Zašto trgovački rat neće slomiti korporativni profit SAD -a

Trgovinske napetosti između SAD -a i Kine pojačat će se iznova tarifa povećanje s obje strane koje će stupiti na snagu 1. lipnja, što je uzrok rastuće zabrinutosti na Wall Streetu. No, novo izvješće Goldman Sachsa sugerira da će šteta američkoj korporativnoj dobiti biti minimalna. Iako su američke korporacije izložene Kini, Goldman kaže da ta izloženost nije dovoljna da opravda ozbiljnu zaradu. Tvrtke će moći umanjiti štetne učinke tarifa umjerenim povišenjem cijena potrošačima i prilagođavanjem njihovih opskrbnim lancima.

Što to znači za investitore

Sama trgovinska neravnoteža između SAD -a i Kine za koju se Trumpova administracija nada da će je ispraviti naglašava izloženost prema Kini s kojom se američke tvrtke suočavaju. S 

izvoz u Kinu manje od uvoz, većina će štete proizaći iz većih troškova uvoza nego iz izgubljene prodaje.

Što se tiče prodaje, tvrtke S&P 500 generiraju većinu (70%) iz SAD -a, dok samo 2% njihove prodaje generira izričito iz Velike Kine. Naravno, kada je u pitanju uvoz, 18% ukupnog američkog uvoza dolazi iz Kine, prema Goldman Sachsu. No Goldman kaže da tvrtke mogu poduzeti korake za ublažavanje bilo kakvog utjecaja.

Dok bi carina od 25% na sav uvoz iz Kine mogla sniziti trenutne konsenzusne procjene zarade S&P 500 po dionici (EPS) za čak 6%, ovaj teški scenarij nije vjerojatan. Umjereniji scenarij koji prikazuje banka predstavlja trenutnu stvarnost: carine od 25% na uvoz od 200 milijardi dolara iz Kine. Prema ovom scenariju, konsenzusne procjene EPS -a mogle bi se smanjiti za 2%.

U oba gore navedena scenarija, američke će korporacije moći ublažiti negativne učinke tarifa povećanjem cijena i zamjenom kineskih dobavljača s drugima. Porast cijena manji od 1% bio bi dovoljan da se kompenzira pad od 2% u konsenzusnoj procjeni EPS -a, prema Goldman Sachsu. A povećanje cijene od 1% uvelike bi nadoknadilo Goldmanov najgori scenarij.

Gledajući naprijed

Slično optimizmu Goldman Sachsa u pogledu korporativne dobiti SAD -a, veteran ekonomskog analitičara i izvršnog direktora Cornerstone Macro, Nancy Lazar, optimistična je u pogledu izgleda američkog gospodarstva unatoč eskalaciji trgovine napetosti. Nema sumnje, "Trgovinski ratovi su loši", rekla je za Barronova. "No dugoročno gledano, postoji jak slučaj da se ulaganja vraćaju u SAD zbog većih troškova u Kini, zajedno s našom nižom stopom poreza na dobit."