प्रबंधित वायदा खाता परिभाषित
एक प्रबंधित वायदा खाता क्या है?
प्रबंधित फ़्यूचर्स खाता एक प्रकार का होता है वैकल्पिक निवेश वाहन। यह संरचना में a. के समान है म्यूचुअल फंड, सिवाय इसके कि यह पर केंद्रित है वायदा अनुबंध और अन्य यौगिक उत्पाद।
युनाइटेड स्टेट्स में, प्रबंधित फ़्यूचर्स खातों के प्रदाताओं को द्वारा नियंत्रित किया जाता है कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) साथ ही साथ नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (एनएफए).
चाबी छीन लेना
- एक प्रबंधित वायदा खाता एक प्रकार का निवेश कोष है जिसमें व्युत्पन्न प्रतिभूतियां होती हैं।
- इसे CFTC और NFA द्वारा नियंत्रित किया जाता है, और इसके निवेश प्रबंधकों को अतिरिक्त निरीक्षण का सामना करना पड़ता है।
- प्रबंधित वायदा खातों की मांग हाल के वर्षों में बढ़ी है, जिसमें प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) 2018 तक $400 बिलियन के करीब पहुंच रहा है।
प्रबंधित वायदा खातों को समझना
प्रबंधित वायदा खाते निवेश वाहन हैं जो डेरिवेटिव में स्थिति रखते हैं, जैसे कमोडिटी फ्यूचर्स, स्टॉक विकल्प, तथा ब्याज दर स्वैप. अधिक मुख्यधारा के निवेश कोषों के विपरीत, प्रबंधित वायदा खातों को उपयोग करने की अनुमति है लाभ लें अपने लेन-देन में और दोनों भी ले सकते हैं लंबा तथा कम प्रतिभूतियों में स्थिति जो वे व्यापार करते हैं।
जटिलता के इस अतिरिक्त स्तर के कारण, प्रबंधित वायदा खातों का प्रबंधन विशेष निवेश प्रबंधकों द्वारा किया जाता है जिन्हें कहा जाता है कमोडिटी ट्रेडिंग एडवाइजर्स (सीटीए). ये पेशेवर विशेष पदनाम रखते हैं जो उन्हें व्युत्पन्न प्रतिभूतियों में व्यापार करने के लिए अधिकृत करते हैं। हालांकि सीटीए आम तौर पर व्यक्तिगत ग्राहकों की ओर से व्यापार करते हैं, अन्य निवेश प्रबंधक- जाना जाता है कमोडिटी पूल ऑपरेटर्स (सीपीओ)- एक बड़े समूह, या निवेशकों के "पूल" की ओर से डेरिवेटिव में निवेश करें।
सीटीए और सीपीओ दोनों को ग्राहकों के फंड स्वीकार करने से पहले सीएफटीसी के साथ पंजीकरण करना आवश्यक है। इसके अतिरिक्त, उन्हें व्यापक एफबीआई पृष्ठभूमि जांच पास करनी होगी और चल रहे प्रकटीकरण दस्तावेजों के साथ-साथ वार्षिक लेखापरीक्षित फाइल करनी होगी वित्तीय विवरण. इन वित्तीय प्रकटीकरणों की एनएफए द्वारा समीक्षा की जाती है, राष्ट्रीय स्व-नियामक संगठन (एसआरओ) अमेरिकी डेरिवेटिव उद्योग के।
प्रबंधित वायदा खातों के समर्थकों का तर्क है कि वे पोर्टफोलियो को कम कर सकते हैं अस्थिरता और उनके द्वारा अनुमत उत्तोलन के कारण अधिक पूंजी दक्षता प्रदान करते हैं। इसके अलावा, क्योंकि प्रबंधित वायदा खाते लंबी और छोटी दोनों स्थितियों को अपना सकते हैं, वे निवेशकों को दोनों में लाभ उत्पन्न करने में सक्षम कर सकते हैं बैल या भालू बाजार. अंत में, व्युत्पन्न निवेश उच्च स्तर प्रदान कर सकते हैं विविधता बाजार क्षेत्रों, जैसे कि वस्तुओं, मुद्राओं और अन्य वित्तीय साधनों के संपर्क के माध्यम से।
दूसरी ओर, विरोधियों ने प्रबंधित वायदा खातों पर दीर्घकालिक प्रदर्शन डेटा की सापेक्ष कमी और इन खातों में अक्सर होने वाली अपेक्षाकृत उच्च शुल्क का हवाला दिया। आम तौर पर, ये शुल्क उन लोगों के बराबर होते हैं हेज फंड उद्योग, जहां "2 और 20"शुल्क संरचना (20% प्रदर्शन शुल्क के साथ संयुक्त 2% परिसंपत्ति प्रबंधन शुल्क) सामान्य है।
एक प्रबंधित फ्यूचर्स खाते का वास्तविक विश्व उदाहरण
हाल के वर्षों में प्रबंधित वायदा खातों में संस्थागत उपयोग में वृद्धि देखी गई है। बार्कले हेज फंड द्वारा प्रकाशित आंकड़ों के अनुसार, 2018 की पहली तिमाही में, सीटीए उद्योग द्वारा प्रबंधित कुल फंड 367.3 बिलियन डॉलर था।
विश्व स्तर पर, यह बताना मुश्किल है कि डेरिवेटिव बाजार कितने बड़े हो गए हैं। से डेटा के अनुसार अंतरराष्ट्रीय बस्तियों के लिए बैंक (बीआईएस), संपूर्ण काल्पनिक मूल्य दुनिया भर में व्युत्पन्न अनुबंधों की संख्या $500 ट्रिलियन से अधिक है, या पूरे विश्व के छह गुना से अधिक है सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी).
इसे ध्यान में रखते हुए, यह शायद ही आश्चर्य की बात है कि निवेशकों की बढ़ती संख्या व्युत्पन्न बाज़ार के भीतर निवेश के अवसरों का पीछा कर रही है।