क्या आप सद्भावना पर भरोसा कर सकते हैं?

साख इस पर भरोसा करना मुश्किल है क्योंकि इसका मूल्य अमूर्त और अक्सर अविश्वसनीय चीजों से आ सकता है, जैसे कि विचार और लोग, जिनमें से कोई भी कंपनी के लिए हमेशा के लिए काम करने की गारंटी नहीं है। सद्भावना निर्धारित करने में कुछ समय काम करने के लिए भी शामिल होता है लेखा सम्मेलन. कंपनी का विश्लेषण करते समय बुनियादी बातों, निवेशकों को यह समझने के लिए कड़ी मेहनत करनी चाहिए कि कंपनी की सद्भावना का मूल्य कहां से आ रहा है और यह कहां जा रहा है। (यह सभी देखें: वित्तीय अवधारणाएं: परिचय.)

इसकी धुंधली प्रकृति को देखते हुए, सद्भावना को एक के रूप में नामित किया गया है अमूर्त संपत्ति. यह एक व्यापक शब्द है, जो एकमुश्त में, के मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है ब्रांड के नाम, पेटेंट, ग्राहक के आधार निष्ठा, प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति, आर एंड डी और अन्य कठिन-से-मूल्य वाली संपत्तियां जो एक कंपनी के पास हो सकती हैं। इसमें ऊपर और परे सभी कारकों को शामिल किया गया है पुस्तक मूल्य जो निवेशकों को एक व्यवसाय खरीदने के लिए तैयार करते हैं।

एम एंड ए. में सद्भावना के खतरे

निवेशकों को सद्भावना के बारे में चिंता करने की ज़रूरत है जब कोई कंपनी दूसरी कंपनी खरीदती है और इससे अधिक भुगतान करती है

उचित बाजार मूल्य शुद्ध संपत्ति का। मान लीजिए कि आप थंडर इंक में निवेश करते हैं। कंपनी के पास 100 मिलियन डॉलर नकद है और कोई अन्य नहीं संपत्तियां या देनदारियों और इसलिए 100 मिलियन डॉलर का बुक वैल्यू। अब, कल्पना कीजिए कि थंडर इंक। लाइटनिंग इंक खरीदता है। $ 100 मिलियन के लिए। लाइटनिंग इंक। a. के साथ विभिन्न संपत्तियों की एक पूरी मेजबानी है उचित बाजार मूल्य $ 100 मिलियन का, $ 50 मिलियन की देनदारी और $ 50 मिलियन का बुक वैल्यू।

सौदे से पहले, थंडरबोल्ट की बुक वैल्यू 100 मिलियन डॉलर थी। खरीद के बाद, थंडरबोल्ट $ 100 मिलियन की संपत्ति और $ 50 मिलियन देनदारियों के साथ उभरता है, जिसका अर्थ है कि इसकी पुस्तक मूल्य (संपत्ति ऋण देनदारियां) केवल $ 50 मिलियन है। यहीं पर ख्याति लेखांकन परंपरा प्रकट होती है। सद्भावना लाइटनिंग की शुद्ध संपत्ति के उचित बाजार मूल्य के ऊपर और ऊपर की राशि है। 100 मिलियन डॉलर के खरीद मूल्य को ध्यान में रखते हुए, थंडरबोल्ट पर कुल $50 मिलियन मूल्य की सद्भावना का सौदा किया जाएगा। बैलेंस शीट.

यह सारा लेखा कार्य थंडरबोल्ट निवेशकों को कठिन स्थिति में छोड़ देता है। थंडरबोल्ट की सद्भावना वास्तव में कितनी है? यह सिर्फ 150 मिलियन डॉलर का ब्रांड नाम या ग्राहक आधार हो सकता है। ध्यान रहे, हो सकता है कि वज्र ने बहुत अधिक भुगतान किया हो। जानना बहुत मुश्किल है। (यह सभी देखें: एम एंड ए डील क्या काम करती है?)

