2021 बर्कशायर हैथवे की वार्षिक बैठक से 5 महत्वपूर्ण बातें

बर्कशायर हैथवे इंक। (बीआरके.ए, बीआरके.बी) ने अपनी 2021 की शेयरधारकों की वार्षिक बैठक 1 मई को एक लाइवस्ट्रीम-ओनली इवेंट के रूप में आयोजित की। लॉस एंजिल्स में एक ही टेबल पर बैठे थे 90 वर्षीय अध्यक्ष और सीईओ वारेन बफेट, उनके लंबे समय तक शीर्ष लेफ्टिनेंट, कार्यकारी उपाध्यक्ष चार्ली मुंगेर, उम्र 97, गैर-बीमा व्यवसाय संचालन के 58 वर्षीय उपाध्यक्ष, ग्रेग एबेल, और बीमा संचालन के 69 वर्षीय उपाध्यक्ष, अजीत जैन।

सीएनबीसी के बेकी क्विक ने शेयरधारकों और अन्य इच्छुक निवेशकों द्वारा प्रस्तुत प्रश्नों के माध्यम से हल किया। नीचे से कई प्रमुख निष्कर्ष दिए गए हैं बर्कशायर का 2021 की वार्षिक बैठक और Q1 2021 की आय रिपोर्ट, उस घटना के लाइवस्ट्रीम पर आधारित है जैसा कि इन्वेस्टोपेडिया द्वारा देखा गया है और कमाई रिपोर्ट का हमारा विश्लेषण है।

 

निवेश और परिचालन परिणाम YOY

प्रत्येक वर्ग ए शेयर के लिए, प्रति शेयर आय (EPS) 2020 की पहली तिमाही में $30,653 के नुकसान से बढ़कर 2021 की पहली तिमाही में $7,638 के सकारात्मक आंकड़े पर आ गया। इस नाटकीय बदलाव का मुख्य स्रोत बर्कशायर के निवेश पोर्टफोलियो का प्रदर्शन था, जिसने Q1 2020 में $ 70.275 बिलियन का नुकसान दर्ज किया, लेकिन Q1 2021 में $ 5.700 बिलियन का लाभ दर्ज किया। वेबकास्ट में, बफेट ने उल्लेख किया कि Q1 2020 में पेपर लॉस COVID-19 लॉकडाउन के कारण "स्व-प्रेरित मंदी" का परिणाम था, जो बदले में, एक प्रमुख शेयर बाजार में बिकवाली का कारण बना।

वर्तमान के तहत जीएएपी लेखांकन नियम, बर्कशायर को निवेश पोर्टफोलियो को मान्यता देनी चाहिए बाज़ार तक पहूंचें इसके आय विवरण पर लाभ और हानि। अतीत में, बफेट इस नए नियम के खिलाफ रिकॉर्ड पर गए हैं, जो उनकी राय में, बर्कशायर की रिपोर्ट की गई कमाई को भ्रामक रूप से अस्थिर बनाता है। इसके बजाय, उन्होंने निवेशकों को कंपनी की परिचालन आय पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी है। उन्होंने 2021 वेबकास्ट के दौरान इस सलाह को दोहराया। 

इस बीच, बर्कशायर के ऑपरेटिंग डिवीजनों ने सामूहिक रूप से राजस्व में 5.4% साल-दर-साल वृद्धि दर्ज की, जो $ 61.265 बिलियन से $ 64.599 बिलियन हो गई। इसके ऑपरेटिंग डिवीजनों के लिए प्रीटैक्स आय (इसके निवेश पोर्टफोलियो पर लाभ और हानि के आंकड़ों को छोड़कर, जैसा कि ऊपर बताया गया है) 23.8% बढ़कर 6.926 बिलियन डॉलर से 8.577 बिलियन डॉलर हो गया।

बर्कशायर के पास यू.एस. ट्रेजरी बिलों में नकद, नकद समकक्षों और अल्पकालिक निवेशों का एक बड़ा भंडार है। 31 मार्च, 2021 तक का संयुक्त आंकड़ा 142.211 बिलियन डॉलर था, जो 31 दिसंबर, 2020 को 135.014 बिलियन डॉलर से बढ़कर तीन महीनों में 5.3% था।

'मुझे नहीं लगता कि औसत व्यक्ति स्टॉक चुन सकता है'

