है और जब तक अन्यथा न कहा जाए, इसकी गारंटी नहीं है। यहां चर्चा की गई किसी भी रणनीति को लागू करने से पहले एक योग्य वित्तीय सलाहकार और/या कर पेशेवर से परामर्श करना सुनिश्चित करें। अनुरोध करने पर, सलाहकार पिछले 12 महीनों के दौरान की गई सभी सिफारिशों की एक सूची प्रदान करेगा। पिछला प्रदशर्न भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं है।