नगरपालिका प्रतिभूतियों के कर लाभों का वजन
निवेशक को आकर्षित करने के प्राथमिक लाभ राजकोष चालान या मुद्रा बाजार म्युचुअल फंड उनकी तरलता और सुरक्षा है। लेकिन एक और महत्वपूर्ण लाभ है जो विशेष मुद्रा बाजार उपकरणों द्वारा दिया जाता है जिन्हें 'मुनिस' या अल्पकालिक' के रूप में जाना जाता है नगरपालिका प्रतिभूतियां: संघीय कर बचत, जो उन लोगों के लिए विशेष रूप से फायदेमंद हैं जो उच्च संघीय कर के अंतर्गत आते हैं ब्रैकेट।
मुनिस परिभाषित
नगरपालिका प्रतिभूतियाँ ब्याज-भुगतान ऋण प्रतिभूतियाँ हैं जो राज्य और नगरपालिका सरकारों द्वारा परिचालन व्यय के वित्तपोषण के लिए जारी की जाती हैं, कुछ कर-मुक्त संस्थाओं जैसे कि कॉलेजों और गैर-लाभकारी अस्पतालों को निधि देने के लिए, और कभी-कभी फर्मों को धन प्रदान करने के लिए और व्यक्तियों। मुनियों की कर-मुक्त स्थिति न केवल खरीदारों को ब्याज आय पर कर का भुगतान करने से राहत देती है, बल्कि सरकारी जारीकर्ताओं को अनुकूल दरों पर उधार लेने की भी अनुमति देती है।
नगरपालिका प्रतिभूतियों को सामान्य रूप से अल्पकालिक निवेश के रूप में वर्गीकृत किया जाता है; हालाँकि, वे केवल तकनीकी रूप से अल्पकालिक हैं यदि उनकी परिपक्वता तीन वर्ष से कम है। अल्पकालिक मुनियों के ब्रह्मांड के भीतर, नोटों की कई श्रेणियां हैं, जिनमें शामिल हैं
बांड प्रत्याशा नोट, कर प्रत्याशा नोट, तथा राजस्व प्रत्याशा नोट. तीनों में कीवर्ड है प्रत्याशा, जो यह बताता है कि कैसे नोट किसी भी वित्तीय अंतराल को पाटने में मदद करने के लिए तत्काल, अल्पकालिक निधि प्रदान करते हैं सरकार को बांड के मुद्दों, करों, या सरकार द्वारा प्रायोजित, राजस्व-उत्पादक से आय प्राप्त होती है परियोजनाओं। (आगे पढ़ने के लिए देखें नगर बांड की मूल बातें.)लंबी अवधि के मुनियों के ब्रह्मांड के भीतर, कर-मुक्त है वाणिज्यिक पत्र और परिवर्तनीय-दर मांग दायित्व, जो राज्य और नगरपालिका सरकारों को अपनी बड़ी, लंबी अवधि की परियोजनाओं को अल्पकालिक दरों पर निधि देने की अनुमति देते हैं। तीन अतिरिक्त प्रकार के दीर्घकालीन मुनि हैं स्वैप, नगरपालिका पसंदीदा स्टॉक, और प्लवमान/उलटा फ्लोटर्स, जो सभी निवेशकों को फ्लोटिंग-रेट, अल्पकालिक ऋण प्रदान करते हुए जारीकर्ता को लंबी अवधि की निश्चित दरों पर उधार लेने में सक्षम बनाते हैं।
व्यक्तिगत कर दरें
एक निवेशक मुनियों को तभी खरीदेगा जब उनके पास इससे सुरक्षा प्राप्त करने के लिए पर्याप्त सीमांत संघीय कर हो। मुनिस अन्य कर योग्य प्रतिभूतियों की तुलना में कम उपज की पेशकश करते हैं, इसलिए निवेशक को यह निर्धारित करना होगा कि उनकी कर बचत कम उपज के लिए पर्याप्त है या नहीं।
इसलिए मुनियों पर आय को अक्सर कर योग्य ब्याज दर के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है, जो कि कर-पश्चात ब्याज दर प्रदान करने के लिए आवश्यक होगी। मुनियों के लिए समान कर योग्य ब्याज दर निर्धारित करने का सूत्र निम्नलिखित है:
आर (टीई) = आर (टीएफ) / (1 - टी)
कहाँ पे:
आर (टीएफ) = कर मुक्त मुनि पर भुगतान की गई दर।
टी = निवेशक का सीमांत कर दर
आर (टीई) = "टी" की मामूली कर दर के साथ निवेशक के लिए कर योग्य समकक्ष उपज.
