लिबोर डेटा का उपयोग कौन करता है और क्यों?
लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर, जिसे आमतौर पर के रूप में जाना जाता है लिबोर, दुनिया भर में अल्पकालिक ब्याज दरों को निर्धारित करने के लिए सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले बेंचमार्क में से एक है। ICE बेंचमार्क एडमिनिस्ट्रेशन (IBA) द्वारा प्रशासित, यह इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट के लिए है। यह औसत दर को इंगित करता है जिस पर लंदन में बड़े बैंक अन्य बैंकों से असुरक्षित अल्पावधि ऋण उधार ले सकते हैं। दर सात अलग-अलग परिपक्वताओं के लिए पांच प्रमुख मुद्राओं में दी गई है, तीन महीने की अमेरिकी डॉलर की दर सबसे आम है।
चाबी छीन लेना
- LIBOR बेंचमार्क ब्याज दर है जिस पर प्रमुख वैश्विक बैंक एक दूसरे को उधार देते हैं।
- LIBOR को इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज द्वारा प्रशासित किया जाता है, जो प्रमुख वैश्विक बैंकों से पूछता है कि वे अन्य बैंकों से अल्पकालिक ऋण के लिए कितना शुल्क लेंगे।
- दर की गणना वाटरफॉल पद्धति, एक मानकीकृत, लेनदेन-आधारित, डेटा-संचालित, स्तरित पद्धति का उपयोग करके की जाती है।
- LIBOR हेरफेर, घोटाले और कार्यप्रणाली आलोचना के अधीन रहा है, जिससे आज इसे बेंचमार्क दर के रूप में कम विश्वसनीय बना दिया गया है।
- LIBOR को 30 जून, 2023 को सुरक्षित ओवरनाइट फाइनेंसिंग रेट (SOFR) द्वारा प्रतिस्थापित किया जा रहा है, इसके उपयोग के चरण-आउट 2021 के बाद शुरू होंगे।
लिबोर के उपयोग
बैंकों और अन्य वित्तीय संस्थानों सहित ऋणदाता, विभिन्न ऋण साधनों के लिए ब्याज दरों को निर्धारित करने के लिए बेंचमार्क संदर्भ के रूप में लिबोर का उपयोग करते हैं। इसका उपयोग विभिन्न देशों में बंधक, कॉर्पोरेट ऋण, सरकारी बांड, क्रेडिट कार्ड और छात्र ऋण के लिए एक बेंचमार्क दर के रूप में भी किया जाता है। ऋण साधनों के अलावा, LIBOR का उपयोग अन्य वित्तीय उत्पादों जैसे कि ब्याज दर स्वैप या मुद्रा स्वैप सहित डेरिवेटिव के लिए भी किया जाता है।
उदाहरण के लिए, त्रैमासिक कूपन भुगतान के साथ यू.एस. डॉलर-मूल्यवान कॉरपोरेट बॉन्ड में लिबोर के रूप में एक अस्थायी ब्याज दर और तीस आधार अंक (1% = 100 आधार अंक) का मार्जिन हो सकता है। इस प्रकार ब्याज दर तीन महीने का यू.एस. डॉलर लिबोर प्लस तीस आधार अंकों का पूर्व निर्धारित प्रसार होगा (यानी, यदि तीन महीने अवधि की शुरुआत में यू.एस. डॉलर लिबोर 4% है, तिमाही के अंत में भुगतान किया जाने वाला ब्याज 4.30% (4% प्लस 30 आधार बिंदु) होगा फैल गया))। इस दर को हर तिमाही में रीसेट किया जाएगा ताकि उस समय मौजूदा LIBOR और निश्चित स्प्रेड के साथ मिलान किया जा सके। प्रसार आम तौर पर जारीकर्ता बैंक या संस्था की साख का कार्य है।
लिबोर क्यों?
