प्रमुख बाजार जोखिम उपाय 28 वर्षों में उच्चतम

सतह पर, अमेरिकी शेयर बाजार के साथ सब ठीक है। निश्चित रूप से, कैसेंड्रास का बढ़ता कोरस एक आसन्न दुर्घटना के बारे में चेतावनी दे रहा है, लेकिन अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है, मुनाफा है अभी भी तेजी पर है, और स्टॉक जनवरी और फरवरी में एक नए सर्वकालिक रिकॉर्ड को हिट करने के लिए एक झटके से बरामद हुआ है उच्च। लेकिन विकल्पों में कार्रवाई को करीब से देखने से पता चलता है कि कई निवेशक बड़े बाजार में गिरावट के खिलाफ बीमा खरीद रहे हैं। सीबीओई तिरछा सूचकांक के बाद में विकसित किया गया था 1987 शेयर बाजार दुर्घटना, बाजार के साथ निवेशक की बेचैनी के उपाय के रूप में। इसने हाल ही में 1990 में अपनी स्थापना के बाद से निवेशकों के बीच अपने उच्चतम स्तर की चिंता दर्ज की है। व्यापार अंदरूनी सूत्र रिपोर्ट।

1987 दुर्घटना

'ब्लैक मंडे' पर डाउ जोंस इंडस्ट्रियल एवरेज 22% गिरा

अमेरिकी स्टॉक में गिरावट से वैश्विक बाजारों में आई मंदी

कंप्यूटर चालित प्रोग्रामों द्वारा बिकवाली को बढ़ावा

फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में कमी, बैंकों ने जोड़ा लिक्विडिटी

स्रोत: इन्वेस्टोपेडिया

क्या तिरछा उपाय

SKEW सूचकांक मापता है अंतिम जोख़िम, या अत्यधिक बाजार चाल का जोखिम। अधिक विशेष रूप से, यह उन बाधाओं को मापने की कोशिश करता है जो निवेशक उस संभावना पर रख रहे हैं जो उस पर रिटर्न देती है

एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स) माध्य से दो या अधिक से कम होगा मानक विचलन अगले 30 दिनों के दौरान। यह के मूल्य निर्धारण को देखते हुए ऐसा करता है विकल्प अनुबंध एस एंड पी 500 से जुड़ा हुआ है। जब SKEW का मूल्य 100 पर होता है, तो विकल्प व्यापारियों को उम्मीद होती है कि अगले 30 दिनों में टेल रिस्क, या S&P 500 द्वारा दो से अधिक मानक विचलन के नीचे की ओर बढ़ने की संभावना बहुत कम है। जितना अधिक प्रीमियम पर आउट ऑफ द मनीविकल्प डालें एसएंडपी 500 पर आउट-ऑफ-द-मनी पर प्रीमियम से अधिक है कॉल विकल्प, SKEW का मूल्य बढ़ता है, विकल्प व्यापारियों की बढ़ती चिंता को दर्शाता है कि एक बड़े बाजार में गिरावट की संभावना है।

SKEW के लिए विशिष्ट रेंज 100 और 150 के बीच है, 119 1990 में स्थापना के बाद से औसत रहा है, और 159 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर अगस्त को पहुंच गया है। 13, प्रति सीबीओई. सितंबर के रूप में 20, SKEW 145 के मान पर था। 200-दिवसीय चलती औसत 2008 से ऊपर की ओर रही है, और अब 130 से ऊपर है।

स्टॉक रीच रिकॉर्ड्स के रूप में व्यापारियों की चिंताएं बढ़ीं

अनुक्रमणिका	1-वर्ष का लाभ
एस एंड पी 500 इंडेक्स (एसपीएक्स)	16.9%
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए)	18.9%
नैस्डैक कम्पोजिट इंडेक्स (IXIC)	24.3%

स्रोत: याहू फाइनेंस

'बाजार के नीचे ट्रैप डोर'

कई बाजार पर नजर रखने वाले बड़े पैमाने पर देखते हैं अति-मूल्यांकन और बाजार में सट्टा उन्माद, जिससे उन्हें आगे बाजार में गिरावट की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित किया, शायद एक विस्तारित के शुरुआती अध्याय के रूप में मंदा बाजार. गुच्छा की अब तक की सबसे मंदी, निवेश प्रबंधक जॉन हसमैन रही है, जिन्होंने जुलाई में 60% की गिरावट का आह्वान किया था या प्रमुख यू.एस. स्टॉक सूचकांकों के लिए अधिक, डेविड स्टॉकमैन और मार्क जैसे अन्य आंकड़ों की भविष्यवाणी की तुलना में अधिक मोबियस। (अधिक के लिए, यह भी देखें: एसएंडपी में 60% से अधिक की गिरावट क्यों हो सकती है: हुस्मान.)

