सस्ते आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों के जोखिम

आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) विकल्प इन-द-मनी (ITM) की तुलना में अधिक सस्ते होते हैं या पैसे में विकल्प क्योंकि ओटीएम विकल्पों को विकल्प के मूल्य के क्रम में अंतर्निहित परिसंपत्ति को आगे बढ़ने की आवश्यकता होती है (जिसे कहा जाता है) अधिमूल्य) काफी वृद्धि करने के लिए। आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प वे हैं जिनके द्वारा हड़ताल की कीमत अंतर्निहित स्टॉक की कीमत की तुलना में प्रतिकूल है।

दूसरे शब्दों में, खरीद के समय आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों में कोई लाभ नहीं होता है।

हालांकि, अंतर्निहित स्टॉक की कीमत में एक महत्वपूर्ण कदम विकल्प को लाभप्रदता में ला सकता है। चूंकि संभावना कम है कि स्टॉक विकल्प के पहले इस तरह का एक नाटकीय कदम उठा सकता है

समय सीमा समाप्ति तिथि, विकल्प खरीदने के लिए प्रीमियम उन विकल्पों की तुलना में कम है जिनमें लाभप्रदता की अधिक संभावना है।

जो सस्ता दिखता है वह हमेशा अच्छा सौदा नहीं होता, क्योंकि अक्सर चीजें किसी कारण से सस्ती होती हैं। उस ने कहा, जब एक ओटीएम विकल्प को ठीक से चुना जाता है और सही समय पर खरीदा जाता है, तो यह बड़े रिटर्न का कारण बन सकता है, इसलिए आकर्षण।

पैसे के विकल्पों में से खरीदना एक लाभदायक रणनीति हो सकती है, पैसा बनाने की संभावना का मूल्यांकन किया जाना चाहिए अन्य रणनीतियों के खिलाफ, जैसे कि केवल अंतर्निहित स्टॉक खरीदना, या इन-द-मनी खरीदना या पैसे के करीब विकल्प।

आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों का लालच

कॉल विकल्प

ए कॉल करने का विकल्प विकल्प की समाप्ति से पहले पूर्व-निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक को खरीदने के लिए खरीदार को अधिकार प्रदान करता है, लेकिन दायित्व नहीं। कॉल ऑप्शंस को आउट-ऑफ-द-मनी माना जाता है यदि ऑप्शन का स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है मौजूदा कीमत का अंतर्निहित सुरक्षा. उदाहरण के लिए, यदि कोई स्टॉक $22.50 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, और स्ट्राइक मूल्य $25 है, तो कॉल विकल्प वर्तमान में "आउट-ऑफ-द-मनी" होगा।

दूसरे शब्दों में, निवेशक $25 पर स्टॉक नहीं खरीदेंगे यदि वे इसे बाज़ार में $22.50 पर खरीद सकते हैं।

विकल्प रखो

ए विकल्प डाल विकल्प की समाप्ति से पहले पूर्व-निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक को बेचने के लिए खरीदार को अधिकार प्रदान करता है, लेकिन दायित्व नहीं। पुट ऑप्शन को ओटीएम माना जाता है यदि ऑप्शन के लिए स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा के मौजूदा मूल्य से कम है। उदाहरण के लिए, यदि कोई स्टॉक $ 22.50 प्रति शेयर की कीमत पर कारोबार कर रहा है और स्ट्राइक मूल्य $ 20 है, तो पुट विकल्प "आउट-ऑफ-द-मनी" है।

दूसरे शब्दों में, निवेशक स्टॉक को $ 20 पर नहीं बेचेंगे यदि वे इसे बाजार में $ 22.50 पर बेच सकते हैं।

ओटीएम और आईटीएम की डिग्री

ओटीएम (और आईटीएम) होने की डिग्री हर मामले में अलग-अलग होती है। यदि कॉल ऑप्शन पर स्ट्राइक मूल्य 75 है, और स्टॉक $50 पर कारोबार कर रहा है, तो वह विकल्प है मार्ग पैसे से बाहर, और उस विकल्प की कीमत बहुत कम होगी। दूसरी ओर, 55 स्ट्राइक वाला कॉल विकल्प $50 की मौजूदा कीमत के काफी करीब है, और इसलिए उस विकल्प की कीमत 75 स्ट्राइक से अधिक होगी।

एक विकल्प जितना अधिक पैसा होगा, उतना ही सस्ता होगा क्योंकि यह अधिक संभावना है कि अंतर्निहित इच्छा होगी नहीं दूर के स्ट्राइक मूल्य तक पहुँचने में सक्षम हो। इसी तरह, नजदीकी समाप्ति वाले ओटीएम विकल्पों की कीमत उन विकल्पों की तुलना में कम होगी जिनकी समाप्ति अवधि आगे निकल चुकी है। एक विकल्प जो शीघ्र ही समाप्त हो जाता है, उसके पास स्ट्राइक मूल्य तक पहुंचने के लिए कम समय होता है और समाप्ति तक लंबे समय तक ओटीएम विकल्प की तुलना में अधिक सस्ता होता है।

