आय के पूर्वानुमान: एक प्राइमरी

कोई भी जो वित्तीय प्रेस पढ़ता है या टेलीविजन पर वित्तीय समाचार देखता है, उसने "बीट द स्ट्रीट" शब्द सुना होगा, जिसका वास्तव में वॉल स्ट्रीट की कमाई के पूर्वानुमानों को हरा देना है। वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के आम सहमति आय अनुमानों का उपयोग बाजार द्वारा स्टॉक के प्रदर्शन को आंकने के लिए किया जाता है। यहां हम आम सहमति की कमाई का एक संक्षिप्त अवलोकन प्रदान करते हैं और निवेशकों के लिए उनका क्या मतलब है।

आम सहमति आय क्या हैं?

आम सहमति आय अनुमान सही से बहुत दूर हैं, लेकिन वे कई निवेशकों द्वारा देखे जाते हैं और स्टॉक के उचित मूल्यांकन को मापने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। निवेशक उपाय स्टॉक प्रदर्शन कंपनी के आधार पर कमाई की शक्ति. एक उचित मूल्यांकन करने के लिए, निवेशक इस वर्ष और अगले वर्ष का एक अच्छा अनुमान चाहते हैं प्रति शेयर आय (ईपीएस), साथ ही इस बात की प्रबल समझ है कि कंपनी सड़क के नीचे और भी कितनी कमाई करेगी।

इसलिए, ग्राहकों को उनकी सेवाओं के हिस्से के रूप में, बड़ी ब्रोकरेज फर्में— बेचने की तरफ वॉल स्ट्रीट और अन्य निवेश समुदायों के - आने वाले वर्षों में कंपनियों की कमाई पर पूर्वानुमान रिपोर्ट प्रकाशित करने के लिए स्टॉक विश्लेषकों के दिग्गजों को नियुक्त करें।

एक आम सहमति पूर्वानुमान संख्या आम तौर पर एक औसत या. होती है मंझला किसी विशेष स्टॉक पर नज़र रखने वाले व्यक्तिगत विश्लेषकों के सभी पूर्वानुमानों का। इसलिए, जब आप सुनते हैं कि किसी कंपनी से इस वर्ष प्रति शेयर $1.50 अर्जित करने की उम्मीद है, तो वह संख्या 30 विभिन्न पूर्वानुमानों का औसत हो सकती है। दूसरी ओर, यदि यह एक छोटी कंपनी है, तो अनुमान केवल एक या दो पूर्वानुमानों का औसत हो सकता है।

कुछ कंपनियां, जैसे Refinitiv और जैक्स इन्वेस्टमेंट रिसर्च, अनुमानों को संकलित करें और औसत या आम सहमति की गणना करें। याहू जैसी कई वित्तीय वेबसाइटों पर सहमति संख्याएं भी मिल सकती हैं! वित्त। अनुमान व्यक्तिगत शेयरों को देखकर पाया जाता है, उदाहरण के लिए, अमेज़ॅन।इनमें से कुछ साइटें यह भी दर्शाती हैं कि कैसे अनुमानों को ऊपर या नीचे संशोधित किया जाता है।

किस समय अवधि को कवर किया गया है?

आम सहमति का अनुमान त्रैमासिक आय वर्तमान तिमाही, अगली तिमाही और इसी तरह लगभग आठ तिमाहियों के लिए प्रकाशित किए जाते हैं। कुछ मामलों में, पूर्वानुमान पहली कुछ तिमाहियों के बाद भी उपलब्ध होते हैं। वर्तमान और अगले १२-महीने की अवधि के लिए पूर्वानुमान भी संकलित किए जाते हैं।

पिछले वर्ष के वास्तविक परिणाम जारी होने के बाद चालू वर्ष के लिए आम सहमति पूर्वानुमान की सूचना दी जाती है। जैसा कि वास्तविक संख्याएं उपलब्ध कराई जाती हैं, विश्लेषक आमतौर पर उस तिमाही या वर्ष के भीतर अपने अनुमानों को संशोधित करते हैं जो वे हैं पूर्वानुमान.

यहां तक ​​कि म्युचुअल फंड और पेंशन फंड मैनेजर सहित सबसे परिष्कृत निवेशक भी आम सहमति के अनुमानों पर बहुत अधिक भरोसा करते हैं। उनमें से अधिकांश के पास सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध हजारों कंपनियों को विस्तार से ट्रैक करने, या यहां तक ​​कि उनमें से एक अंश पर नजर रखने के लिए संसाधन नहीं हैं।

कमाई पर ध्यान क्यों?

कई निवेशक अपने निवेश निर्णय लेने के लिए कमाई के प्रदर्शन पर भरोसा करते हैं। शेयरों का मूल्यांकन उनकी आय बढ़ाने की क्षमता के साथ-साथ विश्लेषकों के आम सहमति अनुमानों को पूरा करने या उन्हें मात देने की क्षमता के अनुसार किया जाता है। यह एक कंपनी के निहित मूल्य (यानी, निवेशकों और विश्लेषकों की व्यक्तिगत धारणा और शोध) को प्रभावित करता है, जो बदले में प्रभावित कर सकता है कि स्टॉक की कीमत बढ़ती है या नहीं ड्रॉप.

