कैरीड इंटरेस्ट: ए लोफोल इन अमेरिकाज टैक्स कोड

यह अब तक सर्वविदित है कि अमेरिकियों का एक अल्पसंख्यक अमेरिका में अधिकांश धन को नियंत्रित करता है उदाहरण के लिए, लेवी द्वारा 2010 का एक अध्ययन अर्थशास्त्र संस्थान ने पाया कि ०.३% संपत्ति अमेरिकी आबादी के निचले ४०% के पास थी, और ८४% संपत्ति के पास थी शीर्ष 20%।आय के मामले में, यू.एस. के पास अब सबसे अधिक है आय असमानता विकसित दुनिया के किसी भी अन्य लोकतांत्रिक राष्ट्र की तुलना में।वास्तव में, आय असमानता राष्ट्रपति के लिए डेमोक्रेटिक अभियानों के प्राथमिक विषयों में से एक रही है और इसने उचित कराधान पर नए सिरे से बहस का कारण प्रदान किया है किए गए ब्याज. कैरी किए गए ब्याज पर कर नीतियों ने अनिवार्य रूप से एक दिया है कर नहीं देने का अवधि कुछ सबसे धनी अमेरिकी नागरिकों के लिए—वर्षों से बढ़ती आय असमानता को बढ़ा रहे हैं।

फंड प्रबंधन मुआवजा और कराधान

सामान्य भागीदार का निजी इक्विटी या हेज फंड आमतौर पर होते हैं आपूर्ति की उनकी फंड प्रबंधन सेवाओं के लिए दो तरह से। पहला तरीका है a प्रबंधन शुल्क कुल संपत्ति का लगभग 2% प्रबंधित किया जा रहा है। यह शुल्क फंड के प्रदर्शन की परवाह किए बिना लिया जाता है और इस पर कर लगाया जाता है साधारण आय, शीर्ष दर 37% है।

दूसरा तरीका है कि सामान्य भागीदारों को मुआवजा दिया जाता है जिसे "कैरीड इंटरेस्ट" के रूप में जाना जाता है, जो आमतौर पर एक निर्दिष्ट से ऊपर अर्जित लाभ का लगभग 20% होता है। बाधा दर. अक्सर बाधा दर लगभग 8% होती है, और इस प्रकार फंड द्वारा उस दर से ऊपर प्राप्त होने वाले किसी भी रिटर्न का अर्थ है फंड का सामान्य भागीदारों को व्यक्तिगत रूप से निवेश की गई संपत्ति पर किसी भी लाभ के अतिरिक्त 20% कमीशन प्राप्त होता है निधि। व्यक्तिगत संपत्ति पर लाभ और वहन किए गए ब्याज दोनों पर कर लगाया जाता है a पूंजीगत लाभ दर, जो उच्च आय वालों के लिए 20% है।

पूंजीगत लाभ या साधारण आय?

साधारण आय दर पर ढोए गए ब्याज पर कर लगाने के पक्ष में तर्क इस विचार पर आधारित हैं कि वहन किया गया ब्याज होना चाहिए इलाज "प्रबंधन सेवाओं के लिए प्रदर्शन-आधारित मुआवजे" के रूप में। साधारण आय दर पर कर चालित ब्याज इसे समान के अनुरूप बना देगा प्रदर्शन आधारित मुआवजा बोनस की तरह। इसके अलावा, फंड के सामान्य भागीदारों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं का प्रकार कॉर्पोरेट अधिकारियों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं के साथ-साथ सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले म्यूचुअल फंड के प्रबंधकों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं के समान है।

जो लोग साधारण आय दर पर ब्याज के कराधान के खिलाफ तर्क देते हैं, उनका मानना ​​​​है कि सामान्य भागीदारों को होना चाहिए इलाज उद्यमियों की तरह। यदि ऐसा है, तो वहन किए गए ब्याज को उस लाभ के समान माना जाएगा, जब एक उद्यमी अपना व्यवसाय बेचता है, जिस पर आम तौर पर कर लगाया जाता है राजधानी लाभ दर।

