क्यों अमेज़न का स्टॉक अलीबाबा से आगे निकल सकता है

(नोट: इस मौलिक विश्लेषण के लेखक एक वित्तीय लेखक और पोर्टफोलियो मैनेजर हैं।)

अलीबाबा ग्रुप होल्डिंग्स (बाबा) शेयरों की 2018 में मजबूत शुरुआत नहीं हुई है, 2018 में शेयरों की मजबूत शुरुआत नहीं हुई है, स्टॉक में लगभग 4 प्रतिशत की वृद्धि हुई है, जबकि Amazon.com Inc. (AMZN) स्टॉक में लगभग 30 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।

विश्लेषक अगले कुछ वर्षों में दोनों कंपनियों के लिए पर्याप्त राजस्व और आय वृद्धि की तलाश कर रहे हैं। और पिछले 52 हफ्तों में अलीबाबा के स्टॉक में लगभग 73 प्रतिशत की वृद्धि के साथ अमेज़न के 78 प्रतिशत की वृद्धि के साथ, किसी को आश्चर्य होगा कि 2018 में अलीबाबा क्यों ठप हो गया, जबकि अमेज़ॅन ने उड़ान भरी।

अलीबाबा की समस्या संभावित रूप से इसके बिगड़ते मार्जिन में है, और अमेज़ॅन की सफलता की संभावना इसके मार्जिन में सुधार से है। यदि यह हालिया प्रवृत्ति लंबी अवधि की हो जाती है, तो यह भी संकेत दे सकता है कि आने वाले वर्षों में अमेज़ॅन का स्टॉक अलीबाबा से बेहतर प्रदर्शन करेगा।

बाबा द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

मार्जिन क्षरण

अलीबाबा का सकल मार्जिन 2014 से घट रहा है, जब वे लगभग 77 प्रतिशत थे। वे अपने नवीनतम तिमाही परिणामों के अनुसार 20 प्रतिशत अंक की गिरावट के साथ 57 प्रतिशत तक गिर गए हैं।

इसके विपरीत, अमेज़न के सकल लाभ अलीबाबा की तुलना में कम होने के बावजूद लगातार सुधार हो रहा है। दिसंबर 2017 तिमाही के लिए, अमेज़ॅन ने लगभग 36 प्रतिशत के सकल मार्जिन की सूचना दी। लेकिन वे मार्जिन लगातार बढ़ रहे हैं, 2014 के बाद से लगभग दस प्रतिशत अंक, जब वे 26 प्रतिशत थे।

अमेज़ॅन के लिए मार्जिन में सुधार बेहतर लाभप्रदता का मार्ग है, भले ही राजस्व की गति में गिरावट आई हो। अलीबाबा के लिए, इसका मतलब है कि आय वृद्धि में या तो लगातार गिरावट आएगी या उसे तेज गति से राजस्व बढ़ाने के नए तरीके खोजने होंगे। (और देखें: सकल लाभ और सकल मार्जिन के बीच अंतर क्या है?)

बाबा सकल लाभ मार्जिन (त्रैमासिक) द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

अलीबाबा की धीमी आय वृद्धि

विश्लेषकों के अनुमानों को करीब से देखने पर, हम देखते हैं कि वित्त वर्ष 2018 में अलीबाबा का राजस्व 70 प्रतिशत बढ़कर 39.09 बिलियन डॉलर हो जाने की उम्मीद है, जबकि वर्ष 2020 तक यह बढ़कर 70.20 बिलियन डॉलर हो जाएगा।

वह है एक चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) 45 प्रतिशत। इस बीच, विश्लेषक 2017 में शुरू होने वाली तीन साल की अवधि में लगभग 36.5 प्रतिशत की सीएजीआर से बढ़कर 8.65 डॉलर होने की उम्मीद कर रहे हैं। आय की तुलना में राजस्व में बहुत तेज गति से वृद्धि की उम्मीदों के साथ, ऐसा लगता है कि विश्लेषक वास्तव में आने वाले वर्षों में अधिक मार्जिन में गिरावट की बात कर रहे हैं।

बाबा राजस्व (टीटीएम) द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

अमेज़न की तेज़ आय वृद्धि

अमेज़ॅन इसके विपरीत है, कमाई 2017 में $ 4.55 से बढ़कर 2020 में $ 27.98 हो गई, लगभग 83 प्रतिशत की सीएजीआर। इस बीच, राजस्व 2017 में 177.87 बिलियन से बढ़कर 2020 में $ 339.93 बिलियन हो जाने की उम्मीद है, केवल 24 प्रतिशत का सीएजीआर। ऐसे में ऐनालिस्ट ऐमजॉन के लिए बेहतर मार्जिन पर भरोसा कर रहे हैं।

बाबा वार्षिक ईपीएस अनुमान द्वारा डेटा वाईचार्ट्स

क्या अलीबाबा निवेशकों को यह दिखाने में सक्षम होना चाहिए कि वह मार्जिन को ऊंचा कर सकता है, तो शायद स्टॉक अमेज़ॅन के साथ पकड़ने का खेल खेल सकता है। इसी तरह, अमेज़ॅन के लिए, मार्जिन में गिरावट के संकेत स्टॉक के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं।

विकास की अपनी मौजूदा गति से, दोनों शेयरों के अच्छा प्रदर्शन जारी रहने की संभावना है; यह सिर्फ इतना है कि अमेज़न बेहतर प्रदर्शन कर सकता है।

माइकल क्रेमर के संस्थापक हैं मॉट कैपिटल मैनेजमेंट एलएलसी, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार, और कंपनी के सक्रिय रूप से प्रबंधित, लंबे समय तक चलने वाले विषयगत विकास पोर्टफोलियो के प्रबंधक। क्रेमर आमतौर पर तीन से पांच साल की अवधि के लिए स्टॉक खरीदता है और रखता है। क्रेमर के बायो और उनके पोर्टफोलियो की होल्डिंग्स के लिए यहां क्लिक करें. प्रस्तुत जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और किसी विशिष्ट प्रतिभूतियों, निवेश, या निवेश रणनीतियों की बिक्री या खरीद के लिए प्रस्ताव या आग्रह करने का इरादा नहीं है। निवेश में जोखिम शामिल है और जब तक अन्यथा न कहा जाए, इसकी गारंटी नहीं है। यहां चर्चा की गई किसी भी रणनीति को लागू करने से पहले पहले एक योग्य वित्तीय सलाहकार और/या कर पेशेवर से परामर्श करना सुनिश्चित करें। अनुरोध पर, सलाहकार पिछले बारह महीनों के दौरान की गई सभी सिफारिशों की एक सूची प्रदान करेगा। पिछला प्रदशर्न भविष्य के प्रदर्शन का संकेत नहीं है।