मात्रात्मक कस (क्यूटी)

मात्रात्मक कस (क्यूटी) क्या है?

मात्रात्मक कसने (क्यूटी) को संदर्भित करता है मौद्रिक नीतियां वह अनुबंध, या कम करें, फेडरल रिजर्व सिस्टम (फेड) बैलेंस शीट। इस प्रक्रिया को बैलेंस शीट सामान्यीकरण के रूप में भी जाना जाता है। दूसरे शब्दों में, फेड (या कोई भी) केंद्रीय अधिकोष) अपने को सिकोड़ता है मौद्रिक भंडार या तो बेचकर कोषागार (सरकारी बांड) या उन्हें परिपक्व होने देना और उन्हें अपने नकद शेष से निकालना। यह हटाता है लिक्विडिटी, या पैसा, वित्तीय बाजारों से।

यह के विपरीत है मात्रात्मक सहजता (क्यूई), एक शब्द जो वित्तीय बाजार की स्थानीय भाषा में तब से शामिल हो गया है जब से 2008 वित्तीय संकट, जो फेड द्वारा अपनाई गई मौद्रिक नीतियों को संदर्भित करता है जो इसका विस्तार करती है बैलेंस शीट.

मात्रात्मक कस (क्यूटी) को समझना

फेड का प्राथमिक लक्ष्य अमेरिकी अर्थव्यवस्था को चरम दक्षता पर संचालित करना है। इस प्रकार, इसका जनादेश ऐसी नीतियों को लागू करना है जो मुद्रास्फीति की ताकतों को दूर रखते हुए यह सुनिश्चित करते हुए अधिकतम रोजगार को बढ़ावा दें। मुद्रा स्फ़ीति मौद्रिक घटना को संदर्भित करता है जहां अर्थव्यवस्था में वस्तुओं और सेवाओं की कीमतें समय के साथ बढ़ती हैं। मुद्रास्फीति का उच्च स्तर उपभोक्ता की क्रय शक्ति को कम करता है और यदि संबोधित नहीं किया जाता है, तो यह आर्थिक विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। फेड इस बारे में बहुत जागरूक है और अगर उसके पास सबूत हैं कि ऐसा हो रहा है तो वह काफी सक्रिय हो जाता है।

भगोड़ा मुद्रास्फ़ीतिकारी दबावों पर लगाम लगाने के लिए फेड जो पहला कदम उठाता है, वह है: संघीय धन की दर उच्चतर। ऐसा करने में, केंद्रीय बैंक प्रभावित करता है ब्याज दर कि बैंक अपने ग्राहकों को उधार देते समय चार्ज करते हैं, कॉर्पोरेट और आवासीय दोनों। आवासीय उधार का एक उदाहरण होगा गिरवी रखना दरें। संघीय निधि दर में वृद्धि से उच्च बंधक दरों और मासिक भुगतानों को बढ़ावा मिलेगा, जो बदले में संपत्तियों की मांग में गिरावट का कारण बन सकता है, जिससे कीमतों में कमी या स्थिरीकरण हो सकता है।

ब्याज दरों को अधिक प्रभावित करने का एक अन्य तरीका मात्रात्मक कसने (क्यूटी) नामक प्रक्रिया का सहारा लेना है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, इसे दो मुख्य तरीकों से पूरा किया जा सकता है: द्वितीयक ट्रेजरी बाजार में सरकारी बॉन्ड की एकमुश्त बिक्री, या फेड के परिपक्व होने पर बांड को वापस नहीं खरीदना।

क्यूटी को लागू करने के दोनों तरीकों से आपूर्ति में वृद्धि होगी बांड बाजार में उपलब्ध है। मुख्य ध्यान बढ़ती मुद्रास्फ़ीतिकारी ताकतों को रोकने के लिए प्रचलन में धन की मात्रा को कम करने पर है। जिस प्रक्रिया से इसे किया जाता है, उसके परिणामस्वरूप हमेशा उच्च ब्याज दरें होती हैं।

यह जानते हुए कि अतिरिक्त बिक्री या सरकारी मांग की कमी के कारण आपूर्ति में वृद्धि जारी रहेगी, संभावित बांड खरीदारों को उच्चतर की आवश्यकता होगी पैदावार इन प्रसादों को खरीदने के लिए। ये उच्च प्रतिफल उपभोक्ताओं के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाएंगे, जिससे वे कर्ज में जाने के बारे में अधिक सतर्क रहेंगे। इससे परिसंपत्तियों (वस्तुओं और सेवाओं) की मांग में कमी आनी चाहिए। कम मांग का अर्थ है स्थिरीकरण या कीमतों में कमी और कम से कम सैद्धांतिक रूप से मुद्रास्फीति पर नियंत्रण।

क्या महंगाई एक बुरी चीज है?

