पी/ई और पीईजी अनुपात कैसे खोजें

कंपनी के प्रदर्शन के बारे में पढ़ते या शोध करते समय, आप अक्सर कमाई की गणना पर विचार कर रहे होंगे - लेकिन क्या ये संख्या आपके लिए कोई मायने रखती है? और क्या आप a. के बीच अंतर बता सकते हैं पी/ई अनुपात और एक खूंटी अनुपात?

किसी कंपनी के शेयर की कीमत (प्रति शेयर) को उसके सबसे हाल के 12-महीने से विभाजित किया जाता है प्रति शेयर आय इसे कहा जाता है मूल्य-से-आय अनुपात (पी/ई अनुपात). यदि इस पी/ई अनुपात को आगे चलकर अपेक्षित आय वृद्धि से विभाजित किया जाता है, तो परिणाम को कहा जाता है मूल्य/आय से वृद्धि अनुपात (पीईजी अनुपात). स्टॉक के उचित अनुपात का निर्धारण कैसे करें और स्टॉक को प्रभावी ढंग से मूल्य देने के लिए उनका उपयोग कैसे करें, इसके बारे में बहुत सारी जानकारी है स्टॉक के ऐतिहासिक अनुपात जैसे मेट्रिक्स पर चर्चा करता है, उनका उपयोग उद्योग अनुपात की तुलना करने के लिए करता है या बयान देता है जैसे "1 से नीचे एक पीईजी है अच्छा।"

यह जानकारी गलत नहीं है, लेकिन अगर आपको अपने लिए इन अनुपातों को समझने और खोजने की आवश्यकता है, तो आपको कुछ अतिरिक्त सहायता की आवश्यकता होगी। सौभाग्य से, एक साधारण हाथ से चलने वाले वित्तीय कैलकुलेटर की सहायता से, एक सरल गणितीय दृष्टिकोण है

तर्कसंगत पी/ई और पीईजी अनुपात ढूँढना.

कमाई उपज

पी/ई अनुपात के महत्व को समझने का सबसे अच्छा तरीका यह है कि इसे उल्टा कर दिया जाए। यदि आप आय को कीमत (ई/पी) से विभाजित करते हैं तो आपको पी/ई अनुपात का व्युत्क्रम मिलता है, जिसे कहा जाता है कमाई की उपज. कमाई की उपज एक निवेशक को बताती है कि मौजूदा शेयर मूल्य के आधार पर पिछले 12 महीनों में शेयर के शेयरधारकों ने कितना रिटर्न (प्रति शेयर के आधार पर) अर्जित किया है। याद रखें कि कमाई, इस बात की परवाह किए बिना कि उन्हें a. के रूप में भुगतान किया गया है या नहीं लाभांश या आगे विकास के अवसरों में पुनर्निवेश के लिए कंपनी द्वारा बनाए रखा, अभी भी शेयरधारकों के हैं। शेयरधारकों को उम्मीद है कि आगे चलकर ये कमाई बढ़ेगी, लेकिन यह पूरी तरह से अनुमान लगाने का कोई तरीका नहीं है कि यह वृद्धि क्या होगी।

आय यील्ड बनाम। बांड आय

निवेशकों के पास हर समय निवेश के व्यापक विकल्प होते हैं। इस चर्चा के प्रयोजनों के लिए, मान लें कि विकल्प स्टॉक या बांड तक ही सीमित है। सीधे बंधन, चाहे सरकार हो या कॉर्पोरेट, कुछ समय के लिए गारंटीशुदा निश्चित रिटर्न दर का भुगतान करें, साथ ही उस निश्चित अवधि के अंत में मूल निवेश की गारंटीकृत वापसी का भुगतान करें। किसी स्टॉक पर कमाई की उपज की न तो गारंटी होती है और न ही निश्चित समय अवधि। हालांकि, कमाई बढ़ सकती है, जबकि बांड प्रतिफल स्थिर रहता है. आप दोनों की तुलना कैसे करते हैं? विचार करने के लिए प्रमुख कारक क्या हैं?