उदाहरण के लिए, मान लें कि आपके पास 25% की सीमांत कर दर (टी) है, और आप कर-मुक्त मुनि को 5% का भुगतान करने पर विचार कर रहे हैं। यहाँ मुनि की कर-पश्चात ब्याज दर की गणना है:
आर(टीई) = ०.०५ / (१ - ०.२५)
आर (टीई) = ०.०६७।
मुनि की तुलना में अधिक अनुकूल होने के लिए, कर योग्य सुरक्षा आपको 6.67% से अधिक की उपज प्रदान करनी होगी।
अतिरिक्त कर-छूट लाभ
संघीय आयकर से मुक्त होने के अलावा, मुनियों की आय को राज्य की आय से भी छूट दी जा सकती है कर यदि निवेशक अपने गृह राज्य या अपने घर में स्थित नगर पालिकाओं द्वारा जारी प्रतिभूतियों को खरीदता है राज्य। यदि निवेशक को यह दोहरी कर छूट प्राप्त होती है, तो वे समान कर योग्य दर की गणना करने के लिए उपरोक्त सूत्र के संशोधित संस्करण का उपयोग करते हैं:
आर (टीई) = आर (टीएफ) / (1 - [टीएफ + टीएस (1 - टीएफ])
कहाँ पे:
tF = निवेशक की सीमांत संघीय कर दर;
टीएस = निवेशक की सीमांत राज्य कर दर।
मान लें कि सब कुछ अभी भी उपरोक्त उदाहरण के समान है, सिवाय इसके कि मुनि आपको डबल टैक्स छूट प्रदान करता है, और आपके पास 10% राज्य आयकर दर भी है:
आर(टीई) = ०.०५ / (१ - [०.२५ + ०.१०(१ – ०.२५])
आर (टीई) = ०.०७४।
५% भुगतान करने वाले मुनि पर कर योग्य उपज अब ७.४% है।
Munis. में निवेश
व्यक्ति सीधे एक प्रतिभूति डीलर के माध्यम से मुनी खरीद सकते हैं, लेकिन अधिक लोकप्रिय तरीका कर-मुक्त मुद्रा बाजार निधि के माध्यम से है। मनी मार्केट म्यूचुअल फंड में आमतौर पर मनी मार्केट सिक्योरिटीज के बहुत बड़े पूल होते हैं, शायद केवल विशिष्ट मुनियों, विभिन्न प्रकार के मुनियों का मिश्रण, या यहां तक कि मुनियों और अन्य मुद्रा बाजार का संयोजन उपकरण। (अधिक जानने के लिए, देखें मुद्रा बाजार म्युचुअल फंड का परिचय तथा एक दीर्घकालिक मानसिकता खतरनाक पूंजीगत लाभ कर से मिलती है.)
मुनि के पतन
चूंकि मुनियों द्वारा उत्पन्न आय कर कानून से बहुत प्रभावित होती है, वे कुछ हद तक उस समय की सरकार के कराधान दर्शन के अधीन होते हैं। 1980 के दशक से पहले, मुनी बेहद लोकप्रिय निवेश थे क्योंकि धनी व्यक्तियों ने उस समय उच्च सीमांत कर दरों का भुगतान किया था। 1981 के आर्थिक सुधार कर अधिनियम ने उच्चतम सीमांत कर दर को 70% से घटाकर 50% कर दिया, और 1986 का कर सुधार अधिनियम शीर्ष व्यक्तिगत दर को और घटाकर 33% कर दिया।
सीमांत कर दरों में कमी ने मुनियों की लोकप्रियता को कम कर दिया, जिसके कारण सरकारों को मुनि दरों को अन्य कर योग्य उपकरणों की तुलना में असमान रूप से अधिक बढ़ाने के लिए मजबूर होना पड़ा। इस प्रकार राज्य और नगरपालिका सरकारों ने सस्ते ऋण वित्तपोषण के कुछ लाभों को खो दिया जो उनके पास पहले था आनंद लिया और विभिन्न परियोजनाओं या चल रही निधि के लिए अल्पकालिक नगरपालिका प्रतिभूतियों को जारी करने के लिए कम इच्छुक हो गया संचालन।
तल - रेखा
भले ही मुनियों के कारण और लोकप्रियता उनके 1980 के दशक से पहले से कुछ कम हो गई हो, फिर भी वे कुछ निवेशकों के पोर्टफोलियो में एक महत्वपूर्ण स्थान रखते हैं। धनी निवेशकों के लिए, मुनी कर के बोझ को काफी कम कर सकते हैं, खासकर अगर निवेशक को दोहरे कर-छूट से लाभ होता है। एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो के लिए अल्पकालिक नगरपालिका प्रतिभूतियां एक बहुत ही आकर्षक अतिरिक्त हो सकती हैं, खासकर जब पोर्टफोलियो का धारक संघीय सीमांत कर के ऊपरी क्षेत्रों में आता है भाव।
