एक साल की लगातार परिपक्वता ट्रेजरी (सीएमटी) परिभाषा

एक वर्षीय निरंतर परिपक्वता खजाना (सीएमटी) क्या है?

एक साल की निरंतर परिपक्वता ट्रेजरी (सीएमटी) सबसे हाल ही में नीलाम किए गए 4-, 13- और 26-सप्ताह की एक साल की उपज है। यू.एस. ट्रेजरी बिल (टी-बिल); सबसे हाल ही में नीलाम किए गए 2-, 3-, 5-, और 10-वर्षीय यू.एस. ट्रेजरी नोट्स (टी-नोट्स); सबसे हाल ही में नीलाम किया गया यू.एस. ट्रेजरी 30-वर्षीय बांड (टी-बॉन्ड); और यह ऑफ-द-रन कोषागार 20 साल की परिपक्वता सीमा में।

एक वर्षीय सीएमटी को समझना

जब. की औसत पैदावार ट्रेज़री सिक्योरिटीज़ एक साल की सुरक्षा के बराबर समायोजित कर रहे हैं, ब्याज दरों की अवधि संरचना एक साल के रूप में जाना एक सूचकांक में परिणाम निरंतर परिपक्वता खजाना.

यू.एस. ट्रेजरी संबंधित साप्ताहिक, मासिक और वार्षिक एक-वर्ष के सीएमटी मूल्यों के साथ-साथ प्रतिदिन एक वर्षीय सीएमटी मूल्य प्रकाशित करता है। निरंतर परिपक्वता प्रतिफल का उपयोग मूल्य निर्धारण के संदर्भ के रूप में किया जाता है ऋण सुरक्षा निगमों और संस्थानों जैसी संस्थाओं द्वारा जारी किए गए।

यील्ड कर्व से बंधा हुआ

NS यील्ड कर्व- मूल्य निर्धारण बांड के लिए एक बेंचमार्क निर्धारित करने में महत्वपूर्ण - निवेशकों को लघु, मध्यम और लंबी अवधि के बॉन्ड द्वारा पेश किए गए प्रतिफल पर एक त्वरित नज़र देता है। "ब्याज दरों की अवधि की संरचना" के रूप में भी जाना जाता है, उपज वक्र एक ऐसा ग्राफ है जो परिपक्वता के समय के मुकाबले समान गुणवत्ता वाले बॉन्ड की उपज को 3 महीने से 30 साल तक के लिए प्लॉट करता है।

उपज वक्र में 11 परिपक्वताएं शामिल हैं, जो 1, 3, और 6 महीने और 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 और 30 वर्ष हैं। वक्र पर इन परिपक्वताओं की उपज सीएमटी दरें हैं।

एक प्रक्षेपित वक्र

एक साल का सीएमटी एक से जुड़ा हुआ है प्रक्षेपित उपज वक्र (I-वक्र). यू.एस. ट्रेजरी, दैनिक यील्ड कर्व से निरंतर मैच्योरिटी यील्ड को इंटरपोलेट करता है, जो कि क्लोजिंग मार्केट बिड यील्ड के आधार पर होता है। ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में सक्रिय रूप से ट्रेजरी प्रतिभूतियों का कारोबार किया और द्वारा प्राप्त कोटेशन के कंपोजिट से गणना की गई NS फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क.

इस संदर्भ में, निरंतर परिपक्वता का अर्थ है कि यह प्रक्षेप विधि एक विशेष परिपक्वता के लिए एक प्रतिफल प्रदान करती है, भले ही कोई भी बकाया सुरक्षा ठीक उसी निश्चित परिपक्वता की न हो। दूसरे शब्दों में, निवेश पेशेवर एक साल की सुरक्षा पर प्रतिफल का निर्धारण कर सकते हैं, भले ही किसी मौजूदा ऋण सुरक्षा के परिपक्व होने में ठीक एक वर्ष न हो।

सीएमटी और बंधक ब्याज दरें

मासिक एक साल का सीएमटी मूल्य एक लोकप्रिय बंधक सूचकांक है जिसमें कई निश्चित अवधि या संकर समायोज्य दर बंधक (एआरएम) बंधे हैं। जैसे-जैसे आर्थिक स्थितियां बदलती हैं, ऋणदाता इस सूचकांक का उपयोग करते हैं - जो भिन्न होता है - एक निश्चित संख्या में प्रतिशत अंक जोड़कर ब्याज दरों को समायोजित करने के लिए जिसे ए कहा जाता है हाशिया- जो अलग-अलग नहीं है - एक उधारकर्ता को भुगतान की जाने वाली ब्याज दर को स्थापित करने के लिए सूचकांक में। जब यह सूचकांक ऊपर जाता है, तो इससे जुड़े किसी भी ऋण पर ब्याज दरें भी बढ़ जाती हैं।

कुछ गिरवी, जैसे भुगतान विकल्प एआरएम, उधारकर्ता को ब्याज दर निर्धारित करने के लिए अनुक्रमित का एक विकल्प प्रदान करें। हालांकि, उधारकर्ताओं को एक निवेश विश्लेषक की मदद से इस विकल्प पर ध्यान से विचार करना चाहिए, क्योंकि विभिन्न सूचकांकों के सापेक्ष मूल्य होते हैं जो ऐतिहासिक रूप से एक निश्चित सीमा के भीतर काफी स्थिर होते हैं।

उदाहरण के लिए, एक साल का सीएमटी इंडेक्स एक महीने से कम सेट किया जाता था लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (LIBOR) सूचकांक (LIBOR, हालांकि, दर निर्धारण के लिए चरणबद्ध तरीके से समाप्त किया जा रहा है)। इसलिए, यह विचार करते समय कि कौन सा सूचकांक सबसे किफायती है, मार्जिन के बारे में मत भूलना, या सीएमटी और कुछ बेंचमार्क दर या सूचकांक के बीच फैला हुआ है। किसी अन्य इंडेक्स के सापेक्ष एक इंडेक्स जितना कम होगा, मार्जिन उतना ही अधिक होगा।