एक नया अस्थिरता सूचकांक विकल्पों का एक विस्तृत दृश्य प्रदान करता है

• सीएमई ग्रुप के सीवीओएल में बाजारों के आंतरिक कामकाज की जांच करने के लिए पैसे के विकल्प शामिल हैं
• नई ऊपर और नीचे की अस्थिरता सुविधाओं ने शुरुआती महामारी अवधि में एफएक्स अस्थिरता प्रवृत्तियों को पहचानने में मदद की

तीस-दिवसीय निहित अस्थिरता अस्थिरता सतह का एक तरल और संवेदनशील हिस्सा है और बाजार सहभागियों द्वारा बारीकी से देखा जाता है। परंपरागत रूप से 30-दिवसीय निहित अस्थिरता को आसानी से देखना मुश्किल हो गया है क्योंकि विकल्प क्षय या परिपक्वता की ओर बढ़ते हैं।

सीएमई ग्रुप के नए सीवीओएल इंडेक्स पूरी तरह से लगातार 30-दिवसीय निहित अस्थिरता को पकड़ते हैं और इसे एक अद्वितीय प्रिज्म के माध्यम से स्पष्ट करते हैं जो मजबूत अस्थिरता सूचकांकों के नए सेट उत्पन्न करता है।

सीएमई ग्रुप के विकल्प उत्पादों पर निर्मित, सीवीओएल संबंधित संकेतक प्रदान करता है जिसमें अस्थिरता सतह के सामने के छोर पर जानकारी होती है। CME Group ने CVOL को कॉल और पुट टू डिलीवर से संबंधित सतह के हिस्सों को आसानी से अलग और पुनर्संयोजित करने के लिए बनाया है अपवर्ड वेरिएंस फ्रॉम आउट ऑफ द मनी (ओटीएम) कॉल्स, जिन्हें अपवर कहा जाता है, और ओटीएम पुट से डाउनवर्ड वेरिएंस को कहा जाता है। डीएनवार। ये विचरण उपकरण बाजार के विचरण अनुमान को केवल कॉल या अस्थिरता सतह के पुट विंग से अलग करके निहित अस्थिरता वक्र में संभावित विषमता में अंतर्दृष्टि प्रदान करते हैं।

सीवीओएल अतिरिक्त संकेतक स्क्यू भी प्रदान करता है। तिरछा अस्थिरता सतह की विषमता के बीच झुकाव का माप है। CVOL Skew की गणना UpVar से DnVar को घटाकर आसानी से की जाती है। सकारात्मक तिरछा का अर्थ है कि कीमतों में वृद्धि के रूप में अस्थिरता बढ़ रही है जबकि नकारात्मक तिरछा का अर्थ है कि कीमतों में गिरावट के दौरान अस्थिरता बढ़ रही है। क्योंकि CVOL विकल्पों के एक समृद्ध पैलेट को पकड़ता है, Skew 30-दिन के बिंदु के आसपास संपूर्ण अस्थिरता सतह के लिए समग्र अंतर्दृष्टि प्रदान करता है।

विज़ुअलाइज़िंग वोलैटिलिटी मूव्स

किसी दी गई समाप्ति के लिए पुट और कॉल विकल्पों में से सभी को शामिल करके, सीवीओएल अस्थिरता सतहों के पूर्ण सार को पकड़ लेता है और विस्तार से अस्थिरता के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करता है। विदेशी मुद्रा बाजार एक उदाहरण प्रस्तुत करते हैं।

एक्ज़िबिट 1 2020 के दौरान Q2 और Q3 के दौरान अमेरिकी डॉलर के मुकाबले G5 मुद्रा जोड़े के लिए CVOL इंडेक्स दिखाता है। मार्च और अप्रैल में, सीवीओएल में तेजी आई, जिसका अर्थ है कि कीमतों की सीमा अगले 30 दिनों में काफी व्यापक हो सकती है।

