क्रिप्टो फर्म ग्रेस्केल रिपोर्ट 2020 के लिए एयूएम रिकॉर्ड करती है

आसमान छूने Bitcoin (बीटीसीयूएसडी) कीमतों में अधिक संस्थागत हित के साथ युग्मित क्रिप्टोकरेंसी संचालित क्रिप्टो निवेश फर्म ग्रेस्केल 2020 में अपने अब तक के सर्वश्रेष्ठ वर्ष में। न्यूयॉर्क स्थित फर्म ने "अभूतपूर्व निवेशक मांग" देखी, और इसकी प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों (एयूएम) एक हालिया डिजिटल परिसंपत्ति निवेश रिपोर्ट के अनुसार, पिछले साल 10 गुना से अधिक बढ़कर 20.2 अरब डॉलर हो गया। 2020 की अंतिम तिमाही विशेष रूप से ग्रेस्केल के संचालन के लिए महत्वपूर्ण थी, जिसमें लगभग 3.3 बिलियन डॉलर की आमद थी। यह आंकड़ा साल के कुल निवेश का लगभग 58% और ग्रेस्केल के उत्पादों में निवेश के $7 बिलियन के आजीवन प्रवाह के लगभग आधे के बराबर है।

पिछले साल, निवेशकों ने ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट में पैसा डाला (जीबीटीसी), एक ओपन एंडेड ट्रस्ट जो बिटकॉइन को अप्रत्यक्ष रूप से एक्सपोजर प्रदान करता है और ट्रेड करता है बिना पर्ची का (ओटीसी) बाजार। जीबीटीसी का एयूएम 2020 की शुरुआत में 1.8 अरब डॉलर से बढ़कर 17.5 अरब डॉलर हो गया। डिजिटल परिसंपत्ति निवेश रिपोर्ट के अनुसार, निवेशकों ने साप्ताहिक आधार पर ट्रस्ट में औसतन $217.1 मिलियन गिरवी रखे।

GBTC के अलावा, ग्रेस्केल के पास क्रिप्टोकरेंसी के सात अन्य ट्रस्ट होल्डिंग्स हैं, जिनमें निम्न शामिल हैं Ethereum (ईटीएचयूएसडी) तथा लाइटकॉइन (एलटीसीयूएसडी), और एक डिजिटल लार्ज-कैप फंड। ग्रेस्केल एथेरियम ट्रस्ट ने पिछले साल औसतन $ 26.3 मिलियन प्रति सप्ताह खींचा, जबकि अन्य एकल-संपत्ति केंद्रित उत्पादों में साप्ताहिक औसत प्रवाह $ 33.6 मिलियन था। इन उत्पादों में प्रवाहित होने वाले कुल निवेश का योग पूरे वर्ष के लिए कुल $1 बिलियन था।

संस्थागत निवेशक ग्रेस्केल के फंडों में प्रवाहित होने वाले सभी निवेशों का 93 प्रतिशत हिस्सा था। ग्रेस्केल के सीईओ माइकल सोनेंशिन ने कहा, "डिजिटल मुद्रा परिसंपत्ति वर्ग में निवेश करने का अब कोई पेशेवर जोखिम नहीं है।" सीएनबीसी को बताया. "इस पर ध्यान न देने में शायद अधिक करियर जोखिम है।" सोनेंशिन के अनुसार, ग्रेस्केल में अंतर्वाह का उछाल मुख्य रूप से निवेशकों के सोने से बाहर घूमने का परिणाम था, परंपरागत सुरक्षित ठिकाना बाजार की तबाही से, और बिटकॉइन में, जो खुद को डिजिटल गोल्ड के रूप में स्थान दे रहा है।