ओटीएम विकल्पों में भी नहीं है आंतरिक मूल्य, जो एक और बड़ा कारण है कि वे आईटीएम विकल्पों की तुलना में सस्ते हैं। आंतरिक मूल्य स्टॉक की मौजूदा कीमत और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर से होने वाला लाभ है। यदि कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, तो विकल्प का प्रीमियम उन विकल्पों की तुलना में कम होगा, जिनमें आंतरिक मूल्य अंतर्निहित है।

सकारात्मक पक्ष पर, ओटीएम विकल्प शानदार पेशकश करते हैं लाभ लें अवसर। यदि अंतर्निहित स्टॉक प्रत्याशित दिशा में आगे बढ़ता है, और ओटीएम विकल्प अंततः एक बन जाता है इन-द-मनी विकल्प, इसकी कीमत प्रतिशत के आधार पर बहुत अधिक बढ़ जाएगी यदि व्यापारी ने आईटीएम विकल्प खरीदा हो सबसे पहले।

कम लागत और अधिक उत्तोलन के इस संयोजन के परिणामस्वरूप, व्यापारियों के लिए एटीएम या आईटीएम विकल्पों के बजाय ओटीएम विकल्प खरीदना काफी आम है। लेकिन जैसा कि सभी चीजों के साथ होता है, कोई मुफ्त लंच नहीं है, और विचार करने के लिए महत्वपूर्ण ट्रेडऑफ हैं। इसे बेहतर ढंग से समझाने के लिए, आइए एक उदाहरण देखें।

स्टॉक ख़रीदना

आइए मान लें कि एक व्यापारी को उम्मीद है कि किसी दिए गए स्टॉक में अगले कई हफ्तों के दौरान वृद्धि होगी। शेयर 47.20 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। संभावित तेजी का लाभ उठाने का सबसे सीधा तरीका है स्टॉक के 100 शेयर खरीदना। इसकी कीमत 4,720 डॉलर होगी। प्रत्येक डॉलर के लिए, स्टॉक ऊपर या नीचे जाता है, व्यापारी को $ 100 का लाभ या नुकसान होता है।

इन-द-मनी विकल्प ख़रीदना

एक अन्य विकल्प $45 के स्ट्राइक मूल्य के साथ ITM कॉल विकल्प खरीदना है। इस विकल्प की समाप्ति तक केवल 23 दिन शेष हैं और यह $2.80 (या एक अनुबंध के लिए $280, जो 100 शेयरों को नियंत्रित करता है) की कीमत पर कारोबार कर रहा है। NS टूटा हुआ मूल्य इस ट्रेड के लिए स्टॉक के लिए $47.80 ($45 स्ट्राइक मूल्य + $2.80 प्रीमियम भुगतान) है।

$47.80 से ऊपर की किसी भी कीमत पर, यह विकल्प स्टॉक के साथ पॉइंट फॉर पॉइंट हासिल करेगा। यदि विकल्प समाप्ति के समय स्टॉक $45 प्रति शेयर से कम है, तो यह विकल्प बेकार हो जाएगा, और पूर्ण प्रीमियम राशि खो जाएगी।

यह स्पष्ट रूप से उत्तोलन के प्रभाव को दर्शाता है। स्टॉक खरीदने के लिए $4,720 लगाने के बजाय, ट्रेडर प्रीमियम के लिए केवल $280 लगाता है। इस कीमत के लिए, यदि स्टॉक 0.60 डॉलर प्रति शेयर से अधिक बढ़ जाता है ($ 47.20 की मौजूदा कीमत से $ 47.80 के ब्रेकईवन तक), तो विकल्प व्यापारी पॉइंट-फॉर-पॉइंट लाभ कमाएगा। शेयर व्यापारी जो काफी अधिक पैसे का जोखिम उठा रहा है। चेतावनी यह है कि लाभ अगले 23 दिनों के भीतर होना है, और यदि ऐसा नहीं होता है, तो $280 का प्रीमियम खो जाता है।

आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प ख़रीदना

यदि कोई व्यापारी अत्यधिक आश्वस्त है कि अंतर्निहित स्टॉक जल्द ही एक सार्थक कदम उठाने वाला है, तो एक विकल्प $50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ OTM कॉल विकल्प खरीदना होगा। क्योंकि इस विकल्प के लिए स्ट्राइक मूल्य स्टॉक की कीमत ($47.20) से लगभग तीन डॉलर अधिक है, जिसमें समाप्ति तक केवल 23 दिन शेष हैं, यह विकल्प केवल $0.35 (या 100 शेयरों के एक अनुबंध के लिए $35) पर ट्रेड करता है।

