आदेश विभाजन का क्या अर्थ है?

आदेश विभाजन क्या है?

ऑर्डर स्प्लिटिंग शब्द एक बड़े ऑर्डर को छोटे ऑर्डर की एक श्रृंखला में विभाजित करने के अभ्यास को संदर्भित करता है। यह अनुमति देता है प्रतिभूतियों व्यापार करने के लिए—चाहे वे खरीदे या बेचे गए हों—आसानी से और ऑर्डर को और अधिक तेजी से योग्य बना सकते हैं व्यापार निष्पादन.

ऑर्डर बंटवारे से मदद मिल सकती है जब बड़े ऑर्डर को पूरा करने के लिए बाजार की तरलता अपर्याप्त हो सकती है। प्रतिभूतियों के लिए आदेश नैस्डैक एक विशेष प्रणाली के माध्यम से विभाजित किया गया था, जबकि अन्य एक्सचेंजों ने स्टॉक ब्रोकरों के माध्यम से ऐसा किया था। अधिकांश एक्सचेंज अब इन ट्रेडों को स्वचालित रूप से निष्पादित करते हैं।

ऑर्डर स्प्लिटिंग कैसे काम करता है

संस्थागत निवेशक वे कंपनियां या अन्य संगठन हैं जो विभिन्न निवेशकों से धन एकत्र करते हैं और प्रतिभूतियों के बड़े ब्लॉकों को खरीद और बेचकर उस पूंजी का निवेश करते हैं। यह उन्हें व्यक्तिगत निवेशकों पर बढ़त देता है - उनके पास बहुत अधिक अवसर होते हैं क्योंकि उनके द्वारा किए जा सकने वाले ट्रेडों की मात्रा बहुत अधिक होती है। यहीं से ऑर्डर बंटवारा चलन में आया।

स्वचालित सिस्टम के आदर्श बनने से पहले ऑर्डर बंटवारा आम था। यह एक सामान्य तकनीक थी जिसका उपयोग द्वारा किया जाता था शेयर दलालों अपने ग्राहकों को इष्टतम परिणाम प्राप्त करने में मदद करने के लिए। इस प्रक्रिया ने व्यक्तिगत निवेशकों को कम मात्रा में खरीदने और बेचने की अनुमति दी शेयरों उन्हें एक बड़ा ऑर्डर खरीदने के लिए मजबूर करने के बजाय जो वे बर्दाश्त नहीं कर सकते थे।

हाल के वर्षों में पारंपरिक क्रम विभाजन कम आम हो गया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि पूरी तरह से स्वचालित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अब ऑर्डर को स्वचालित रूप से उन आकारों में विभाजित करने में अधिक कुशल हैं जो सर्वोत्तम गति और उपलब्ध शर्तों के लिए अनुकूलित हैं।

उदाहरण के लिए, व्यक्तिगत व्यापारी तरजीही आदेश पूर्ति से लाभ उठाने में सक्षम थे, बशर्ते वे 1,000 शेयरों के बराबर या उससे कम का उपयोग करके ऑर्डर जमा करें लघु आदेश निष्पादन प्रणाली (SOES) - एक नेटवर्क जो नैस्डैक पर ट्रेड की गई प्रतिभूतियों के लिए स्वचालित रूप से ट्रेड करता है। खुदरा निवेशक बाजार पहुंच और निष्पादन गति की समान गुणवत्ता हासिल करने में सक्षम थे जो पहले बड़े निवेशकों के लिए आरक्षित थे। व्यवहार में, हालांकि, बड़े निवेशकों की ओर से काम करने वाले दलाल अक्सर SOES के माध्यम से अपने ग्राहकों के ऑर्डर को रूट करने के लिए ऑर्डर स्प्लिटिंग का उपयोग करते हैं।

चूंकि पूरे नैस्डैक लेन देन अब एक स्वचालित इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है, SOES अब उपयोग में नहीं है। निवेशक, चाहे बड़े हों या छोटे, नैस्डैक प्लेटफॉर्म द्वारा ऑर्डर विभाजन से स्वचालित रूप से लाभान्वित होते हैं जो सर्वोत्तम संभव सुनिश्चित करता है क्रियान्वयन कीमत। हालांकि कुछ बाजार, जैसे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), मानव दलालों को शामिल करना जारी रखता है, व्यापार का विशाल बहुमत - और, इस प्रकार, ऑर्डर विभाजन - अब स्वचालित रूप से इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म के माध्यम से आयोजित किया जाता है।

आदेश विभाजन का उदाहरण

मान लीजिए कि आप एक बड़े संस्थागत निवेशक हैं जो एक सुरक्षा में एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी खरीदना चाहते हैं, जो है बारीकी से कारोबार. इसके छोटे को देखते हुए बाजार पूंजीकरण, एक अच्छा मौका है कि स्टॉक का बाजार कीमत आपके खरीद आदेश के कारण अचानक हुई मांग के आधार पर वृद्धि होगी। यह, बदले में, आपकी खरीद की कुल लागत को बढ़ा सकता है, क्योंकि उस अवधि के दौरान शेयर की कीमत बढ़ सकती है जिसमें आप शेयर खरीद रहे हैं।

इसे कम करने के लिए जोखिम, एक दलाल उस संस्थागत निवेशक के आदेश को छोटे क्रम में तोड़ सकता है जिसे बाद में धीरे-धीरे प्रस्तुत किया जाएगा। यदि आदेश समय के साथ दिए जाते हैं और मौजूदा के साथ मेल खाने के लिए सेट होते हैं लिक्विडिटी स्टॉक की, नई खरीद के मूल्य-मुद्रास्फीति प्रभाव को रोकना या काफी हद तक कम करना संभव हो सकता है।

इस परिदृश्य में, ऑर्डर विभाजन संस्थागत निवेशकों को कंपनी में कम लागत पर अपनी हिस्सेदारी खरीदने में सक्षम बना सकता है, जबकि अवांछित प्रचार से भी बच सकता है। इसी तरह, रिवर्स परिदृश्य भी लागू हो सकता है, बड़े निवेशकों के मामले में सावधानी से बाहर निकलने या अपने को कम करने की तलाश में पद.