4 načina igranja dionica ako Fed smanji cijene
Dionice su posljednjih dana naglo skočile jer ulagači očekuju novi krug smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi. Pitanje je kako od toga profitirati. Goldman Sachs Group Inc. kaže da mogu postojati četiri ključna načina na koja ulagači mogu nadmašiti rezultate tijekom 12 mjeseci nakon prvog sniženja kamatnih stopa ako Fed poduzme korake za produljenje duljine 10-godišnjeg bikovskog tržišta. To uključuje dvije sektorske igre, a to su zdravstvena zaštita i potrošačke spajalice dionice, te dvije tematske predstave, koje su zamah ili dionice niske volatilnosti.
Ulagači očekuju da će do prvog sniženja kamatnih stopa doći prije kraja 2019. godine, a zatim slijedi još nekoliko u 2020. Bez obzira što ulagači kupili, imat će vjetar u leđa. "Indeks S&P 500 obično je generirao snažan povrat na početku ciklusa rezanja Fed -a", kaže Goldman u svom posljednjem tjednom Kickstart izvješću. Goldman je proučavao prinose indeksa S&P 500 tijekom 35 godina nakon početka 7 ciklusa smanjenja kamatnih stopa Fed -a, ili prvog smanjenja kamatnih stopa tijekom zadnjih 12 mjeseci. Indeks je porastao za medijan od 2% tijekom prva tri mjeseca, te za impresivnih 14% tijekom 12-mjesečnog razdoblja nakon početka ciklusa rezanja Fed-a.
4 načina za igranje sljedeće runde rezova stopa:
- Zdravstvena njega
- Spajalice za potrošače
- Niska volatilnost
- Momentum
Izvor: Goldman Sachs
Što to znači za investitore
Očekivanje nižih stopa ulagača potaknuto je znakovima usporavanja gospodarstva, uključujući slabost u proizvodnji i podaci o radnim mjestima prošlog tjedna, s obzirom da sada terminska tržišta određuju 90% -tnu vjerojatnost smanjenja stope Fed -a prije godine van.
Goldman kaže da bi ova dva sektora i dvije teme mogli biti najbolji način za zaradu u ovom okruženju, barem u prvoj godini.
Sektori
Sektori s najboljom izvedbom u Goldmanovoj analizi bili su zdravstvena skrb i potrošači. Zdravstvena zaštita nadmašila je S&P 500 velikom razlikom, medijanom od 9 postotnih bodova, u 12 mjeseci nakon početka ciklusa snižavanja stopa. Zalihe potrošačkih osnovnih proizvoda zabilježile su slične dobitke. Nasuprot tome, Goldman primjećuje da je sektor komunikacijskih usluga ostvario snažan povrat tri mjeseca nakon sniženja kamatne stope, ali je loše prošao više od 12 mjeseci. A tehnološke dionice bile su sektor s najlošijim učinkom, koji je za godinu dana zaostao za 13 postotnih bodova.
Zamah, dionice niske volatilnosti
Goldmanova studija također je pokazala da se njezin "dugi/kratki faktor zamaha" vratio na medijanu od 9% tijekom godine nakon prethodnog smanjenja kamatnih stopa, i 13% ako se isključe godine 1998. i 2001., kada je došlo do smanjenja kao iznenađenje. Tvrtka je dala manje detalja o temama niske volatilnosti, ali je primijetila da je niska volatilnost prošli mjesec bila izuzetno dobra, povećavši se kao grupa za 9%.
Gledajući naprijed
Još uvijek je otvoreno pitanje hoće li Fed smanjiti ili neće. No, vrijedno je napomenuti da je u 13 navrata od 1988. godine, kada su terminska tržišta očekivala smanjenje stope opskrbljenih sredstava dan prije Saveznog odbora za otvoreno tržište (FOMC), Fed je svaki put smanjivao stope. Nadalje, samo dva puta u posljednjih 30 godina Fed nije smanjio kamatne stope kada su terminska tržišta predvidjela smanjenje 30 dana prije zakazanog sastanka FOMC -a. Goldman kaže da tržište očekuje da će stope ostati nepromijenjene nakon sastanka Fed -a sljedeći tjedan, ali da se smanjenje kamatnih stopa očekuje u srpnju.