विकास दर, पूर्वानुमेयता और निश्चित आय दर

जिन प्रमुख कारकों पर आपको विचार करने की आवश्यकता है वे हैं: विकास दर, आय की भविष्यवाणी और वर्तमान निश्चित आय दर। मान लें कि आपके पास निवेश करने के लिए $१०,००० हैं और वह यू.एस. सरकार ट्रेज़री ऋणपत्र पांच साल की परिपक्वता के 4% उपज दे रहे हैं। यदि आप इन बांडों में निवेश करते हैं, तो आप प्रति वर्ष $400 ($10,000 का 4%) का ब्याज अर्जित कर सकते हैं संचयी रिटर्न पाँच वर्षों में $2,000 का। पांच साल के अंत में, बांड के परिपक्व होने पर आपको अपना $10,000 का निवेश वापस मिल जाएगा। पांच साल की अवधि में संचयी रिटर्न २०% ($२,०००/$१०,०००) है।

उदाहरण: स्टॉक के पी/ई की गणना करना

अब, मान लेते हैं कि आप XYZ Corp में स्टॉक खरीदते हैं। $ 40 प्रति शेयर के लिए, और उस XYZ की पिछले 12 महीनों में $ 2 प्रति शेयर की कमाई थी। एक्सवाईजेड स्टॉक का पी/ई अनुपात 20 ($40/$2) है। XYZ की कमाई उपज 5% ($2/$40) है। अगले पांच वर्षों में, XYZ की आय प्रति वर्ष 10% बढ़ने की उम्मीद है। आइए आगे मान लें कि यह कमाई वृद्धि 100% अनुमानित है। दूसरे शब्दों में, कमाई प्रति वर्ष 10% बढ़ने की गारंटी है - न अधिक, न कम। एक्सवाईजेड स्टॉक को 4% उपज देने वाले पांच साल के ट्रेजरी बॉन्ड के बराबर निवेश अवसर बनाने के लिए क्या पी/ई अनुपात होना चाहिए?

वर्तमान मूल्य/भविष्य मूल्य कैलकुलेटर का उपयोग करके, हम XYZ के लिए गणितीय मान निर्धारित कर सकते हैं। ऐसा करने के लिए, हम अगले पांच वर्षों में बांड की 20% संचयी उपज लेते हैं और इसे दर्ज करते हैं भविष्य मूल्य (एफवी). वर्तमान मान (PV) के रूप में "0" दर्ज करें। अवधियों की संख्या (n) के रूप में "5" दर्ज करें। वार्षिक के रूप में 10 दर्ज करें ब्याज दर (i). अब, प्रारंभिक अवधि सेटिंग (बीजीएन) का उपयोग करके, भुगतान की गणना करें (पीएमटी)। उत्तर -2.98 के रूप में दिखाई देगा। नकारात्मक को कम करने के लिए यह पता लगाएं कि तुलनीय कमाई की उपज 2.98% होनी चाहिए। यदि हम 1 को 2.98% (.0298) से विभाजित करते हैं तो हम पाते हैं कि P/E 33.56 होना चाहिए। क्योंकि प्रति शेयर वर्तमान आय $2 है, स्टॉक की कीमत $67.12 ($2 x 33.56) होनी चाहिए। कमाई की उपज 2.98% ($2/$67.12) है।

अगर हम उस कीमत पर एक्सवाईजेड स्टॉक में अपने $ 10,000 का निवेश करते हैं, तो हमें 149 शेयर मिलते हैं। एक वर्ष में, प्रति शेयर आय में 10% की वृद्धि होनी चाहिए, $२ प्रति शेयर से $२.२० प्रति शेयर तक। हमारा रिटर्न लगभग $328 (149 शेयर x $2.20 प्रति शेयर) होगा। दूसरे वर्ष में, हमारे निवेश पर आय का प्रतिफल 10% बढ़कर लगभग $360 प्रति शेयर हो जाएगा। साल तीन $ 396 होगा, उसके बाद चार साल $ 436 पर और अंत में पांच साल $ 480 पर होगा। यदि आप इन्हें एक साथ जोड़ते हैं, तो आपको $2,000 का संचयी आय रिटर्न मिलता है - जैसा कि आपको ट्रेजरी बांड से प्राप्त होता। स्टॉक के मालिक को यह $2,000 लाभांश के रूप में या स्टॉक के मूल्य में वृद्धि या दोनों के रूप में प्राप्त होगा। (ध्यान दें: सादगी के लिए हम अनदेखी कर रहे हैं धन का सामयिक मूल्य प्राप्त करने के विचार नकदी प्रवाह पहले स्टॉक के विपरीत ट्रेजरी बांड के लिए पांच साल की अवधि में।)

यदि XYZ आय वृद्धि प्रति वर्ष 20% होने का अनुमान है तो P/E क्या है? उत्तर 44.64 होगा और स्टॉक की कीमत 89.28 डॉलर होनी चाहिए। कमाई की उपज 2.24% होगी। आपके $१०,००० (११२ शेयर) निवेश पर आय $२६९, $३२३, $३८७, $४६४ और $५५७ कुल $२,००० के लिए होगी। यह सहज लगता है कि आय वृद्धि के साथ एक स्टॉक जो दूसरे की तुलना में अधिक होने का अनुमान है, उच्च पी/ई पर व्यापार करेगा। अब आप देखें कि गणितीय दृष्टिकोण से ऐसा क्यों है।