बफेट ने अपने लंबे समय के सुझाव को दोहराया कि औसत निवेशक को एसएंडपी 500 इंडेक्स फंड में निवेश करने से सबसे अच्छी सेवा मिलती है, न कि स्टॉक लेने की कोशिश करके। उदाहरण के तौर पर उन्होंने बाजार पूंजीकरण के आधार पर 1989 और आज दोनों में दुनिया की शीर्ष 20 सबसे बड़ी कंपनियों की सूची प्रस्तुत की। उन्होंने बताया कि 1989 में शीर्ष 20 में से कोई भी आज शीर्ष 20 में नहीं रहा। इसके अलावा, आज की सबसे बड़ी ऐसी कंपनी, Apple Inc. (AAPL), 2 ट्रिलियन डॉलर से अधिक के बाजार पूंजीकरण के साथ, 1989 में सबसे बड़ी कंपनी की तुलना में 20 गुना अधिक मूल्यवान है।

"जहाज पर सवार रहो," उसने सलाह दी। "आप मदद नहीं कर सकते लेकिन अच्छा कर सकते हैं यदि आपके पास यू.एस. इक्विटी का एक विविध समूह है," उन्होंने कहा। उसी तरह, उन्होंने एक तिरछी टिप्पणी की जिसका अर्थ है कि "एक दिन में 30 से 40 ट्रेड करना" निवेश करने का एक बुद्धिमान तरीका नहीं है।

जबकि बफेट ने कहा कि उन्होंने कभी किसी को बर्कशायर की सिफारिश नहीं की, मुंगेर ने जोर देकर कहा, "मेरा मानना ​​​​है कि हमारी कंपनियां बाजार से बेहतर हैं।"

'लोग असाधारण रूप से उद्योगों की ओर आकर्षित होते हैं'

नए निवेशकों को उनकी सलाह के बारे में बताते हुए कि उन्हें डायवर्सिफाइड इंडेक्स फंड चुनना चाहिए स्टॉक लेने की कोशिश करने के बजाय, उन्होंने यह भी नोट किया कि कुछ निवेशक लंबी अवधि के लिए चुनने में सक्षम हैं विजेता। "एक अद्भुत उद्योग क्या होगा, यह पता लगाने की तुलना में स्टॉक चुनने के लिए बहुत कुछ है," उन्होंने कहा।

एक उदाहरण के रूप में ऑटो उद्योग का उपयोग करते हुए, उन्होंने देखा कि अकेले यू.एस. में 2,000 से अधिक निष्क्रिय कंपनियां हैं। 2009 तक, केवल तीन यू.एस. ऑटो निर्माता थे, जिनमें से दो उस समय दिवालिएपन में थे।

क्या मार्च 2020 में बर्कशायर बहुत डरा हुआ था?

एक शेयरधारक ने पूछा कि क्या मार्च 2020 में बर्कशायर बहुत भयभीत था, जब अर्थव्यवस्था तेज मंदी में गिर गई और COVID-19 लॉकडाउन के परिणामस्वरूप स्टॉक गिर गया। उन्होंने सुझाव दिया कि बर्कशायर को इस बाजार तल पर काम करने के लिए अपना बड़ा कैश होर्ड लगाना चाहिए था, और विशेष रूप से, बफेट एयरलाइन शेयरों को डंप करने में जल्दबाजी कर रहे थे।

बफेट ने कहा कि "एयरलाइंस सरकारी मदद के सबसे प्रमुख लाभार्थी थे।" हालांकि, उन्होंने नोट किया कि बर्कशायर द्वारा इन होल्डिंग्स को बेचने के बाद यह सहायता मिली। उन्होंने कहा, "अगर बर्कशायर ने अभी भी उन्हें अपने पास रखा होता तो शायद हमें वही परिणाम नहीं मिलता," उन्होंने कहा कि अगर गहरी जेब वाले बर्कशायर ने इन पदों को बरकरार रखा होता तो ऐसी सहायता नहीं मिलती।

इसके अलावा, जबकि बफेट ने अर्थव्यवस्था और बाजारों को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व के कार्यों की सराहना की, उन्होंने देखा, "आप नहीं कर सकते दोस्तों की दया पर निर्भर करता है।" विशेष रूप से, वह पहले से यह अनुमान नहीं लगा सकता था कि फेड "गति और" के साथ कार्य करेगा निर्णायकता" जो 23 मार्च, 2020 से शुरू हुई, "2008 से 2009 तक बहुत कुछ सीखा।" एक दिन पहले, उन्होंने नोट किया, बर्कशायर बांड नहीं बेच सका।