कुछ लोगों का तर्क है कि किया गया ब्याज मुआवजा महत्वपूर्ण जोखिम उठाते हुए सफलतापूर्वक लाभ अर्जित करने के लिए एक पुरस्कार है। यदि इस तरह के मुआवजे पर सामान्य आय दर पर कर लगाया जाता है, तो यह कम निवेश, कम नवाचार, कम विकास और कम नौकरियों के लिए ऐसे जोखिम लेने के लिए एक निरुत्साह पैदा करेगा। फिर भी, यह स्पष्ट नहीं है कि उच्चतर कर की दर अग्रेषित ब्याज वास्तव में निवेश को रोकेगा या कि अधिक जोखिम वाले निवेशों को बढ़ावा देना वास्तव में अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद है।

वहन ब्याज और आय असमानता

जोखिम और इनाम एक तरफ, कुछ लोग तर्क देते हैं कि असमानता दोष-खेल में ब्याज की कमी निर्दोष है।

शायद बड़े पैमाने पर हाल के दान पर विचार करते हुए, किए गए ब्याज पर ढीली कराधान नीति क्षम्य है हेज फंड मैनेजर्स विश्वविद्यालय के लिए बंदोबस्ती निधि. दो हेज-फंड प्रबंधकों, जॉन पॉलसन और केनेथ ग्रिफिन ने हाल ही में हार्वर्ड विश्वविद्यालय को क्रमशः $400 मिलियन और $150 मिलियन का दान दिया।स्टीफन श्वार्ज़मैन, निजी के अध्यक्ष और सह-संस्थापक इक्विटी फंड ब्लैकस्टोन ने हाल ही में येल विश्वविद्यालय को $150 मिलियन का दान दिया है।ऐसे धर्मार्थ दान जो इसके लिए पात्र हैं कर आभार उच्च शिक्षा को बढ़ावा देने के घोषित इरादे के साथ वचनबद्ध हैं।

फिर भी, सैन डिएगो विश्वविद्यालय में एक कानून के प्रोफेसर विक्टर फ्लेशर ने पाया कि येल, हार्वर्ड, सहित विश्वविद्यालय बंदोबस्ती फंड के निजी इक्विटी फंड मैनेजर टेक्सास विश्वविद्यालय', स्टैनफोर्ड और प्रिंसटन को ट्यूशन सहायता, फेलोशिप और अन्य शैक्षणिक में प्राप्त छात्रों की तुलना में उनकी सेवाओं के लिए मुआवजे में अधिक प्राप्त हुआ। पुरस्कार। उनका दावा है कि येल ने निजी इक्विटी प्रबंधकों को अकेले ब्याज में 343 मिलियन डॉलर का भुगतान किया, जबकि विश्वविद्यालय के परिचालन बजट का केवल 170 मिलियन डॉलर का उद्देश्य छात्रों की सहायता करना था।

विश्वविद्यालय की बंदोबस्ती निधि के साथ की कीमत पर अमीरों को और समृद्ध करने के लिए वाहनों के रूप में कार्य करना बढ़ती हुई छात्र ऋणग्रस्तता यह देखना कठिन है कि कैसे ब्याज पर टैक्स ब्रेक अच्छा आर्थिक है नीति। अगर लोगों की आय का एक बड़ा हिस्सा सामान और सेवाओं की खरीद के बजाय कर्ज चुकाने के लिए इस्तेमाल किया जा रहा है, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि निवेश व्यवसायों को कितना मिलता है। यदि लोग अपने द्वारा दी जाने वाली वस्तु को नहीं खरीद सकते हैं तो वे विकसित नहीं होंगे।

तल - रेखा

यदि समान सेवाओं का प्रदर्शन करने वाले और समान जोखिम उठाने वालों को सामान्य भुगतान करने की आवश्यकता होती है आयकर दर, तो निजी इक्विटी और हेज फंड प्रबंधकों के सामान्य भागीदारों को समान दर का भुगतान करना चाहिए। यह देखते हुए कि आय और धन स्पेक्ट्रम के निचले सिरे पर उच्च स्तर के होते हैं उपभोग करने के लिए सीमांत प्रवृत्ति उनके अधिक धनी समकक्षों की तुलना में, सामान्य आय दर पर कर लगाने और धन के पुनर्वितरण के लिए इसका उपयोग करना केवल निष्पक्षता के बारे में नहीं है, यह अच्छी आर्थिक और सामाजिक नीति है।