वास्तविक दुनिया

ऊपर के उदाहरण में, एक्सवाईजेड का पी/ई 33.56 से बढ़कर 44.64 हो गया, जब कमाई की उम्मीदें 10 से 20% तक बढ़ीं। पीईजी का क्या हुआ? 10% पर, खूंटी 3.36 (33.56/10) होगी। 20% पर, खूंटी 2.23 (44.64/20) होगी। सभी चीजें समान होने पर, उच्च का खूंटी विकास कंपनियां सामान्य रूप से धीमी गति से बढ़ने वाली कंपनियों के पीईजी से कम होगा, भले ही पी/ई अधिक हो।

वास्तविक जीवन में, कमाई पूरी तरह से अनुमानित नहीं है, इसलिए आपको भविष्यवाणी की कमी की भरपाई के लिए बांड की गारंटीकृत उपज से अपनी आवश्यक कमाई की उपज को समायोजित करना होगा। उस समायोजन की मात्रा विशुद्ध रूप से व्यक्तिपरक है और इसमें लगातार उतार-चढ़ाव होता रहता है आर्थिक स्थितियां परिवर्तन। किसी विशेष स्टॉक का विश्लेषण करने में, आपको इस बात पर विचार करने की आवश्यकता है कि कंपनी की आय वृद्धि अतीत में कितनी अनुमानित रही है और साथ ही आगे बढ़ने के लिए संभावित रुकावटें भी हैं।

ऊपर के उदाहरण में, XYZ स्टॉक की कीमत $40 प्रति शेयर है। $ 40 के लिए व्यापार करने का कारण शायद उस अपेक्षित आय वृद्धि की भविष्यवाणी के बारे में अनिश्चितताओं के इर्द-गिर्द घूमता है। नतीजतन, हजारों निवेशकों के संचयी व्यक्तिपरक परिप्रेक्ष्य के आधार पर बाजार ने उच्च रिटर्न की आवश्यकता में निर्माण किया है। यदि XYZ वास्तव में अगले पांच वर्षों में 10% आय वृद्धि का अनुभव करता है, तो $ 40 प्रति शेयर पर स्टॉक खरीदने वाला निवेशक अच्छा होगा $१०,००० (२५० शेयर) पर कमाई धारा के रूप में पुरस्कृत $५००, $५५०, $६०५, $६६५ और $७३२ के बजाय कुल $३,०५२ के लिए होगा $2,000. इस अतिरिक्त रिटर्न की संभावना निवेशक को उस जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति करती है जो 10% की अपेक्षित आय वृद्धि दर को अमल में नहीं ला सकती है।

उपसंहार

व्यक्तिपरक जोखिम-आकलन चर के बावजूद, पी/ई अनुपात और पीईजी अनुपात में गणितीय तर्क है। सबसे पहले, अनुपात आय उपज सिद्धांत पर आधारित होते हैं, जो कि रिटर्न की वर्तमान निश्चित दरों से विवाहित होता है। जैसे-जैसे ब्याज दरें बढ़ती हैं, पी/ई अनुपात गिरते हैं क्योंकि वे उलटे होते हैं और प्रतिस्पर्धात्मक होने के लिए आय प्रतिफल (ई/पी) में वृद्धि की आवश्यकता होती है। जैसे-जैसे दरें गिरती हैं, पी/ई अनुपात में औसतन वृद्धि होती है और आय प्रतिफल में गिरावट आती है।

तल - रेखा

निश्चित आय प्रभाव के अलावा, पी/ई अनुपात अधिक अनुमानित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए अधिक होगा और कम अनुमानित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए कम होगा। यदि दो शेयरों में अनुमानितता के तुलनीय स्तर हैं, तो उच्च अपेक्षित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए पी/ई अधिक होगा और कम अपेक्षित आय वृद्धि वाले शेयरों के लिए कम होगा। धीमी गति से बढ़ने वाली कंपनियों के लिए पीईजी अनुपात सामान्य रूप से तेजी से बढ़ने वाली कंपनियों की तुलना में अधिक होगा। एक बुनियादी वित्तीय कैलकुलेटर का उपयोग करके, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि किसी भी परिस्थिति में किसी भी बिंदु पर ये अनुपात क्या होना चाहिए।