इंटरपोजिशनिंग क्या है?

इंटरपोजिशनिंग क्या है?

इंटरपोजीशनिंग से तात्पर्य एक अनावश्यक तीसरे पक्ष का उपयोग करने के अवैध अभ्यास से है, आमतौर पर दूसरा मध्यग विक्रेता, ग्राहक और सर्वोत्तम उपलब्ध बाजार मूल्य के बीच, एकमात्र उद्देश्य ग्राहक की कीमत पर अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करना है।

इंटरपोजिशनिंग को समझना

प्रतिभूतियों के लेन-देन में इंटरपोजिशनिंग, एक अतिरिक्त कमीशन उत्पन्न करने के लिए दूसरे ब्रोकर को नियुक्त करने के अवैध अभ्यास को संदर्भित करता है। यह अतिरिक्त ब्रोकर कोई सेवा प्रदान नहीं करने के बावजूद एक कमीशन एकत्र करता है।

जैसे, पारस्परिक लाभ रणनीति के हिस्से के रूप में इंटरपोजिशनिंग आम तौर पर किया जाता है, रेफरल या अन्य नकद विचारों के बदले ब्रोकर-डीलर को कमीशन भेजता है। इस प्रकार का व्यवहार के बीच व्यापार के ऊपरी स्तरों पर होता है विशेषज्ञों और दलाल-व्यापारियों, बचाव कोष, या अन्य संस्थागत निवेशक हिसाब किताब।

इंटरपोजिशनिंग को तब भी वर्णित किया जा सकता है जब कोई विशेषज्ञ या ब्रोकर-डीलर खुद को एक के रूप में रखता है एक लेन-देन में बिचौलिया (एक खरीदार और एक विक्रेता के बीच) और एक प्रदान किए बिना एक कमीशन लेता है सर्विस।

उदाहरण के लिए, ब्रोकर ए ग्राहक को ब्रोकर जेड से सुरक्षा खरीदने के लिए मनाता है। बाज़ार निर्माता से सुरक्षा प्राप्त करने के बाद, ब्रोकर Z सुरक्षा में एक मार्कअप जोड़ता है और इसे ब्रोकर A को हस्तांतरित करता है, जो तब अपना मार्कअप जोड़ता है और ग्राहक को सुरक्षा प्रदान करता है। कुल मिलाकर, ग्राहक ने ब्रोकर ए और ब्रोकर जेड को दो स्तरों की फीस का भुगतान किया है, जो उनके लाभ में कटौती करता है या उनके नुकसान में जोड़ता है।

इस तरह के कमीशन व्यक्तिगत रूप से अधिक मूल्य के नहीं हो सकते हैं, लेकिन विशेष रूप से संस्थागत ट्रेडिंग खातों के भीतर तेजी से जुड़ सकते हैं। जैसे, इंटरपोजिशनिंग के तहत अवैध है 1940 का निवेश कंपनी अधिनियम, जिसमें कहा गया है कि एक मनी मैनेजर ऐसा कुछ नहीं कर सकता जो जानबूझकर किसी ग्राहक को धोखा दे या धोखा दे।

1999-2003 की अवधि में न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) के विभिन्न विशेषज्ञों के बीच इंटरपोजिशनिंग का एक व्यापक मामला सामने आया था। NYSE और दोनों प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने इस व्यवहार में शामिल पांच फर्मों के खिलाफ $241.8 मिलियन की राशि में एक समझौता शुरू किया।

इंटरपोजिशनिंग नियम

इंटरपोजिशनिंग को नियंत्रित करने वाले दिशा-निर्देशों का उल्लेख किया गया है वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 5310, जो निर्दिष्ट करता है कि ब्रोकर-डीलरों को यह सुनिश्चित करने के लिए उचित परिश्रम का उपयोग करना चाहिए सर्वश्रेष्ठ निष्पादन.

नियम (५३१०: सर्वश्रेष्ठ निष्पादन और इंटरपोजिशनिंग) स्पष्ट रूप से भाग (ए) (1) में बताता है कि सबसे अच्छा निष्पादन सुनिश्चित करने के लिए दलालों को न्यूनतम मानकों का पालन करना चाहिए:

"किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक या ग्राहक के लिए या उसके साथ किसी भी लेन-देन में, a सदस्य और सदस्य से जुड़े व्यक्ति विषय सुरक्षा के लिए सर्वोत्तम बाजार का पता लगाने के लिए उचित परिश्रम का उपयोग करेंगे और ऐसे बाजार में खरीदें या बेचें ताकि ग्राहक के लिए परिणामी कीमत प्रचलित बाजार के तहत यथासंभव अनुकूल हो शर्तेँ। किसी सदस्य ने 'उचित परिश्रम' का उपयोग किया है या नहीं, यह निर्धारित करने में जिन कारकों पर विचार किया जाएगा उनमें शामिल हैं:

1. सुरक्षा के लिए बाजार की प्रकृति (उदाहरण के लिए, मूल्य, अस्थिरता, सापेक्ष तरलता, और उपलब्ध संचार पर दबाव);
2. लेनदेन का आकार और प्रकार;
3. चेक किए गए बाजारों की संख्या;
4. उद्धरण की पहुंच; तथा
5. आदेश के नियम और शर्तें जिसके परिणामस्वरूप लेन-देन होता है, जैसा कि सदस्य और सदस्य से जुड़े व्यक्तियों को सूचित किया जाता है।"

5310 (ए) (2) सीधे इंटरपोजिशनिंग को संबोधित करते हुए बताते हैं: "किसी ग्राहक या किसी अन्य ब्रोकर-डीलर के ग्राहक के साथ या उसके साथ किसी भी लेनदेन में, कोई सदस्य या व्यक्ति नहीं एक सदस्य के साथ जुड़े सदस्य और विषय सुरक्षा के लिए सबसे अच्छा बाजार के बीच एक तीसरे पक्ष को इस तरह से हस्तक्षेप करेगा जो पैराग्राफ (ए) (1) के साथ असंगत है। यह नियम"।