बांड का मूल्यांकन कैसे किया जाता है?

ए बांड रेटिंग एक रेटिंग सेवा द्वारा बांड को दिया गया एक ग्रेड है जो इसकी क्रेडिट गुणवत्ता को इंगित करता है। रेटिंग बांड जारीकर्ता की वित्तीय ताकत या बांड का भुगतान करने की क्षमता को ध्यान में रखती है प्रधान और समय-समय पर रुचि।

मूडीज, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स, फिच रेटिंग्स और डीबीआरएस कुछ सबसे अंतरराष्ट्रीय स्तर पर प्रसिद्ध हैं बांड-रेटिंग एजेंसियां. ये संगठन निवेशकों को उपलब्ध के मात्रात्मक और गुणात्मक विवरण प्रदान करने के लिए काम करते हैं निश्चित आय प्रतिभूतियां। आम तौर पर, "एएए" उच्च ग्रेड रेटेड बॉन्ड "बी-" रेटेड सट्टा बांड की तुलना में अधिक सुरक्षा और कम लाभ क्षमता (कम उपज) प्रदान करता है।

जबकि यह मीट्रिक सुरक्षा की समग्र विशेषताओं की भावना प्रदान करता है, बांड गुणों के बीच अंतर करने में किस प्रकार का अंतर्निहित विश्लेषण होता है?

बांडों के लिए रेटिंग निर्धारित करना

एक वित्तीय संस्थान के लिए, विशिष्ट आंतरिक और बाहरी प्रभावों के आधार पर रेटिंग विकसित की जाती हैं। आंतरिक कारकों में बैंक की समग्र वित्तीय ताकत रेटिंग जैसे लक्षण शामिल हैं- a जोखिम इस संभावना को दर्शाने वाले उपाय कि संस्था को बाहरी मौद्रिक सहायता की आवश्यकता होगी (मूडीज एक ऐसा पैमाना लागू करता है जहां ए एक आर्थिक रूप से स्वस्थ बैंक से मेल खाता है, और ई एक कमजोर जैसा दिखता है एक)। रेटिंग पर निर्भर करती है वित्तीय विवरण विश्लेषण के तहत फर्म और संबंधित वित्तीय अनुपात।

बाहरी प्रभावों में अन्य इच्छुक पार्टियों के साथ नेटवर्क शामिल हैं, जैसे कि मूल निगम, स्थानीय सरकारी एजेंसियां, और प्रणालीगत संघीय समर्थन प्रतिबद्धताएं। NS क्रेडिट गुणवत्ता इन पार्टियों की भी जांच होनी चाहिए। एक बार इन बाहरी कारकों का विश्लेषण करने के बाद, एक व्यापक समग्र बाहरी स्कोर दिया जाता है। अनिवार्य रूप से, इस ग्रेड को बीबीबी जैसे समग्र ग्रेड प्राप्त करने के लिए पूर्व निर्धारित "आंतरिक स्कोर" में जोड़ा जाता है।

पूर्ववर्ती दिशानिर्देश एक सामान्य ढांचा प्रदान करता है जिसे मूडीज अपने विश्लेषण में उपयोग करता है। विशिष्ट बांड, जैसे संकर प्रतिभूतियां, अतिरिक्त जटिल विश्लेषण की आवश्यकता होती है, जैसे कि ऋण की अंतर्निहित शर्तें।

कुल मिलाकर, बांड रेटिंग की कला सरल अनुपात विश्लेषण और एक फर्म के एक त्वरित नज़र से परे फैली हुई है बैलेंस शीट. विभिन्न उद्योगों के लिए विभिन्न उपायों का उपयोग किया जाता है, और अन्य बाहरी प्रभाव जटिल प्रक्रिया में कई भूमिका निभाते हैं। समग्र आर्थिक स्थितियों का एक पूर्वानुमानित टॉप-डाउन दृष्टिकोण, सुरक्षा विशिष्टताओं की एक गहन बॉटम-अप प्रक्रिया, की संभावना के सांख्यिकीय वितरण अनुमानों के साथ-साथ चूक जाना और नुकसान की गंभीरता निवेशकों को उनके निवेश को मापने में मदद करने के लिए कुछ सरल मानकीकृत पत्र प्रदान करती है।

निवेश ग्रेड बनाम। जंक बांड

बांड रेटिंग एक महत्वपूर्ण प्रक्रिया है क्योंकि रेटिंग निवेशकों को बांड की गुणवत्ता और स्थिरता के प्रति सचेत करती है। यही है, रेटिंग ब्याज दरों, निवेश की भूख और बांड मूल्य निर्धारण को बहुत प्रभावित करती है। इसके अलावा, स्वतंत्र रेटिंग एजेंसियां ​​भविष्य की अपेक्षाओं और दृष्टिकोण के आधार पर रेटिंग जारी करती हैं।

उच्च रेटेड बांड, के रूप में जाना जाता है निवेश श्रेणी बांड, को सुरक्षित और अधिक स्थिर निवेश के रूप में देखा जाता है जो निगमों या सरकारी संस्थाओं से जुड़े होते हैं जिनका सकारात्मक दृष्टिकोण होता है। निवेश-ग्रेड बॉन्ड में "एएए" से "बीबीबी-" (या मूडीज रेटिंग स्केल के लिए एएए से बीएए3) रेटिंग होते हैं और आमतौर पर बॉन्ड यील्ड में वृद्धि होती है क्योंकि रेटिंग घट जाती है। सबसे आम "एएए" बांड प्रतिभूतियां यू.एस. ट्रेजरी बांड में हैं।

गैर-निवेश ग्रेड बांड या "कचरा बांड" आमतौर पर "बीबी +" से "डी" (मूडी के लिए बीएए 1 से सी) और यहां तक ​​​​कि "रेटेड नहीं" की रेटिंग लेते हैं। बांड जो इन्हें ले जाते हैं रेटिंग को उच्च जोखिम वाले निवेश के रूप में देखा जाता है जो अपनी उच्च प्रतिफल के माध्यम से निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने में सक्षम होते हैं। हालांकि, जंक बॉन्ड के निवेशकों को उन प्रभावों और जोखिमों पर ध्यान देना चाहिए जो कि तरलता के मुद्दों वाली कंपनियों द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में निवेश से जुड़े हैं। जंक बांड को दो अन्य श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है:

• गिरे हुए फरिश्ते - यह एक ऐसा बॉन्ड है जो कभी निवेश ग्रेड था, लेकिन जारी करने वाली कंपनी की खराब क्रेडिट गुणवत्ता के कारण इसे जंक-बॉन्ड की स्थिति में कम कर दिया गया है।
• उगते सितारे - एक गिरे हुए परी के विपरीत, यह एक रेटिंग के साथ एक बंधन है जिसे जारी करने वाली कंपनी की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार के कारण बढ़ाया गया है। एक उभरता हुआ सितारा अभी भी एक जंक बॉन्ड हो सकता है, लेकिन यह निवेश की गुणवत्ता के रास्ते पर है।