बुनियादी माप कमाई का प्रति शेयर कमाई है। इस मीट्रिक की गणना कंपनी की शुद्ध आय के रूप में की जाती है—या शुद्ध आय इसके आय विवरण पर पाया गया - पसंदीदा स्टॉक पर घटा लाभांश, की संख्या से विभाजित बकाया शेयर. उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी (पसंदीदा स्टॉक के बिना) तीसरी तिमाही में $12 मिलियन की शुद्ध आय का उत्पादन करती है और उसके पास आठ मिलियन शेयर बकाया हैं, तो उसका EPS $1.50 ($12 मिलियन/8 मिलियन) होगा।

तो, निवेश समुदाय बिक्री या नकदी प्रवाह जैसे अन्य मेट्रिक्स के बजाय कमाई पर क्यों ध्यान केंद्रित करता है? कोई भी वित्त प्रोफेसर आपको बताएगा कि किसी स्टॉक को मूल्य देने का एकमात्र उचित तरीका लंबी अवधि की भविष्यवाणी करना है मुक्त नकदी प्रवाह एक कंपनी के, उन मुफ्त नकदी प्रवाह को आज तक छूट दें और शेयरों की संख्या से विभाजित करें। लेकिन यह कहा जाने की तुलना में बहुत आसान है, इसलिए निवेशक अक्सर लेखांकन आय का उपयोग करके मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए "काफी अच्छा" विकल्प के रूप में प्रक्रिया को छोटा कर देते हैं। बिक्री की तुलना में मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए लेखांकन आय निश्चित रूप से एक बेहतर प्रॉक्सी है। इसके अलावा, लेखांकन आय काफी अच्छी तरह से परिभाषित हैं और सार्वजनिक कंपनियों के आय विवरण जारी होने से पहले कठोर लेखा लेखा परीक्षा के माध्यम से जाना चाहिए। नतीजतन, निवेश समुदाय कमाई को काफी विश्वसनीय मानता है, न कि सुविधाजनक, माप का उल्लेख करने के लिए। (अधिक पढ़ने के लिए देखें: वास्तविक कमाई प्राप्त करना.)

विश्लेषकों के पूर्वानुमान का आधार क्या है?

आय का पूर्वानुमान विश्लेषकों की कंपनी की वृद्धि और लाभप्रदता की अपेक्षाओं पर आधारित है। कमाई का अनुमान लगाने के लिए, अधिकांश विश्लेषक वित्तीय मॉडल बनाते हैं जो संभावित राजस्व और लागत का अनुमान लगाते हैं।

कई विश्लेषक टॉप-डाउन कारकों को शामिल करेंगे जैसे कि आर्थिक विकास दर, मुद्राएं और अन्य व्यापक आर्थिक कॉर्पोरेट विकास को प्रभावित करने वाले कारक। वे अंतर्निहित विकास प्रवृत्तियों की समझ प्राप्त करने के लिए बाजार अनुसंधान रिपोर्ट का उपयोग करते हैं। उनके द्वारा कवर की जाने वाली व्यक्तिगत कंपनियों की गतिशीलता को समझने के लिए, वास्तव में अच्छे विश्लेषक ग्राहकों, आपूर्तिकर्ताओं और प्रतिस्पर्धियों से बात करेंगे। कंपनियां खुद कमाई का मार्गदर्शन देती हैं जिसे विश्लेषक मॉडल में बनाते हैं।

राजस्व की भविष्यवाणी करने के लिए, विश्लेषकों ने बिक्री की मात्रा में वृद्धि का अनुमान लगाया है और अनुमान लगाया है कि कंपनियां उत्पादों के लिए कीमतों का अनुमान लगा सकती हैं। लागत पक्ष पर, विश्लेषक व्यवसाय चलाने की लागत में अपेक्षित परिवर्तनों को देखते हैं। लागत में मजदूरी, उत्पादन में प्रयुक्त सामग्री, विपणन और बिक्री लागत, ऋण पर ब्याज आदि शामिल हैं।

विश्लेषकों का पूर्वानुमान महत्वपूर्ण है क्योंकि वे निवेशकों के लिए योगदान करते हैं। मूल्यांकन मॉडल. संस्थागत निवेशक, जो अपने द्वारा प्रबंधित परिसंपत्तियों की मात्रा के कारण बाजारों को स्थानांतरित कर सकते हैं, बड़े ब्रोकरेज हाउसों के विश्लेषकों का अलग-अलग डिग्री तक अनुसरण करते हैं।

निवेशकों के लिए निहितार्थ क्या हैं?

सर्वसम्मति के अनुमान इतने शक्तिशाली होते हैं कि छोटे विचलन भी स्टॉक को उच्च या निम्न भेज सकते हैं। यदि कोई कंपनी अपने आम सहमति अनुमानों से अधिक है, तो उसे आमतौर पर स्टॉक की कीमत में वृद्धि के साथ पुरस्कृत किया जाता है। यदि कोई कंपनी आम सहमति संख्या से कम हो जाती है - या कभी-कभी यदि वह केवल अपेक्षाओं को पूरा करती है - तो उसका शेयर की कीमत प्रहार कर सकता है।

इतने सारे निवेशक आम सहमति संख्या देख रहे हैं, वास्तविक और आम सहमति के बीच का अंतर आय अल्पावधि में शेयर-मूल्य प्रदर्शन को चलाने वाला शायद सबसे महत्वपूर्ण कारक है। यह किसी भी व्यक्ति के लिए थोड़ा आश्चर्य के रूप में आना चाहिए, जिसके पास एक स्टॉक है जो प्रति शेयर कुछ पैसे से "सर्वसम्मति से चूक गया" और परिणामस्वरूप, मूल्य में गिर गया।

बेहतर या बदतर के लिए, निवेश समुदाय अपनी प्रमुख मीट्रिक के रूप में कमाई पर निर्भर करता है। शेयरों को न केवल तिमाही दर तिमाही आय बढ़ाने की उनकी क्षमता से आंका जाता है, बल्कि यह भी कि क्या वे आम सहमति आय अनुमान को पूरा करने या हराने में सक्षम हैं। यह पसंद है या नहीं, निवेशकों को स्टॉक के प्रदर्शन की संभावना पर नजर रखने के लिए आम सहमति संख्या पर नजर रखने की जरूरत है।