सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस) परिभाषा

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस) क्या है?

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (IAS), जिसे एक परिशोधन ब्याज दर स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार का है ब्याज दर स्वैप समझौता जिसमें मूलधन की राशि धीरे-धीरे स्वैप समझौते के जीवनकाल में कम हो जाती है। यह an. के विपरीत है एक्रीटिंग प्रिंसिपल स्वैप, जिसमें काल्पनिक मूलधन बढ़ता है।

आम तौर पर, मूलधन मूल्य में कमी एक संदर्भ ब्याज दर से जुड़ी होती है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (लिबोर)।

एक सूचकांक परिशोधन स्वैप (आईएएस) को समझना

किसी भी ब्याज दर स्वैप की तरह, IAS हैं बिना पर्ची का (OTC) दो पक्षों के बीच व्युत्पन्न अनुबंध। एक पक्ष ब्याज की निश्चित दर के आधार पर नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला प्राप्त करना चाहता है, जबकि दूसरा पक्ष ब्याज की फ्लोटिंग दर के आधार पर नकदी प्रवाह प्राप्त करना चाहता है।

एक आईएएस और एक नियमित ब्याज दर स्वैप के बीच का अंतर यह है कि, एक आईएएस में, मूल राशि जिस पर ब्याज भुगतान की गणना की जाती है, समझौते के जीवन में घट सकती है। आमतौर पर, IAS को LIBOR में अनुक्रमित किया जाएगा। इस स्थिति में, LIBOR के घटने पर मूलधन अधिक तेज़ी से कम होगा, और LIBOR के बढ़ने पर कम तेज़ी से।

विशेष ध्यान

परंपरा के अनुसार, अधिकांश आईएएस समझौते पांच साल की परिपक्वता अवधि और दो साल की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि के साथ $ 100 मिलियन के प्रारंभिक अनुमानित मूल मूल्य का उपयोग करते हैं। इसका मतलब यह है कि मूल शेष राशि केवल तीन साल से घटने लगेगी। बेशक, क्योंकि आईएएस समझौते ओटीसी अनुबंध हैं, इसमें शामिल पार्टियों की जरूरतों के आधार पर सटीक शर्तें भिन्न हो सकती हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि "परिशोधन" शब्द का उपयोग इस संदर्भ में वित्त में इसके सामान्य उपयोग की तुलना में अलग तरह से किया जाता है। यहां, परिशोधन भुगतान की एक श्रृंखला के माध्यम से मूलधन का धीरे-धीरे भुगतान करने की प्रक्रिया को संदर्भित नहीं करता है। इसके बजाय, यह की प्रत्यक्ष कमी को संदर्भित करता है काल्पनिक मूल राशि जो ब्याज भुगतान के लिए आधार बनाती है।

एक आईएएस का वास्तविक-विश्व उदाहरण

एम्मा एक है संस्थागत निवेशक जो एक ओटीसी आईएएस समझौते में प्रवेश करने का फैसला करता है। इस समझौते की शर्तों के तहत, एम्मा उसे भुगतान करने के लिए सहमत है प्रतिपक्ष: ब्याज की एक निश्चित दर के आधार पर नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला। बदले में, उसका प्रतिपक्ष लिबोर से बंधी फ्लोटिंग ब्याज दर के आधार पर उसके नकदी प्रवाह का भुगतान करने के लिए सहमत होता है।

आईएएस के लिए अनुमानित मूलधन 100 मिलियन डॉलर निर्धारित किया गया है, जिसमें दो साल की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि और पांच साल की अवधि है। तीसरे वर्ष से, यदि संदर्भ दर, LIBOR, में गिरावट आती है, तो मूल शेष राशि और अधिक तेज़ी से घटेगी। दूसरी ओर, यदि लिबोर बढ़ता है तो यह अधिक धीरे-धीरे घटेगा।

मानक ब्याज दर स्वैप समझौतों के साथ, मूलधन का कोई प्रारंभिक आदान-प्रदान नहीं होता है। इसके बजाय, दोनों पक्ष अनुबंध के पूरे जीवन में समय-समय पर शुद्ध नकदी प्रवाह की अदला-बदली करते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि ब्याज दरें कैसे विकसित होती हैं।