सरकारी प्राप्तियों का प्रमाण पत्र (सीओयूजीआर)
सरकारी प्राप्तियों का प्रमाण पत्र (सीओयूजीआर) क्या है?
सरकारी प्राप्तियों का प्रमाण पत्र (सीओयूजीआर) एक है अमेरिकी खजाना, अमेरिकी कोष ए.जी. बेकर परिबास द्वारा विपणन किए गए बांड ने इसके कूपन भुगतानों को छीन लिया। सीओयूजीआर केवल एक निवेशक को परिपक्वता पर उनके अंकित मूल्य का भुगतान करते हैं।
सरकारी प्राप्तियों के प्रमाण पत्र को समझना (सीओयूजीआर)
सरकारी प्राप्तियों का प्रमाण पत्र अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों की कई किस्मों में से एक का प्रतिनिधित्व करता है। आम तौर पर, जब कोई निवेशक यू.एस. ट्रेजरी बांड खरीदता है, तो वे नियमित, अर्ध-वार्षिक प्राप्त करने की अपेक्षा करते हैं। कूपन परिपक्वता तक एक निश्चित ब्याज दर पर भुगतान, जिस बिंदु पर बांड अपना भुगतान करता है प्रधान.
एक निवेश फर्म एक सामान्य बॉन्ड खरीदकर और फिर उसके मूलधन और ब्याज के लिए अलग से लेखांकन करके एक स्ट्रिप्ड बॉन्ड का उत्पादन करती है नकदी प्रवाह अवयव। संस्था तब बिना कूपन के बांड के मुख्य भाग को बेचती है। दूसरे शब्दों में, जब कोई निवेशक एक स्ट्रिप्ड बॉन्ड खरीदता है तो वे ऐसा केवल प्राप्त करने की अपेक्षा करते हैं अंकित मूल्य परिपक्वता पर बांड की। निवेशकों के लिए लेन-देन को आकर्षक बनाने के लिए, स्ट्रिप्ड बॉन्ड बेचने वाली संस्थाएं ऐसा करती हैं a
छूट बांड के अंकित मूल्य के लिए। निवेशक की वापसी में परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य और खरीद पर निवेशक द्वारा भुगतान की गई रियायती कीमत के बीच का अंतर होता है।स्ट्रिप्ड बॉन्ड्स का परिवार
मोटे तौर पर 1982 और 1986 के बीच, विभिन्न निवेश फर्मों ने छीने गए ट्रेजरी बांड के अपने स्वाद की पेशकश की। बीएनपी परिबास ने सिंथेटिक निवेश के रूप में सीओयूजीआर की पेशकश की। 1980 के दशक के मध्य में उपलब्ध अन्य विकल्पों में शामिल हैं ट्रेजरी सिक्योरिटीज पर प्रोद्भवन का प्रमाण पत्र (CATS)सॉलोमन ब्रदर्स द्वारा बेचा गया, ट्रेजरी आय वृद्धि प्राप्तियां (TIGRS), मेरिल लिंच द्वारा बेचा गया, और लेहमैन इन्वेस्टमेंट ऑपर्च्युनिटी नोट्स (LIONs), जिसे लेहमैन ब्रदर्स द्वारा बेचा गया। इन प्रतिभूतियों के संक्षिप्तीकरण ने उन्हें प्रतिभूतियों के बिल्ली के समान परिवार का उपनाम दिया।
यू.एस. ट्रेजरी ने पेश किया पंजीकृत ब्याज और प्रतिभूतियों के मूलधन का अलग व्यापार (स्ट्रिप्स) 1985 में, नीलामी में ट्रेजरी बांड के मूलधन और कूपन घटकों की बिक्री की अनुमति दी गई। स्ट्रिप्स ठीक वैसे ही व्यवहार करते हैं जैसे अन्य स्ट्रिप्ड बॉन्ड व्यवहार करते हैं। वित्तीय संस्थान को स्ट्रिपिंग समीकरण से हटाने से बैंकों से ऐसी प्रतिभूतियों के नए मुद्दों के लिए बाजार प्रभावी रूप से समाप्त हो गया। हालांकि, इच्छुक निवेशक सेकेंडरी बॉन्ड बाजारों में सीओयूजीआर, टीआईजीआरएस और कैट्स ढूंढ सकते हैं।
शून्य-कूपन बांड की तुलना में स्ट्रिप्ड बांड
स्ट्रिप्ड बॉन्ड्स के साथ समानताएं साझा करते हैं शून्य-कूपन बांड. निवेशक के दृष्टिकोण से, दोनों अंकित मूल्य पर आकर्षक छूट पर जारी करने की पेशकश करते हैं और परिपक्वता पर अंकित मूल्य का भुगतान करते हैं। जारीकर्ता के दृष्टिकोण से, हालांकि, दोनों किस्में अलग-अलग कार्य करती हैं। स्ट्रिप्ड बॉन्ड ब्याज-असर वाले बॉन्ड से प्राप्त होते हैं, जबकि शून्य-कूपन बॉन्ड केवल कूपन भुगतान के बदले छूट और अंकित मूल्य के बीच का अंतर प्रदान करते हैं। स्ट्रिप्ड बॉन्ड के लिए कूपन भुगतान अभी भी बॉन्ड के मूलधन से अलग किए गए हैं। ज्यादातर मामलों में, यह बांड व्यापारियों को प्रत्येक कूपन भुगतान को एक स्टैंडअलोन शून्य-कूपन बांड के रूप में बेचने की अनुमति देता है।