एक ट्रेडर इन ५० स्ट्राइक प्राइस कॉल्स में से आठ को उसी कीमत पर खरीद सकता है, जैसे ४५ स्ट्राइक प्राइस आईटीएम कॉल्स में से एक को खरीदना। ऐसा करने से, उसके पास 45 स्ट्राइक प्राइस कॉल के धारक के समान डॉलर का जोखिम ($280) होगा। NS नकारात्मक पक्ष जोखिम समान है, हालांकि पूरे प्रीमियम को खोने की अधिक प्रतिशत संभावना है।

इसके बदले में लाभ की बहुत बड़ी संभावना है। नीचे दिए गए ग्राफ़ पर x-अक्ष के दाईं ओर ध्यान दें। पिछले ग्राफ़ पर जो देखा गया था, उसकी तुलना में लाभ संख्या काफी अधिक है।

आकर्षक "सस्ते" ओटीएम विकल्प को खरीदने में पकड़ सरल संभावनाओं की वास्तविकता के साथ अधिक उत्तोलन की इच्छा को संतुलित करना है। NS टूटा हुआ मूल्य 50 कॉल विकल्प के लिए $50.35 (50 स्ट्राइक मूल्य प्लस 0.35 प्रीमियम भुगतान) है। यह कीमत शेयर की मौजूदा कीमत से 6.6 फीसदी ज्यादा है। तो इसे दूसरे तरीके से कहें, अगर स्टॉक कुछ भी कम करता है रैली अगले २३ दिनों में ६.६% से अधिक, इस व्यापार में धन की हानि होगी।

संभावित जोखिमों और पुरस्कारों की तुलना करना

निम्नलिखित चार्ट तीन पदों में से प्रत्येक के लिए प्रासंगिक डेटा प्रदर्शित करता है, जिसमें अपेक्षित लाभ-डॉलर और प्रतिशत शामिल है।

तालिका में ध्यान देने योग्य महत्वपूर्ण बात यह है कि यदि स्टॉक $ 53 तक जाता है तो रिटर्न में अंतर होता है, इसके विपरीत यदि स्टॉक केवल $ 50 प्रति शेयर पर जाता है। यदि विकल्प की समाप्ति के समय तक स्टॉक $53 प्रति शेयर तक बढ़ जाता है, तो OTM 50 कॉल को $2,120 का भारी लाभ होगा, या +757%, ITM 45 कॉल ऑप्शन के लिए $520 के लाभ (या +185%) और लॉन्ग स्टॉक के लिए +$580, या +12% की तुलना में पद।

हालाँकि, ऐसा होने के लिए स्टॉक को केवल 23 दिनों में 12% ($47.20 से $53) से अधिक आगे बढ़ना चाहिए। जब तक कोई बड़ा बाजार या कॉर्पोरेट घटना नहीं होती है, तब तक इतनी बड़ी स्विंग छोटी अवधि के लिए अवास्तविक होती है।

अब विचार करें कि विकल्प समाप्ति के दिन स्टॉक 50 डॉलर प्रति शेयर पर बंद होने पर क्या होता है। जिस ट्रेडर ने 45 कॉल ख़रीदी, वह $220, या +70% के लाभ के साथ बंद हो जाता है। उसी समय, 50 कॉल की समय सीमा समाप्त हो जाती है, और 50 कॉल के खरीदार को $280 का नुकसान होता है, या प्रारंभिक निवेश का 100%। यह इस तथ्य के बावजूद है कि वह अपने पूर्वानुमान में सही थी कि स्टॉक बढ़ेगा, यह पर्याप्त नहीं बढ़ा।

तल - रेखा

यह एक के लिए स्वीकार्य है सट्टेबाज़ एक बड़ी अपेक्षित चाल पर दांव लगाने के लिए। हालांकि, किसी भी स्थिति में शामिल अद्वितीय जोखिमों को पहले समझना महत्वपूर्ण है। उन विकल्पों पर विचार करना भी महत्वपूर्ण है जो लाभप्रदता और संभाव्यता के बीच बेहतर व्यापार की पेशकश कर सकते हैं। जबकि ओटीएम विकल्प हिरन के लिए सबसे बड़ा धमाका पेश कर सकता है, अगर यह काम करता है, तो बहुत दूर के विकल्प के बहुत अधिक मूल्य बनने की संभावना कम संभावना है।

ये ग्राफ़ विभिन्न परिदृश्यों के लिए लाभ और हानि की संभावना के उदाहरण मात्र हैं। प्रत्येक व्यापार अलग है, और विकल्प की कीमतें लगातार बदल रही हैं क्योंकि अन्य अंतर्निहित और अन्य चर की कीमत बदलती है।