मुद्रास्फीति के बारे में ध्यान देने योग्य बात: एक स्वस्थ, स्थिर अर्थव्यवस्था के विकास के लिए मुद्रास्फीति की आवश्यकता है - आवश्यक है, वास्तव में। यह एक समस्या बन जाती है जब यह उस बिंदु तक गति करना शुरू कर देता है जहां यह वेतन वृद्धि से आगे निकल जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई व्यक्ति $4,000 प्रति माह कमाता है और किराने के सामान के लिए $500 का बजट रखता है, तो उसकी लागत में कोई वृद्धि किराने का सामान जबकि उनकी आय समान रहती है, अन्य चीजों पर खर्च करने या निवेश के लिए बचत करने की उनकी क्षमता कम हो जाएगी उद्देश्य। में कमी का शुद्ध परिणाम क्रय शक्ति क्या वे "गरीब" हैं।

अधिकांश अर्थशास्त्रियों को लगता है कि एक स्वस्थ अर्थव्यवस्था में वार्षिक 2% से 4% मुद्रास्फीति की दर प्रबंधनीय है, क्योंकि वेतन वृद्धि की अपेक्षा इसके साथ तालमेल रखने के लिए उचित है। हालांकि, अगर मुद्रास्फीति बहुत अधिक तेजी से बढ़ने लगती है तो मजदूरी में गति बनाए रखने की अपेक्षा करना अनुचित है।

क्यूटी बनाम। लंबा और पतला

लंबा और पतला क्यूई से क्यूटी तक बहस है। अनिवार्य रूप से, यह उस प्रक्रिया का वर्णन करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है जिससे QE द्वारा लागू की गई परिसंपत्ति खरीद धीरे-धीरे वापस कट जाती है। आम तौर पर, इसमें फेड द्वारा पुनर्खरीद किए जा रहे परिपक्व बांडों की मात्रा को शून्य तक कम करने की आवश्यकता होती है, जिस बिंदु पर कोई और कमी क्यूटी बन जाती है।

क्यूटी 2022

4 मई, 2022 को, फेड ने घोषणा की कि वह मुद्रास्फीति की ताकतों को तेज करने के नवजात संकेतों को विफल करने के लिए संघीय निधि दर को बढ़ाने के अलावा क्यूटी पर भी शुरू करेगा। 2008 के वित्तीय संकट और COVID-19 महामारी से निपटने के लिए अपनी QE नीतियों के कारण फेड की बैलेंस शीट लगभग $9 ट्रिलियन हो गई थी।

मुख्य बिंदु यह है कि, 1 जून, 2022 से, फेड 12 महीने की अवधि में पुनर्निवेश के बिना लगभग $ 1 ट्रिलियन मूल्य की प्रतिभूतियों ($ 997.5 बिलियन) को परिपक्व होने देगा। फेड अध्यक्ष जेरोम (जे) पॉवेल अनुमान है कि यह राशि अर्थव्यवस्था पर इसके प्रभाव के संदर्भ में लगभग 25-आधार-बिंदु दर वृद्धि के बराबर है।

कोषागारों के लिए अधिकतम सीमा $30 बिलियन प्रति माह और. के लिए $ 17.5 बिलियन प्रति माह निर्धारित की जाएगी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) पहले तीन महीनों के लिए। इसके बाद, इन कैप्स को क्रमशः 60 अरब डॉलर और 35 अरब डॉलर तक बढ़ाया जाएगा।

मात्रात्मक कस (क्यूटी) जोखिम

क्यूटी का जोखिम यह है कि इसमें वित्तीय बाजारों को अस्थिर करने की क्षमता है, जो वैश्विक आर्थिक संकट को ट्रिगर कर सकता है। कोई भी, कम से कम सभी फेड, तरलता की कमी के कारण व्यापक घबराहट के कारण स्टॉक और बॉन्ड बाजारों में एक गंभीर बिकवाली नहीं चाहता है। इस प्रकार की घटना, जिसे उपयुक्त नाम दिया गया है a टेंपर टेंट्रम, 2013 में हुआ जब तत्कालीन फेड अध्यक्ष बेन बर्नान्के परिसंपत्ति खरीद को कम करने की मात्र संभावना को लाया।

हालाँकि, क्यूटी फेड के तरकश में एक और तीर है जो एक अति तापकारी अर्थव्यवस्था द्वारा उत्पन्न खतरों को रोकने के लिए है।