बिटकॉइन की संभावना का जिक्र करते हुए उन्होंने कहा, "जिस तरह की आमद की हम रिपोर्ट कर रहे हैं, वह इस बात का सबूत होना चाहिए कि निवेशक ईटीएफ के इस परिसंपत्ति वर्ग में भाग लेने के लिए इंतजार नहीं कर रहे हैं।" विनिमय व्यापार फंड (ईटीएफ) जो निवेशकों को बिटकॉइन तक पहुंचने का एक सस्ता तरीका प्रदान कर सकता है।

पिछले साल ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट के एयूएम में वृद्धि बिटकॉइन के ब्रोबडिंगनागियन मूल्य प्रक्षेपवक्र के समान थी। एक बहु-वर्षीय मंदी के बाद, बिटकॉइन की कीमत जनवरी 2020 में लगभग 7,000 डॉलर से बढ़कर दिसंबर के मध्य तक 40,000 डॉलर से अधिक हो गई। महामारी बंद से बढ़ते सरकारी कर्ज और संस्थागत निवेशकों से अधिक रुचि के कारण व्यापक आर्थिक अस्थिरता। अन्य क्रिप्टोकरेंसी भी सवारी के लिए साथ आए, और बाज़ार आकार क्रिप्टो बाजारों के लिए $ 1 ट्रिलियन का आंकड़ा पार कर गया।

इस लेखन के समय, बिटकॉइन $36,247.73 पर कारोबार कर रहा है, जो पिछले 24 घंटों में लगभग अपरिवर्तित है। बिटकॉइन के साथ क्रिप्टोकुरेंसी बाजारों के लिए कुल बाजार पूंजी $ 1 ट्रिलियन है मूल्यांकन उस आंकड़े का 66.3% के लिए लेखांकन।

ग्रेस्केल और क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार

बिटकॉइन की कीमतों में गंभीर गिरावट के दौरान भी जीबीटीसी के एयूएम के आंकड़े बढ़े हैं। उदाहरण के लिए, ग्रेस्केल ने $ 359.5 मिलियन के एयूएम की सूचना दी, या 2018 में 2017 के डिजिटल एसेट बुल मार्केट के दौरान दर्ज किए गए आंकड़े का लगभग तीन गुना। 2019 तक, यह आंकड़ा बढ़कर 607.7 मिलियन डॉलर हो गया था। बिटकॉइन की कीमत दुर्घटनाग्रस्त हो गई और बाद में उन दो वर्षों में से अधिकांश के लिए बग़ल में चली गई। एयूएम में नवीनतम उछाल पिछले वर्ष के रुझानों की निरंतरता है, हालांकि यह पैमाने और सीमा में भिन्न है।

अपनी डिजिटल संपत्ति निवेश रिपोर्ट में, ग्रेस्केल ने लिखा है कि GBTC प्रवाह के नवीनतम आंकड़े हैं "बिटकॉइन को आरक्षित संपत्ति के रूप में देख रहे संस्थानों का और सबूत।" लेकिन यह एक भ्रामक है बयान। GBTC में निवेश बिटकॉइन का प्रत्यक्ष स्वामित्व प्रदान नहीं करता है। इसके बजाय, यह संबंधित स्वामित्व शुल्क और हिरासत लागत के बिना क्रिप्टोक्यूरेंसी के जंगली मूल्य झूलों से अल्पकालिक लाभ उत्पन्न करने का एक तरीका है।

GBTC के AUM में वृद्धि फंड की संरचना और क्रिप्टो अर्थव्यवस्था में इसकी महत्वपूर्ण स्थिति का एक कार्य है। फंड में शेयर बनाता है निजी प्लेसमेंट, तथा मोचन केवल सार्वजनिक बाजारों के माध्यम से निवेशकों के लिए उपलब्ध है। वे वास्तविक बिटकॉइन के लिए अपने शेयरों को रिडीम नहीं कर सकते हैं और अनिवार्य शेयर के अधीन हैं लॉकअप अवधि छह महीने का। यह अभ्यास बढ़ता है लिक्विडिटी द्वितीयक बाजारों में जीबीटीसी शेयरों के लिए और मूल्य अस्थिरता पैदा करता है।