मुंगेर ने कहा, "आप अनुमान नहीं लगा सकते कि बाजार का निचला स्तर कहां है।"

'हमारे पास कैसीनो में बहुत अधिक लोग हैं'

बाजार में "जुआरी" के एक विस्फोट के अलावा, जो पिछले एक साल में दिन के कारोबार और विकल्प व्यापार में संलग्न हैं, बफेट और मुंगेर भी वृद्धि से नकारात्मक प्रभाव देखते हैं SPACs जो संभावित अधिग्रहणों की कीमत की बोली लगा रहे हैं, जिससे वे बर्कशायर के लिए अलाभकारी हो गए हैं। विशेष रूप से, बफेट ने नोट किया कि इन वाहनों में अक्सर बहुत कम समय क्षितिज होता है जिस पर वे निधियों को तैनात करना चाहिए, जैसे कि केवल छह महीने, या उन्हें निवेशकों को वापस करना चाहिए और इस प्रकार भविष्य के प्रबंधन को छोड़ देना चाहिए शुल्क।

बफेट ने SPACs को "जुआ का अतिरंजित संस्करण" कहा, जिसके लिए निवेशक "मूर्खतापूर्ण शुल्क का भुगतान करते हैं" और जिसमें प्रबंधक अक्सर शुल्क प्राप्त करने के लिए पैसा लगाते हैं, इसलिए नहीं कि निवेश अच्छा है। "जब प्रतियोगिता अन्य लोगों के पैसे से भुगतान कर रही है, तो वे हमें अधिग्रहण पर हरा देंगे।" मुंगेर ने जोर देकर कहा, "यह सिर्फ बेवकूफी नहीं है, यह शर्मनाक है।"

रॉबिनहुड जैसे ट्रेडिंग ऐप के बारे में बाद में पूछे गए एक सवाल के जवाब में, बफेट ने कहा कि वे बाजारों में जुए की समस्या को बढ़ा रहे हैं। जब भी रॉबिनहुड सार्वजनिक होता है तो वह प्रॉस्पेक्टस पढ़ने के लिए उत्सुक होता है, यह देखने के लिए कि वे कमीशन नहीं लेते हुए पैसे कैसे कमाते हैं। मुंगेर ने इन ऐप्स को "गॉडफुल...गहरा गलत... हम उन चीजों को बेचना नहीं चाहते जो लोगों के लिए खराब हैं... [लॉटरी चलाकर] राज्य रॉबिनहुड की तरह ही खराब हैं... उन्होंने माफिया को एक तरफ धकेल दिया।"

'आप कोयला संयंत्रों को तब तक बंद नहीं कर सकते जब तक आप ग्राहकों को [हरित] शक्ति संचारित नहीं कर सकते'

जलवायु से संबंधित अलार्मवाद के बारे में एक सवाल के जवाब में, बफेट ने कहा, "दोनों पक्षों के चरम पर लोग थोड़े पागल हैं।" उन्होंने कहा, "हम उन चीजों पर डेटा एकत्र नहीं करेंगे जो हमारे लिए कोई मतलब नहीं है क्योंकि लोग हमारे स्टॉक के मालिक नहीं हैं।" इसी तरह, उन्होंने कहा, "हम विश्लेषकों या संस्थानों को व्यक्तिगत रूप से विशेष उपचार नहीं देंगे। शेयरधारक।"

विशेष रूप से हरित विद्युत उत्पादन में बदलाव के संबंध में, उन्होंने देखा कि "संचरण एक बड़ी समस्या है... आपको ऊर्जा प्राप्त करनी चाहिए जहां से सूर्य चमक रहा है और हवा है ब्लोइंग," यह कहते हुए कि नई हाई-वोल्टेज ट्रांसमिशन लाइनों के निर्माण के लिए अधिकार प्राप्त करने की आवश्यकता है जो क्रॉस स्टेट लाइन्स (और इस प्रकार राज्य नियामक व्यवस्था) और निजी संपत्ति। उन्होंने कहा, "हमने अक्षय ऊर्जा और ट्रांसमिशन पर अन्य उपयोगिताओं की तुलना में कहीं अधिक खर्च किया है।"

ग्रेग एबेल ने देखा कि बर्कशायर की ऊर्जा इकाई में पहले से ही एक बहु-वर्षीय योजना चल रही है जिसमें कोयला जलाने वाले विद्युत उत्पादन संयंत्र बंद किए जा रहे हैं।