गर्मियों में बाजारों के बसने के बाद, सीवीओएल ने मुद्राओं के बीच भविष्य की कीमत सीमाओं के स्तर में दिलचस्प संभावित अंतरों को इंगित करना जारी रखा। सीवीओएल ने दिखाना जारी रखा, उदाहरण के लिए, एयूडी/यूएसडी के लिए अस्थिरता अन्य चार मुद्रा जोड़े की तुलना में अधिक रही, जो भविष्य में कीमतों की संभावित बड़ी रेंज की ओर इशारा करती है।

उतार व चढ़ाव

नए वोलैटिलिटी इंडेक्स का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आउट ऑफ द मनी (OTM) कॉल और पुट का उपयोग है।

यह बहुत मायने रखता है। जब बाजार में पुट के लिए बड़े परिणाम की कीमत होती है, तो DnVar के मूल्य में वृद्धि होगी। इसी तरह, यदि बाजार कॉल में अधिक अनुकूल परिणाम का मूल्य निर्धारण कर रहा है, तो UpVar बढ़ेगा।

मार्च 2020 के दौरान EUR/USD में बाज़ार की हलचल इस बात का स्पष्ट दृष्टिकोण प्रदान करती है कि ये अंतर्दृष्टि क्यों महत्वपूर्ण हैं। UpVar और DnVar जल्दी से ऊपर चले गए, लेकिन DnVar अंततः बहुत ऊपर चले गए। मार्च की शुरुआत में, कॉल विकल्प पुट की तुलना में बड़े परिणामों का मूल्य निर्धारण कर रहे थे।

हालाँकि, एक बार महामारी का महत्व सामने आने के बाद, पुट से संबंधित DnVar बहुत अधिक बढ़ गया। जबकि CVOL ने सही ढंग से दिखाया कि समग्र रूप से निहित अस्थिरता तेजी से बढ़ रही थी, UpVar और DnVar ने दिखाया कि सतह के विभिन्न भाग कैसे आगे बढ़ रहे थे।

तिरछा भी

तिरछा आंदोलनों के बारे में याद रखने के लिए यहां मुख्य बिंदु दिए गए हैं:

• सकारात्मक तिरछा-इसका मतलब है कि विकल्प बाजार अंतर्निहित अस्थिरता के बढ़ने की उम्मीद कर रहा है क्योंकि अंतर्निहित भविष्य में वृद्धि होती है, एक सकारात्मक रूप से सहसंबद्ध 'मूल्य-वॉल्यूम' संबंध
• नकारात्मक तिरछा-इसका मतलब है कि विकल्प बाजार अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ने की उम्मीद कर रहा है क्योंकि अंतर्निहित भविष्य गिरता है, एक नकारात्मक सहसंबद्ध 'मूल्य-वॉल्यूम' संबंध

नीचे दिया गया चार्ट उसी छह महीने की अवधि के दौरान यूरो/यूएसडी के लिए सीएमई समूह की तिरछी गणना को प्रदर्शित करता है। मार्च में, Skew शुरुआती दौर में बहुत अधिक सकारात्मक हो गया। हालांकि, Skew ने जल्द ही सकारात्मक से नकारात्मक में एक नाटकीय उलट पोस्ट किया। दिनों के भीतर, तिरछा +3 से -3 या 6 पूर्ण अंक तक चला गया क्योंकि बाजारों में गिरावट के लिए अधिक अस्थिरता में कीमत शुरू हुई क्योंकि EURUSD की कीमत भी गिर गई।

EUR/USD में तिरछा मध्य गर्मियों तक नकारात्मक रहा, जब इसने शून्य सीमा को तोड़ दिया। तब से यह सकारात्मक क्षेत्र में बना हुआ है। फिर भी, तिरछा सूचकांक बारीकी से देखने के लिए महत्वपूर्ण बना हुआ है।

नए क्षितिज

विकल्प व्यापारी हमेशा अप्रत्याशित के लिए तैयार करने में मदद करने के लिए सबसे व्यापक डेटा की मांग कर रहे हैं। विकल्पों में उतार-चढ़ाव के इस नए, व्यापक रूप का उद्देश्य उन्हें ऐसा करने में अधिक कुशलता से मदद करना है।

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