तब से एक और बाजार अग्रिम ने हसमैन को और अधिक आश्वस्त कर दिया है कि एक बड़ी गिरावट अपरिहार्य है। "पिछले हफ्ते, शेयर बाजार ने इतिहास में सबसे अधिक आक्रामक मूल्यांकन चरम पर दर्ज किया," उन्होंने एक सितंबर में लिखा था। 4 ब्लॉग पोस्ट, जैसा कि उद्धृत किया गया है व्यापार अंदरूनी सूत्र, जोड़ते हुए, "मुझे पता है कि मौजूदा चरम सीमाओं के तहत निवेशकों के लिए अच्छी तरह से काम करने की संभावना नहीं है।" उन्होंने यह भी कहा कि "वर्तमान चरम" प्रतिकूल बाजार आंतरिक के साथ संयुक्त है," जैसे कि बाजार के नेतृत्व को संकुचित करना, व्यक्तिगत व्यापार जो कि अधिक "मूर्खतापूर्ण" होता जा रहा है, व्यवसाय के रूप में अंदरूनी सूत्र कहते हैं, और कॉरपोरेट बॉन्ड में कमजोरी, "जो जोखिम से बचने के लिए निवेशक मनोविज्ञान के एक सूक्ष्म बदलाव को इंगित करता है, और नीचे एक जाल दरवाजा खोलता है बाजार।"

अर्थशास्त्री रॉबर्ट शिलर, के डेवलपर केप अनुपात स्टॉक वैल्यूएशन को मापने के लिए, आगे "शेयर बाजार में खराब समय" की अपनी भविष्यवाणी के साथ वजन किया है। हालांकि, एक दुर्घटना के बजाय, वह वर्तमान बुल मार्केट में प्राप्त आउटसाइज़्ड रिटर्न के लिए सही करने के लिए, आने वाले वर्षों के सबपर रिटर्न को देखता है। एक अन्य व्यापक रूप से उद्धृत अर्थशास्त्री, नूरिएल रूबिनी ने चेतावनी दी है कि अगले वित्तीय संकट के बीज अभी बोए जा रहे हैं। (अधिक के लिए, यह भी देखें: जेपी मॉर्गन ने बुल्स की अवहेलना की, निवेशकों से अमेरिकी शेयरों में कटौती करने को कहा.)

द बुलिश केस

इस बीच, मंदी के दृष्टिकोण को संतुलित करने के लिए तेजी के विचारों की कोई कमी नहीं है। मेरिल लिंच के पूर्व दिग्गज बाजार रणनीतिकार रिचर्ड बर्नस्टीन कहते हैं, "एक सच्चे भालू बाजार के संकेत कहीं नहीं देखा जा सकता है," और निवेशकों द्वारा उठाए जा रहे कुछ सुरक्षात्मक उपाय हैं प्रतिकूल। याहू फाइनेंस कॉन्फ्रेंस में टिप्पणियों में फंड मैनेजमेंट कोलोसस ब्लैकरॉक के सीईओ लैरी फिंक का स्पष्ट विश्वास है, "10 वर्षों में बाजार ऊंचा हो जाएगा।" उन्होंने कहा कि यहां तक ​​कि जिन निवेशकों ने स्टॉक खरीदने से कुछ समय पहले लेहमैन ब्रदर्स का पतन उनके पैसे दोगुने से ज्यादा हो गए हैं। एक बढ़ती अर्थव्यवस्था और टैक्स में कटौती के कारण बढ़ते कॉर्पोरेट मुनाफे ने उन्हें आशावाद के साथ-साथ यह तथ्य भी दिया कि बाजार का पी / ई अनुपात पिछले एक साल में नीचे चला गया है। (अधिक के लिए, यह भी देखें: एक भालू बाजार जल्द ही क्यों नहीं होगा: रिचर्ड बर्नस्टीन सलाहकार.)