SEC फाइलिंग के आधार पर, ग्रेस्केल ने 2020 में अकेले GBTC में लगभग 3.5 बिलियन शेयर जारी किए। निवेशकों के लिए उपलब्ध प्रति जीबीटीसी शेयर बिटकॉइन की संख्या में पिछले कुछ वर्षों में गिरावट आई है। 2017 में यह 0.09242821 था और जनवरी 2021 में 0.00094950 है।

कैपिटल आईक्यू के अनुसार, फंड के शेयरों के शीर्ष तीन धारक क्रिप्टो लेंडिंग फर्म ब्लॉकफी, थ्री एरो कैपिटल और होराइजन काइनेटिक्स हैं। अंतिम दो हैं बचाव कोष क्रमशः सिंगापुर और न्यूयॉर्क में स्थित है। ब्लॉकफाई अपने प्लेटफॉर्म पर बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टोकरेंसी जमा करने वाले निवेशकों के बदले आकर्षक ब्याज दरें प्रदान करता है। बैकएंड पर, यह क्रिप्टो बाजारों में अन्य खिलाड़ियों को बिटकॉइन उधार देता है, विशेष रूप से जीबीटीसी। GBTC की कीमत में उतार-चढ़ाव ऋण देने वाली फर्म को अपनी ग्राहक प्रतिबद्धताओं को पूरा करने के लिए तरलता का एक तैयार स्रोत प्रदान करता है।

नकदी के अलावा, जीबीटीसी निवेशक शेयर खरीदने के लिए इन-काइंड खरीद तंत्र का उपयोग कर सकते हैं। इसका मतलब है कि वे ब्लॉकफाई जैसी उधार देने वाली फर्म से बिटकॉइन उधार लेकर और जीबीटीसी की समग्र बिटकॉइन होल्डिंग्स में योगदान करके फंड के शेयर खरीद सकते हैं। लॉकअप अवधि के बाद, वे किसी अन्य निवेशक को प्रीमियम पर शेयर बेचते हैं और बिटकॉइन वापस खरीद लेते हैं। अपनी पोजीशन को हेज करने के लिए निवेशक भी खोलते हैं शॉर्ट पोजीशन सीएमई जैसे फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म पर बिटकॉइन के खिलाफ।

संस्थागत और खुदरा निवेशकों के लिए बिटकॉइन कस्टडी के संबंध में नियामक स्पष्टता का अभाव इसका मतलब यह भी था कि ग्रेस्केल ने उन लोगों के लिए बाजार पर कब्जा कर लिया जो अपने बिटकॉइन से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं खरीद। Bybt के अनुसार, एक क्रिप्टोकरेंसी डेरिवेटिव डेटा प्लेटफॉर्म, GBTC की बिटकॉइन होल्डिंग्स में पिछले एक साल में लगभग 346,400 का उछाल आया है।

आश्चर्य नहीं कि जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार पिछले महीने लिखा था कि ग्रेस्केल बिटकॉइन की कीमत की कुंजी है क्योंकि इसके फंड में निवेश बिटकॉइन या इसके संबंधित फंडों में गति व्यापारियों द्वारा किए गए निवेश से अधिक है। लेकिन यह दबदबा ज्यादा दिनों तक नहीं चल सकता। ग्रेस्केल को पसंद करने वालों से नई प्रतिस्पर्धा का सामना करना पड़ रहा है बिटवाइज़ तथा ओस्प्रे, जो कम लागत पर समान सेवाओं का वादा करता है।

कस्टडी विनियमन के बारे में स्पष्टता और बिटकॉइन ईटीएफ अनुमोदन की संभावना भी ग्रेस्केल के व्यवसाय को प्रभावित कर सकती है। इसके अलावा, सभी निवेशक कीमत में उतार-चढ़ाव को कम करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं और तेजी से उतार-चढ़ाव वाला प्रीमियम GBTC के शेयर बिटकॉइन की कीमत से अधिक हैं।