फ्लोटिंग रेट डेट इंस्ट्रूमेंट जारी करने की अवधारणा ब्याज दर एक्सपोजर के खिलाफ बचाव करना है। यदि यह एक निश्चित ब्याज दर बांड है, तो बाजार की ब्याज दर बढ़ने पर उधारकर्ता को लाभ होगा और यदि बाजार की ब्याज दर गिरती है तो ऋणदाता को लाभ होगा। बाजार की ब्याज दरों में इस उतार-चढ़ाव से खुद को बचाने के लिए, डेट इंस्ट्रूमेंट के पक्ष बेंचमार्क बेस रेट और फिक्स्ड स्प्रेड द्वारा निर्धारित फ्लोटिंग रेट का इस्तेमाल करते हैं। यह बेंचमार्क कोई भी दर हो सकता है; हालांकि, लिबोर सबसे अधिक इस्तेमाल किए जाने वाले लोगों में से एक है।
लंदन में एक बड़े बैंक के लिए यह समझ में आता है कि वह LIBOR से जुड़ी फ्लोटिंग दर पर उधार देता है क्योंकि उसका अधिकांश उधार अन्य बैंकों से होगा। लंदन में बैंक, इसलिए संपत्ति के जोखिम (दिए गए ऋण) को अपनी देनदारियों के जोखिम (यानी, अन्य से उधार) के जोखिम से मेल खाते हैं बैंक)। वास्तव में, किसी बैंक के लिए धन का प्रमुख स्रोत वह जमा राशि है जो वह अपने ग्राहकों से प्राप्त करता है न कि अन्य बैंकों से उधार लेने से। हालांकि, इसे लिबोर से जोड़ना उधारकर्ताओं को जोखिम से गुजरने का एक तरीका है।
सरल शब्दों में, बैंक एक दर पर जमा स्वीकार करके और उच्च दर पर उधार देकर पैसा कमाते हैं। अगर बैंक के लिए फंडिंग की लागत बढ़ जाती है, जैसे कि सरकारी नियमों में कुछ बदलाव, तरलता की आवश्यकता आदि के कारण। बाजार की ब्याज दर स्थिर रहने से LIBOR में वृद्धि होगी। LIBOR में वृद्धि के साथ, LIBOR लिंक्ड फ्लोटिंग रेट लेंडिंग से प्राप्त ब्याज में भी वृद्धि होगी।
लेकिन यह अभी भी इस सवाल का जवाब नहीं देता है कि यू.एस. में क्रेडिट कार्ड ऋण जैसे अन्य संदर्भों में लिबोर का उपयोग क्यों किया जाएगा इसके कई कारण हैं; हालांकि, प्राथमिक कारणों में से एक में लिबोर की विश्वव्यापी स्वीकार्यता शामिल है।
लिबोर दरें निर्धारित करना
की उत्पत्ति लिबोर के विस्फोट में विशेष रूप से निहित है यूरो डॉलर 1970 के दशक में बाजार (अमेरिकी डॉलर-मूल्यवान बैंक जमा देनदारियां विदेशी बैंकों या यू.एस. बैंकों की विदेशी शाखाओं में धारित)। यू.एस. बैंकों ने उस समय यू.एस. में प्रतिबंधात्मक पूंजी नियंत्रण से बचकर अपनी आय की रक्षा के लिए यूरोडॉलर बाजारों (मुख्य रूप से लंदन में) का सहारा लिया। लिबोर को 1980 के दशक में सिंडिकेटेड ऋण लेनदेन की सुविधा के लिए विकसित किया गया था। नए वित्तीय साधनों में वृद्धि, जिसमें मानकीकृत ब्याज दर बेंचमार्क की भी आवश्यकता होती है, ने लिबोर के और विकास को जन्म दिया।
LIBOR का निर्धारण व्यापक रूप से एक सरल, उद्देश्यपूर्ण और पारदर्शी प्रक्रिया माना जाता है जिसने इसे वैश्विक स्वीकार्यता और महत्व हासिल करने में मदद की है। ब्याज दर जोखिम से सुरक्षा के तर्क को जारी रखते हुए, लिबोर को एक समान और निष्पक्ष बेंचमार्क के रूप में देखा जाता है जो निश्चितता की भावना पैदा करता है। हालाँकि, हाल के दिनों में LIBOR हेरफेर के मामलों की रिपोर्ट के साथ, निश्चितता को कठोर वास्तविकता की तुलना में अधिक धारणा का तर्क दिया जा सकता है।
हाल के घोटालों और बेंचमार्क दर के रूप में इसकी वैधता के आसपास के सवालों के कारण, लिबोर को चरणबद्ध किया जा रहा है। यू.के. में फेडरल रिजर्व और नियामकों के अनुसार, लिबोर को 30 जून, 2023 तक चरणबद्ध तरीके से समाप्त कर दिया जाएगा, और इसे यू.के. द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा। सुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (एसओएफआर)। इस चरण-आउट के हिस्से के रूप में, LIBOR एक सप्ताह और दो महीने की USD LIBOR दरें अब 31 दिसंबर, 2021 के बाद प्रकाशित नहीं की जाएंगी।
तल - रेखा
LIBOR को विभिन्न परिपक्वताओं में अनुमानित US$350 ट्रिलियन के बकाया व्यवसाय द्वारा संदर्भित किया जाता है। इसका उपयोग अक्सर भविष्य की केंद्रीय बैंक दरों की अपेक्षाओं के निर्माण के साथ-साथ दुनिया में बैंकिंग प्रणाली के स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए भी किया जाता है। अपने वैश्विक महत्व और पहुंच के कारण, वित्तीय संकट के दौरान LIBOR पर नीचे का दबाव, जैसा कि बैंक स्वस्थ दिखने की कोशिश करते हैं, संभावित रूप से संपूर्ण वैश्विक वित्तीय प्रणाली को जोखिम में डाल सकते हैं।