क्वालकॉम के लिए ब्रॉडकॉम की बोली विफल, व्यापारियों ने संकेत दिया

(नोट: इस मौलिक विश्लेषण के लेखक एक वित्तीय लेखक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं। वह और उसके ग्राहक एनएक्सपीआई के शेयरों के मालिक हैं।)

विकल्प व्यापारी शर्त लगा रहे हैं कि ब्रॉडकॉम लिमिटेड। (औसत) और इसके सीईओ हॉक टैन कंपनी में सफल नहीं होंगे प्रस्तावित क्वालकॉम इंक का अधिग्रहण करने के लिए $ 120 बिलियन का प्रयास। (क्यूकॉम). ब्रॉडकॉम ने नवंबर 2017 में क्वालकॉम का पीछा किया, जब उसने क्वालकॉम के अधिग्रहण का प्रस्ताव दिया, जो कंपनी को 70 डॉलर प्रति शेयर पर मूल्य देता था। लेकिन जब क्वालकॉम ने प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया, तो फरवरी 2018 में ब्रॉडकॉम आक्रामक रूप से वापस आ गया, जिससे क्वालकॉम के लिए $ 82 पर सबसे अच्छा और अंतिम प्रस्ताव आया।

ब्रॉडकॉम की पहली पेशकश के बारे में शब्द सामने आने से एक दिन पहले 2 नवंबर को क्वालकॉम का स्टॉक 54.84 डॉलर पर बंद हुआ। नया, संशोधित $82 प्रस्ताव 2 नवंबर को क्वालकॉम के समापन मूल्य पर 50 प्रतिशत प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है।

लेकिन विकल्प व्यापारियों को जून में समाप्त होने वाले विकल्पों के आधार पर दो चिप दिग्गजों के बीच एक सौदा पूरा नहीं होता है। कुछ लोग यह भी शर्त लगा रहे हैं कि क्वालकॉम का स्टॉक 10 प्रतिशत गिरकर लगभग $60 हो जाएगा, जो कि 12 फरवरी को $65.66 के समापन मूल्य के आधार पर होगा।

क्यूकॉम द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

बेयरिश बेट्स

15 जून को समाप्त होने वाली लंबी स्ट्रैडल विकल्प रणनीति क्वालकॉम के मूल्य में वृद्धि या गिरावट है $65 के स्ट्राइक मूल्य से लगभग 15 प्रतिशत का स्टॉक मूल्य, स्टॉक को $55 से. के व्यापारिक दायरे में रखता है $75. एक पुट और एक कॉल खरीदने की लागत $9.65 है। लेकिन अधिक दिलचस्प ओपन इंटरेस्ट है, जो लगभग 2 से 1 के अनुपात में कॉलों पर पुट का भारी समर्थन करता है।

$65 पुट में ओपन इंटरेस्ट के लगभग 28,000 अनुबंध हैं, जो लगभग 13.2 मिलियन डॉलर के काल्पनिक मूल्य का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो एक महत्वपूर्ण शर्त है। क्योंकि $ 65 की लागत लगभग $ 4.85 है, उन पुट के एक खरीदार को क्वालकॉम स्टॉक ड्रॉप की कीमत लगभग $ 60 तक देखने की आवश्यकता होगी ताकि विकल्प भी टूट सकें।

कॉल, तुलनात्मक रूप से, ओपन इंटरेस्ट के लगभग 15,400 अनुबंध हैं और इनकी कीमत केवल $7.3 मिलियन है। इससे पता चलता है कि अधिक व्यापारी क्वालकॉम स्टॉक की कीमत में जून तक गिरावट की तलाश कर रहे हैं, न कि वृद्धि।

एक सौदा न देखें

$75 कॉल का व्यापार लगभग $1.00 पर होता है, और इसमें 25,100 अनुबंधों का खुला हित होता है। यह $2.5 मिलियन का मूल्य है, एक छोटा सा दांव।

इससे पता चलता है कि अधिकांश विकल्प व्यापारियों को ब्रॉडकॉम के साथ सौदा पूरा होने की उम्मीद नहीं है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अगर क्वालकॉम ने ब्रॉडकॉम के $ 82-ए-शेयर प्रस्ताव को स्वीकार कर लिया, तो उन विकल्पों का आंतरिक मूल्य $ 7 होगा। प्रति अनुबंध $6 के लाभ के लिए प्रस्ताव मूल्य और स्ट्राइक मूल्य के बीच केवल यही अंतर है। लेकिन स्ट्राइक मूल्य पर खुले कॉलों की संख्या कम है, यह दर्शाता है कि कुछ लोग स्टॉक को $ 76 से ऊपर बढ़ते हुए देखते हैं।

(इंटरएक्टिव ब्रोकर्स)

क्वालकॉम का संघर्ष जारी रहेगा

क्वालकॉम का दृष्टिकोण धूमिल दिखाई देता है, विश्लेषकों ने वर्तमान में 2018 में राजस्व में लगभग 4.5 प्रतिशत की गिरावट का अनुमान लगाया है, जबकि आय में लगभग 20 प्रतिशत की गिरावट की उम्मीद है।

2017 में, क्वालकॉम का राजस्व 23.24 बिलियन डॉलर था, और विश्लेषकों को 2018 में 22.18 बिलियन डॉलर और 2019 में 22.81 बिलियन डॉलर के राजस्व की तलाश है। क्वालकॉम का राजस्व 2014 में चरम पर था, जब यह 26.49 अरब डॉलर तक पहुंच गया था। क्वालकॉम और ब्रॉडकॉम के बीच विलय से क्वालकॉम के संघर्ष खत्म हो जाएंगे और ऐप्पल के साथ कानूनी लड़ाई खत्म होने की संभावना है। (यह सभी देखें: Apple के साथ क्वालकॉम का विवाद इंटेल में अब रस्सियां.)

QCOM राजस्व (TTM) द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

क्या दोनों कंपनियों का विलय खत्म होगा, यह बड़ा सवाल है। एक शेयरधारक वोट 6 मार्च के लिए निर्धारित है, और ब्रॉडकॉम है नामांकित क्वालकॉम के बोर्ड में 6 सदस्य। लेकिन अभी के लिए, विकल्प बाजार कह रहा है कि सौदा होने की संभावना नहीं है।

माइकल क्रेमर के संस्थापक हैं मॉट कैपिटल मैनेजमेंट एलएलसी, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार, और कंपनी के सक्रिय रूप से प्रबंधित, लंबे समय तक चलने वाले विषयगत विकास पोर्टफोलियो के प्रबंधक। क्रेमर आमतौर पर तीन से पांच साल की अवधि के लिए स्टॉक खरीदता है और रखता है। क्रेमर के बायो और उनके पोर्टफोलियो की होल्डिंग्स के लिए यहां क्लिक करें. प्रस्तुत जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और किसी विशिष्ट प्रतिभूतियों, निवेश, या निवेश रणनीतियों की बिक्री या खरीद के लिए प्रस्ताव या आग्रह करने का इरादा नहीं है। निवेश में जोखिम शामिल है और जब तक अन्यथा न कहा जाए, इसकी गारंटी नहीं है। यहां चर्चा की गई किसी भी रणनीति को लागू करने से पहले एक योग्य वित्तीय सलाहकार और/या कर पेशेवर से परामर्श करना सुनिश्चित करें। अनुरोध पर, सलाहकार पिछले बारह महीनों के दौरान की गई सभी सिफारिशों की एक सूची प्रदान करेगा। पिछला प्रदशर्न भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं है।