ऑप्शन मनीनेस क्या है?

इन-द-मनी, एट-द-मनी और आउट-ऑफ-द-मनी आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले शब्द हैं जो एक विकल्प को संदर्भित करते हैं पैसा, इन डेरिवेटिव अनुबंधों के आंतरिक मूल्य में एक अंतर्दृष्टि।

इस लेख में पैसे की बुनियादी अवधारणाओं को शामिल किया गया है, जो इस पर भी आधारित है विकल्प मूल्यांकन और व्यापार।

अवलोकन: विकल्प मूल्य निर्धारण के तत्व

एक बुनियादी अवलोकन के रूप में, आइए हम एक विशिष्ट विकल्प पर विचार करें उद्धरण जिसमें निम्नलिखित जानकारी होगी:

• का नाम अंतर्निहित परिसंपत्ति - यानी एबीसी कॉर्प। भण्डार
• समाप्ति तिथि - यानी दिसंबर 2020
• स्ट्राइक प्राइस - यानी 400.00
• कक्षा - यानी कॉल बनाम। डाल
• कीमत - यानी ऑप्शन प्रीमियम

एक विकल्प अनुबंध की कीमत को के रूप में जाना जाता है विकल्प प्रीमियम, जो वह राशि है जो एक विकल्प का खरीदार विक्रेता को विकल्प का प्रयोग करने के अधिकार के लिए भुगतान करता है, लेकिन दायित्व नहीं। इसके साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए हड़ताल की कीमत, वह कीमत जिस पर एक विशिष्ट विकल्प अनुबंध हो सकता है प्रयोग.

यह तय करने में आपकी मदद करने के लिए ये तत्व मिलकर काम करते हैं पैसा एक विकल्प का - विकल्प के आंतरिक मूल्य का विवरण, जो इसके स्ट्राइक मूल्य के साथ-साथ अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से संबंधित है।

आंतरिक मूल्य और समय मूल्य

विकल्प प्रीमियम को सैद्धांतिक रूप से दो घटकों में विभाजित किया जा सकता है:

• आंतरिक मूल्य तथा
• सट्टा या समय की कीमत (के रूप में भी जाना जाता है बाहरी मूल्य).

आंतरिक मूल्य में एक सीधी गणना शामिल है - बस घटाएं बाजार कीमत स्ट्राइक मूल्य से - लाभ का प्रतिनिधित्व करते हुए विकल्प का धारक बुक करेगा यदि वे विकल्प का प्रयोग करते हैं, अंतर्निहित परिसंपत्ति की डिलीवरी लेते हैं, और इसे वर्तमान बाज़ार में बेच देते हैं।

फिर समय मूल्य की गणना विकल्प प्रीमियम से विकल्प के आंतरिक मूल्य को घटाकर की जाती है।

इन-द-मनी विकल्प

आइए देखें कि पैसा कैसे खेलता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि यह सितंबर है और Pat is लंबा (अर्थात वह मालिक है) एबीसी कॉर्प के लिए दिसंबर 400 कॉल विकल्प। विकल्प का वर्तमान प्रीमियम 28 है और एबीसी वर्तमान में 420 पर कारोबार कर रहा है। विकल्प का आंतरिक मूल्य 20 होगा (420 का बाजार मूल्य - 400 का स्ट्राइक मूल्य = 20)। इसलिए, 28 के विकल्प प्रीमियम में 20 डॉलर का आंतरिक मूल्य और 8 डॉलर का समय मूल्य (28 का विकल्प प्रीमियम - 20 = 8 का आंतरिक मूल्य) शामिल है।