'पूंजीवाद विरोधी होना एक गलती है'

पूंजीगत लाभ, सम्पदा और व्यवसायों पर प्रस्तावित संघीय कर वृद्धि के बारे में एक प्रश्न के उत्तर में, मुंगेर ने बेंजामिन फ्रैंकलिन से एक उद्धरण की पेशकश की: "एक खाली बोरी के लिए यह मुश्किल है। सीधे खड़े हो जाओ।" उन्होंने यह भी कहा कि "बर्नी सैंडर्स जीत गए हैं," हालांकि "उन्होंने इसे दुर्घटना से किया है।" मुंगेर के विचार में, "मिलेनियल्स को पहले की तुलना में अमीर होने में बहुत अधिक कठिनाई होगी। पीढ़ियों।"

बढ़ते करों और जीवनयापन की बढ़ती लागत के परिणामस्वरूप कैलिफ़ोर्निया से निवासियों के पलायन के बारे में एक प्रश्न के संबंध में, मुंगेर ने कहा, "राज्यों के लिए अमीर लोगों को बाहर निकालना बेवकूफी है" जो अधिकांश करों का भुगतान करते हैं और परोपकारी और नागरिक का समर्थन करते हैं संस्थान। "फ्लोरिडा चतुर है, और कैलिफोर्निया बेवकूफ है," उन्होंने कहा।

बाद में, कम्युनिस्ट चीन में पूंजीवाद के बारे में एक सवाल का जवाब देते हुए, मुंगेर ने कहा, "यह एक उल्लेखनीय बदलाव है कि चीन ने देखा कि हांगकांग में क्या काम करता है... इसने गैंगबस्टर्स की तरह काम किया है, जिससे 80 करोड़ लोगों को तेजी से गरीबी से बाहर निकाला जा रहा है।"

क्रिप्टोक्यूरेंसी संशयवाद

क्रिप्टोकरेंसी के बारे में एक सवाल के जवाब में, मुंगेर ने कहा, "मैं अपहरणकर्ताओं को भुगतान करने के साधन का स्वागत नहीं करता और जबरन वसूली करने वाले।" बफेट ने मुंगेर पर सवाल उठाया था, यह कहते हुए कि वह अपने शेयरधारकों को अलग नहीं करना चाहते थे इस तरह के निवेश।

'मुझे नहीं लगता कि हम प्रबंधन करने के लिए बहुत बड़े हो रहे हैं'

इस सवाल के जवाब में कि क्या बर्कशायर प्रबंधन के लिए बहुत बड़ा हो गया है, मुंगेर ने कहा कि विकेंद्रीकरण की उनकी संस्कृति ने उनकी अच्छी सेवा की है। "रोमन साम्राज्य ने इतने लंबे समय तक इतनी अच्छी तरह से काम किया क्योंकि यह विकेंद्रीकृत था," उन्होंने देखा। बफेट ने कहा कि कुंजी में उत्कृष्ट प्रबंधक हैं जो शेयरधारकों के हितों के लिए काम करते हैं।

चर्चा के इस हिस्से के दौरान, मुंगेर ने संक्षेप में टिप्पणी की: "ग्रेग [हाबिल] संस्कृति को बनाए रखेंगे।" इस टिप्पणी ने अटकलों को हवा दी कि ग्रेग एबेल को अध्यक्ष और सीईओ के रूप में बफेट का अंतिम उत्तराधिकारी माना जाता है, और बफेट ने बाद में सोमवार, 3 मई को इसकी पुष्टि की, 2021.

बड़े गैर-वित्तपोषित पेंशन वाले राज्यों में व्यवसायों के लिए जोखिम

कई राज्यों में विशाल गैर-वित्तपोषित सार्वजनिक पेंशन देनदारियों के बारे में एक सवाल के जवाब में, बफेट ने कहा कि यदि परिणामी कर वृद्धि निवासियों के पलायन को प्रेरित करती है तो यह और भी खराब हो जाएगा। ऐसे राज्यों में संयंत्रों वाले निगम व्यक्तियों की तुलना में कहीं अधिक गंभीर समस्या का सामना करते हैं, क्योंकि वे दांव नहीं लगा सकते क्योंकि आसानी से, और इस प्रकार किसी दिए गए राज्य में सार्वजनिक पेंशन की स्थिति कंपनियों के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय होना चाहिए, जब के बारे में निर्णय लेते हैं स्थान।