हेज फंड्स व्यथित ऋण से प्यार क्यों करते हैं

बचाव कोष अपेक्षाकृत कम समय में बड़े पैमाने पर रिटर्न उत्पन्न कर सकते हैं, और वे जल्दी से जल्दी बहुत सारा पैसा खो सकते हैं। किस तरह के निवेश से ऐसे विविध रिटर्न मिल सकते हैं? ऐसा ही एक निवेश है व्यथित कर्ज। इस प्रकार के ऋण को उन कंपनियों के दायित्वों के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जिन्होंने दिवालिएपन के लिए दायर किया है या निकट भविष्य में दिवालिएपन के लिए फाइल करने की बहुत संभावना है।

आपको आश्चर्य हो सकता है कि हेज फंड-या कोई भी निवेशक, उस मामले के लिए-में निवेश क्यों करना चाहेगा? बांड इतने उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम के साथ। इसका उत्तर सरल है: जितना अधिक जोखिम आप ग्रहण करते हैं, संभावित प्रतिफल उतना ही अधिक होता है। इस लेख में, हम हेज फंड और व्यथित ऋण के बीच संबंध को देखेंगे कि कैसे सामान्य निवेशक ऐसी प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं, और क्या संभावित रिटर्न जोखिम का औचित्य.

लाभ की संभावना

संकटग्रस्त ऋण में निवेश करने वाले हेज फंड ऐसी कंपनियों की तलाश करते हैं जिन्हें सफलतापूर्वक पुनर्गठित किया जा सकता है या किसी तरह एक बार फिर से मजबूत उद्यम बनने के लिए फिर से जीवंत किया जा सकता है। हेज फंड बहुत कम प्रतिशत पर व्यथित ऋण (आमतौर पर बांड के रूप में) खरीदने में सक्षम हैं सम मूल्य. यदि एक बार संकटग्रस्त कंपनी दिवालिएपन से एक व्यवहार्य फर्म के रूप में उभरती है, तो हेज फंड कंपनी के बांडों को काफी अधिक कीमत पर बेच सकता है। उच्च-यद्यपि जोखिम भरा-रिटर्न के लिए यह क्षमता कुछ हेज फंडों के लिए विशेष रूप से आकर्षक है।

कैसे हेज फंड व्यथित ऋण में निवेश करते हैं

संकटग्रस्त ऋण तक पहुंच हेज फंड और अन्य बड़े के लिए कई तरीकों से आती है संस्थागत निवेशक. सामान्य तौर पर, निवेशक बॉन्ड मार्केट, म्यूचुअल फंड या स्वयं संकटग्रस्त फर्म के माध्यम से व्यथित ऋण का उपयोग करते हैं।

बांड बाजार

एक हेज फंड के लिए संकटग्रस्त ऋण प्राप्त करने का सबसे आसान तरीका बांड बाजारों के माध्यम से है। म्यूचुअल फंड होल्डिंग्स से संबंधित नियमों के कारण इस तरह के कर्ज को आसानी से खरीदा जा सकता है। अधिकांश म्यूचुअल फंडों को उन प्रतिभूतियों को रखने से रोक दिया जाता है जो चूक गई हैं। नतीजतन, एक फर्म के चूक के तुरंत बाद ऋण की एक बड़ी आपूर्ति उपलब्ध है।

म्यूचुअल फंड्स

हेज फंड सीधे म्यूचुअल फंड से भी खरीद सकते हैं। इस पद्धति से शामिल दोनों पक्षों को लाभ होता है। एक ही लेन-देन में, हेज फंड बड़ी मात्रा में अधिग्रहण कर सकते हैं - और म्यूचुअल फंड बड़ी मात्रा में बेच सकते हैं - इस बारे में चिंता किए बिना कि इस तरह के बड़े लेनदेन कैसे प्रभावित होंगे बाजार मूल्य. दोनों पक्ष विनिमय-जनित कमीशन का भुगतान करने से भी बचते हैं।

व्यथित फर्में

तीसरा विकल्प शायद सबसे दिलचस्प है। इसमें फंड की ओर से क्रेडिट बढ़ाने के लिए कंपनी के साथ सीधे काम करना शामिल है। यह क्रेडिट बांड के रूप में या यहां तक ​​कि ए. के रूप में भी हो सकता है परिक्रामी क्रेडिट लाइन. व्यथित फर्म को चीजों को चालू करने के लिए आमतौर पर बहुत अधिक नकदी की आवश्यकता होती है। यदि एक से अधिक हेज फंड क्रेडिट का विस्तार करते हैं, तो कोई भी फंड ओवरएक्सपोज्ड नहीं है भुगतान में चूक की जोखिम एक निवेश से जुड़ा हुआ है। यही कारण है कि कई हेज फंड और निवेश बैंक आमतौर पर एक साथ प्रयास करते हैं।

हेज फंड कभी-कभी संकटग्रस्त फर्म के साथ सक्रिय भूमिका निभाते हैं। कुछ फंड जिनके पास कर्ज है, वे प्रबंधन को सलाह दे सकते हैं, जो दिवालिएपन की स्थितियों से अनुभवहीन हो सकते हैं। अपने निवेश पर अधिक नियंत्रण रखने से, इसमें शामिल हेज फंड उनकी सफलता की संभावनाओं में सुधार कर सकते हैं। हेज फंड की शर्तों को भी बदल सकते हैं वापसी ऋण के लिए कंपनी को और अधिक लचीलापन प्रदान करने के लिए, अन्य समस्याओं को ठीक करने के लिए इसे मुक्त करना।