पैट का विकल्प "इन-द-मनी" है। एक पैसे में (ITM) विकल्प एक ऐसा विकल्प है जिसका कुछ आंतरिक मूल्य होता है। ए के संबंध में कॉल करने का विकल्प, यह मौजूदा बाजार मूल्य से नीचे स्ट्राइक मूल्य वाला एक विकल्प है। यह पैट के लिए अपने कॉल विकल्प को बेचने के लिए सबसे अधिक वित्तीय अर्थ होगा, क्योंकि उसे डिलीवरी लेने और शेयरों को बेचने की तुलना में प्रति शेयर $ 8 अधिक प्राप्त होगा। खुला बाजार. एक पुट ऑप्शन के लिए, जो धारक को एक निर्धारित मूल्य पर शेयर बेचने का अधिकार देता है, स्ट्राइक होने पर आंतरिक मूल्य मौजूद होगा कीमत बाजार मूल्य से अधिक है, जिससे आप शेयरों को उनके मूल्य से अधिक में बेच सकते हैं और उन्हें कम वापस खरीद सकते हैं।

आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प

हमारे उदाहरण पर लौटते हुए, यदि पैट इसके बजाय एक दिसंबर 400 एबीसी लंबा था विकल्प डाल 5 के वर्तमान प्रीमियम के साथ, और यदि एबीसी का वर्तमान बाजार मूल्य 420 है, तो उसका कोई आंतरिक मूल्य नहीं होगा (संपूर्ण प्रीमियम को समय मूल्य माना जाएगा), और विकल्प होगा आउट ऑफ द मनी (ओटीएम)। एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प स्ट्राइक मूल्य वाला एक विकल्प है जो मौजूदा बाजार मूल्य से कम है।

पुट ऑप्शन का आंतरिक मूल्य घटाकर निर्धारित किया जाता है बाजारी मूल्य स्ट्राइक मूल्य से (400 का स्ट्राइक मूल्य - 420 का बाजार मूल्य = -20)। सहज रूप से, ऐसा लगता है कि आंतरिक मूल्य नकारात्मक है, लेकिन इस परिदृश्य में, आंतरिक मूल्य कभी भी शून्य से कम नहीं हो सकता है।

एट-द-मनी विकल्प

एक तीसरा परिदृश्य होगा यदि एबीसी का मौजूदा बाजार मूल्य 400 था। उस स्थिति में, कॉल और पुट विकल्प दोनों होंगे पैसे पर (एटीएम), और दोनों का आंतरिक मूल्य यहां शून्य होगा, क्योंकि किसी भी विकल्प के तत्काल अभ्यास से कोई लाभ नहीं होगा। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि विकल्पों का कोई मूल्य नहीं है क्योंकि उनके पास अभी भी समय मूल्य होगा।

समय मूल्य का महत्व

समय मूल्य मुख्य कारण है कि व्यवहार में विकल्पों का बहुत कम प्रयोग होता है लेकिन काफी मात्रा में बंद करना, offsetting, शेयरों या अनुबंधों को कवर करना और बेचना। हमारे उदाहरण में, पैट ने स्टॉक की डिलीवरी लेने और शेयरों को बेचने के बजाय अपने कॉल ऑप्शन को बेचकर अपने लाभ में 40% ($8/$20) की वृद्धि की होगी। $8 कवर करता है अनुमान जो सितंबर और दिसंबर में समाप्ति के बीच एबीसी की कीमत के संबंध में मौजूद है।

बाजार प्रीमियम के इस हिस्से को निर्धारित करता है लेकिन यह एक यादृच्छिक मूल्यांकन नहीं है। एक विकल्प के समय मूल्य की स्थापना में कई कारक खेल में आते हैं। उदाहरण के लिए, काले स्कॉल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल पांच अलग-अलग कारकों के परस्पर क्रिया पर निर्भर करता है:

1. अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत
2. विकल्प का स्ट्राइक मूल्य
3. अंतर्निहित परिसंपत्ति का मानक विचलन
4. समाप्ति का समय
5. जोखिम मुक्त दर

तल - रेखा

विकल्पों के मूल्यांकन की मूल बातें समझना पार्ट साइंस और पार्ट आर्ट है। विकल्प ट्रेडिंग रिटर्न को अधिकतम करने के लिए यह समझना महत्वपूर्ण है कि मुनाफा कहां से आता है और वे क्या दर्शाते हैं।