यदि कोई कंपनी अपनी मूर्त संपत्ति से अधिक मूल्य की है, तो ऐसा इसलिए हो सकता है क्योंकि मालिक कम मूर्त तरीकों से मूल्य जोड़ने में सक्षम हैं। उदाहरण के लिए, कोका-कोला के शेयर मूल्य का बड़ा हिस्सा इसके बॉटलिंग प्लांट में नहीं है, बल्कि उस ब्रांड नाम में है जिसे कंपनी ने कई वर्षों में बनाया है। या Microsoft के बारे में सोचें, जिसका अधिकांश मूल्य इसके निकट से आता है-एकाधिकार पीसी सॉफ्टवेयर में स्थिति।

सद्भावना राइट-डाउन

लेखांकन नियमों ने एक समय में यह मान लिया था कि अमूर्त का मूल्य मूल्य कम करना समय के साथ, उसी तरह जैसे कि मूर्त संपत्ति खराब हो जाती है। आजकल, यह मानते हुए कि कई प्रकार की सद्भावना समाप्त नहीं होती है, कंपनियां अब प्रत्येक रिपोर्टिंग अवधि में सद्भावना के विरुद्ध स्वचालित रूप से शुल्क नहीं लेती हैं। इसके बजाय, उन्हें हर साल सद्भावना के मूल्य की फिर से जांच करनी चाहिए। यदि सद्भावना का मूल्य उतना ही है जितना कि इसके लिए मूल रूप से भुगतान किया गया था, तो मूल्य अकेला छोड़ दिया जाता है। दूसरी ओर, यदि कोई अधिग्रहण अंततः प्रबंधन द्वारा मूल रूप से इसके लिए भुगतान किए गए मूल्य से कम मूल्य का हो जाता है, तो कंपनी इसके मूल्य को कम कर देगी या ख़ारिज करना इसका मूल्य पूरी तरह से।

सद्भावना को कम करने वाली कंपनी का एक कुख्यात उदाहरण एओएल टाइम वार्नर है, जिसने 2003 की शुरुआत में निवेशकों के सामने स्वीकार किया कि इसकी परेशान अमेरिका ऑनलाइन इकाई का मूल्य अधिक था। इसने चौथी तिमाही में $४५.५ बिलियन का प्रभार लेने के बाद २००२ में $९८.७ बिलियन का शुद्ध घाटा दर्ज किया, जिसका श्रेय ज्यादातर अशांत अमेरिका ऑनलाइन इकाई के मूल्य को दिया जाता है। राइट-डाउन, इतिहास में सबसे बड़ा वार्षिक कॉर्पोरेट नुकसान पैदा करना, वॉल स्ट्रीट के अनुमान से दोगुने से अधिक था। एओएल और टाइम वार्नर के समय के लिए अधिक भुगतान विलय होना.

अगर कोई कंपनी प्रबंधन टीम लगातार है लिख रहा है सद्भावना, यह एक गप्पी संकेत दे रहा है कि प्रबंधन ने खराब निर्णय लिए हैं। निवेशक निवेश पर पुनर्विचार करना चाह सकते हैं।

सद्भावना के भुगतान के विपरीत

यदि किसी व्यवसाय को उसकी मूर्त संपत्ति के उचित मूल्य से कम कीमत पर अधिग्रहित किया जाता है, तो मार्जिन को कभी-कभी "बैडविल" कहा जाता है या नकारात्मक सद्भावना. ऐसी खरीद दुर्लभ हैं; स्वभाव से, वे एक सौदेबाजी का संकेत देते हैं, लेकिन ऐसा होता है। जब, हालांकि, खरीदार की सोच से भी अधिक बैडविल होता है, तो निवेशकों के लिए कोई सौदा नहीं होता है। (यह सभी देखें: हानि शुल्क: द गुड, द बैड एंड द अग्ली.)

तल - रेखा

सद्भावना की जांच करने के प्रयास के लायक है। खाता बैलेंस शीट पर स्थित होता है, लेकिन अधिकतर इसे अन्य परिसंपत्तियों के साथ जोड़ा जाता है और वित्तीय विवरणों के अंत में फुटनोट में प्रकट किया जाता है। एक बार पहचानने के बाद, इसे सावधानी से संभाला जाना चाहिए, और इसके मूल्य के स्रोतों की जांच की जानी चाहिए।