वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ) परिभाषा
कमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (CPFF) क्या है?
कमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (CPFF) किसके द्वारा बनाई गई संस्था है? फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क 27 अक्टूबर, 2008 को, वित्तीय संकट की ऊंचाई के दौरान वाणिज्यिक पेपर बाजार में वित्तीय मध्यस्थों द्वारा सामना किए गए क्रेडिट संकट के परिणामस्वरूप, जिसने महान मंदी का मार्ग प्रशस्त किया। 738 अरब डॉलर की खरीदारी करने के बाद 2010 में इसे बंद कर दिया गया था।
सीपीएफएफ को फेड द्वारा 2020 के वसंत में बाजार में उथल-पुथल के जवाब में बहाल किया गया था, जो कि COVID19 महामारी द्वारा अनुमानित था।
चाबी छीन लेना
- वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (सीपीएफएफ) वाणिज्यिक पेपर बाजार का समर्थन करने के लिए फेडरल रिजर्व की अगुवाई वाली प्रतिक्रिया थी क्योंकि यह 2008-09 के वित्तीय संकट की ऊंचाई पर था।
- वाणिज्यिक पत्र व्यवसायों द्वारा रोजमर्रा के खर्चों के लिए उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक, असुरक्षित ऋण को संदर्भित करता है, और यह वित्तीय बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
- मूल CPFF को 2010 में बंद कर दिया गया था, लेकिन COVID19 महामारी आर्थिक संकट के जवाब में मार्च 2020 में वापस लाया गया।
कमर्शियल पेपर फंडिंग सुविधा को समझना
वाणिज्यिक पत्र निधिकरण सुविधा (सीपीएफएफ) ने सीपीएफएफ के साथ पंजीकृत वाणिज्यिक पत्र के यू.एस. जारीकर्ताओं को तरलता प्रदान की। इसे तरलता प्रदान करने के रूप में भी देखा जा सकता है बैकस्टॉप इन पंजीकृत वाणिज्यिक पत्र जारीकर्ताओं के लिए।
यह एक के माध्यम से संभव बनाया गया था विशेष उद्देश्य वाहन (एसपीवी) जिसे न्यूयॉर्क के फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा वित्त पोषित किया जाता है। एक एसपीवी एक दिवालिएपन-दूरस्थ इकाई है, जिसका अर्थ है एक कॉर्पोरेट समूह का एक विशिष्ट, अलग-थलग हिस्सा जिसका संभावित दिवालियापन अधिक से अधिक कॉर्पोरेट इकाई पर जितना संभव हो उतना कम प्रभाव डालेगा। इस कॉर्पोरेट रणनीति का उपयोग संपत्तियों को अलग करने या सुरक्षित करने के तरीके के रूप में किया जाता है और इसे अक्सर बैलेंस शीट से रिकॉर्ड किया जाता है।
वाणिज्यिक पत्र के यू.एस. जारीकर्ताओं को सीपीएफएफ के एसपीवी का उपयोग करने से कम से कम दो कार्यदिवस पहले शुल्क के लिए पंजीकरण करना आवश्यक था। पंजीकरण के समय, न्यूयॉर्क फेड ने वाणिज्यिक पत्र का अधिकतम मूल्य निर्धारित किया जो जारीकर्ता एसपीवी को बेच सकता है।
सीपीएफएफ पहली बार अक्टूबर 2008 में परिचालन में आया था। फ़ेडरल रिज़र्व बैंक ऑफ़ न्यूयॉर्क ने फरवरी 2010 में CPFF को बंद कर दिया।
वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा का लक्ष्य और उद्देश्य
सीपीएफएफ बनाने में फेडरल रिजर्व का मुख्य लक्ष्य अल्पकालिक वित्त पोषण बाजारों में तरलता को बढ़ावा देने के लिए, इस तरलता बैकस्टॉप के साथ वाणिज्यिक पत्र के यू.एस. जारीकर्ताओं को प्रदान करना था। यह, बदले में, व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए ऋण की अधिक उपलब्धता और पहुंच को सक्षम करेगा। जिस समय CPFF बनाया गया था, उस समय वाणिज्यिक पेपर बाजार महत्वपूर्ण दबाव का अनुभव कर रहा था क्योंकि निवेशक, जिनमें शामिल हैं मुद्रा बाजार म्युचुअल फंड, वाणिज्यिक पत्र खरीदने में संकोच कर रहे थे, विशेष रूप से लंबी अवधि की परिपक्वता के साथ, यह देखते हुए कि ये निवेशक पहले से ही तरलता के दबाव से जूझ रहे थे। सीपीएफएफ का उद्देश्य वाणिज्यिक पेपर बाजार की तरलता में सुधार करना है।
सीपीएफएफ ने एक मंच के रूप में कार्य किया जिसके माध्यम से फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क उच्च श्रेणी के वाणिज्यिक पेपर की खरीद को वित्तपोषित कर सकता है, दोनों असुरक्षित और परिसंपत्ति-समर्थित। ये खरीद पात्र जारीकर्ता अर्थात पात्र प्राथमिक डीलरों से की जाएगी।
सीपीएफएफ ने वित्तीय मध्यस्थों को व्यक्तिगत ग्राहकों और व्यवसायों के लिए ऋण स्वीकृत करने की अनुमति दी। सीपीएफएफ द्वारा उपयोग किया जाने वाला एसपीवी तीन महीने के असुरक्षित वाणिज्यिक पत्र और परिसंपत्ति-समर्थित वाणिज्यिक पत्र को रियायती दर पर तब तक खरीदता है जब तक परिपक्वता. फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क को परिपक्व होने वाली वाणिज्यिक पेपर परिसंपत्तियों के परिपक्व होने पर चुकाया गया था।
COVI19 CPFF प्रतिक्रिया
COVID19 महामारी के आर्थिक नतीजों के जवाब में, वाणिज्यिक कागज बाजार में एक बार फिर उथल-पुथल देखी गई। नया सीपीएफएफ किसी दिए गए जारीकर्ता से अपनी होल्डिंग को वाणिज्यिक पत्र की अधिकतम राशि तक सीमित कर देगा यू.एस. डॉलर में मूल्यवर्गित जो 16 मार्च, 2019 के बीच किसी भी दिन उस जारीकर्ता से बकाया था, और 16 मार्च 2020। खरीदारी करते समय CPFF द्वारा दी जाने वाली कीमत से वर्तमान 3 महीने के बराबर उपज प्राप्त होगी ओवरनाइट इंडेक्स स्वैप (OIS) दर प्लस 200 आधार अंक।
जारीकर्ताओं को अपने वाणिज्यिक पत्र को सीपीएफएफ द्वारा खरीद के लिए पात्र बनाने के लिए अग्रिम रूप से आवेदन करना होगा और इस एसपीवी के पास अपने कागज की अधिकतम राशि पर 10 आधार अंकों की सुविधा शुल्क का भुगतान करना होगा। सीपीएफएफ 17 मार्च, 2021 के बाद वाणिज्यिक पत्र खरीदना बंद कर देगा, जब तक कि फेड अपने परिचालन का विस्तार नहीं करता। न्यू यॉर्क फेड सीपीएफएफ को अपनी संपत्ति तक निधि देना जारी रखेगा प्रौढ़.