हेज फंड के लिए जोखिम

तो, इसमें शामिल हेज फंडों के लिए क्या जोखिम है? एक व्यथित कंपनी के कर्ज का मालिक होना उसके मालिक होने से ज्यादा फायदेमंद है इक्विटी दिवालियेपन के मामले में। इसका कारण यह है कि अगर कंपनी भंग हो जाती है तो संपत्ति पर अपने दावे में इक्विटी पर ऋण को प्राथमिकता दी जाती है (इस नियम को कहा जाता है पूर्ण प्राथमिकता या परिसमापन वरीयता)। हालांकि, यह वित्तीय प्रतिपूर्ति की गारंटी नहीं देता है।

हेज फंड अपने समग्र आकार के सापेक्ष छोटी पोजीशन लेकर नुकसान को सीमित करते हैं। क्योंकि व्यथित ऋण इस तरह के संभावित उच्च रिटर्न की पेशकश कर सकता है, यहां तक ​​​​कि अपेक्षाकृत छोटे निवेश भी सैकड़ों जोड़ सकते हैं आधार अंक पूंजी पर एक फंड की समग्र वापसी के लिए।

इसका एक सरल उदाहरण हेज फंड की पूंजी का 1% लेना और इसे किसी विशेष फर्म के व्यथित ऋण में निवेश करना होगा। यदि यह व्यथित फर्म दिवालिएपन से उभरती है और ऋण डॉलर पर २० सेंट से डॉलर पर ८० सेंट हो जाता है, तो हेज फंड ३००% कमाएगा इसके निवेश पर वापसी और इसकी कुल पूंजी पर 3% रिटर्न।

व्यक्तिगत निवेशक परिप्रेक्ष्य

हेज फंडों को आकर्षित करने वाली वही विशेषताएँ व्यक्तिगत निवेशकों को व्यथित ऋण की ओर आकर्षित करती हैं। जबकि एक व्यक्तिगत निवेशक किसी कंपनी को उसी तरह सलाह देने में सक्रिय भूमिका निभाने की संभावना नहीं रखता है एक हेज फंड हो सकता है, फिर भी एक नियमित निवेशक के लिए संकट में निवेश करने के बहुत सारे तरीके हैं कर्ज।

पहली बाधा व्यथित ऋण का पता लगाना और उसकी पहचान करना है। यदि फर्म दिवालिया है, तो तथ्य समाचार, कंपनी की घोषणाओं और अन्य मीडिया में होगा। अगर कंपनी ने अभी तक दिवालिया घोषित नहीं किया है, तो आप अनुमान लगा सकते हैं कि यह कितना करीब हो सकता है बांड रेटिंग जैसे स्टैंडर्ड एंड पूअर्स या मूडीज।

व्यथित ऋण की पहचान करने के बाद, व्यक्ति को ऋण खरीदने में सक्षम होने की आवश्यकता होगी। बॉन्ड मार्केट का उपयोग करना, जैसा कि कुछ हेज फंड करते हैं, एक विकल्प है। एक अन्य विकल्प एक्सचेंज-ट्रेडेड डेट है, जिसमें $ 1,000 के बराबर मूल्य के बजाय $ 25 और $ 50 जैसे छोटे बराबर मूल्य होते हैं, जो आमतौर पर बांड पर निर्धारित होते हैं।

ये छोटे सममूल्य निवेश छोटे पदों को लेने की अनुमति देते हैं, जिससे व्यथित ऋण में निवेश व्यक्तिगत निवेशकों के लिए अधिक सुलभ हो जाता है।

व्यक्तिगत निवेशक के लिए जोखिम

व्यक्तियों के लिए जोखिम हेज फंड की तुलना में काफी अधिक हैं। व्यथित ऋण में कई निवेश संभावित रूप से एक हेज फंड पोर्टफोलियो की तुलना में एक व्यक्तिगत पोर्टफोलियो के बहुत अधिक प्रतिशत का प्रतिनिधित्व करते हैं। प्रतिभूतियों को चुनने में अधिक विवेक का प्रयोग करके इसे ऑफसेट किया जा सकता है, जैसे उच्च-रेटेड व्यथित ऋण लेना जो कम डिफ़ॉल्ट जोखिम पैदा कर सकता है फिर भी संभावित रूप से बड़े रिटर्न प्रदान करता है।

सबप्राइम बंधक ऋण के बारे में एक नोट

कई लोग मानेंगे कि संपार्श्विक ऋण संपार्श्विक के समर्थन से व्यथित नहीं होगा, लेकिन यह धारणा गलत है। यदि संपार्श्विक का मूल्य कम हो जाता है और देनदार भी डिफ़ॉल्ट रूप से चला जाता है, तो बांड की कीमत में काफी गिरावट आएगी। यू.एस. के दौरान निश्चित आय के साधन, जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां सबप्राइम मार्टगेज संकट, इसका एक उत्कृष्ट उदाहरण होगा।

तल - रेखा

संकटग्रस्त ऋण की दुनिया में उतार-चढ़ाव आते हैं, लेकिन हेज फंड और परिष्कृत व्यक्तिगत निवेशकों को जोखिम क्षमता को मानकर बहुत कुछ हासिल करना है। इन जोखिमों का प्रबंधन करके, दोनों प्रकार के निवेशक किसी फर्म के कठिन समय का सफलतापूर्वक सामना करके शानदार पुरस्कार अर्जित कर सकते हैं।