Zašto se pametni novac prodaje na vrhuncu bikovske tržnice
Iako američko tržište dionica 2019. bilježi jedan od svojih najboljih početaka u desetljećima, zabrinjava to tržište je blizu vrhunca, potiču sve veći broj velikih ulagača da obriju svoj kapital fundusa. "Neprihvatljivi smo zbog činjenice da je tržište skočilo koliko i do sada", rekao je Alan Robinson, globalni portfelj savjetnik u RBC Wealth Management, u detaljnoj priči u Wall Street Journal. Robinson, koji smanjuje svoje dionice, dodao je: "U ovom trenutku, ako mislite:" Ljuljamo li se za ograde ili podižemo uloge? "Vjerujem da morate učiniti ovo drugo." Sve manji volumen trgovanja odražava rastući skepticizam među ulagačima.
"Čak i ako zauzmete pozitivno mišljenje, u kojoj fazi bi netko trebao biti oprezan i negativniji?" bilo je pitanje koje je postavio Axel Merk, predsjednik tvrtke Merk Investments, u komentarima na Journal. "Vjerojatno, kad su dobra vremena", zaključio je.
Donja tablica sažima kako veliki investitori ili suzdržavaju od kupnje više dionica, ili čak smanjuju svoje pozicije.
Medvjeđi znakovi za dionice
- UBS više nije pretežak u američkim dionicama vs. državne obveznice
- UBS bilježi niže dobitke na burzi u sljedećih 6 mjeseci
- Obveznički fondovi bilježe najveći priljev od početka 2015
- Upravitelji fondova imaju ispodprosječna izdvajanja za dionice
- Upravitelji imovine očekuju smanjenje posjeda razvijeno tržište dionice i korporativne obveznice
- Investitori kupuju ETF -ovi koje štite od nestabilnost
Izvori: UBS, EPFR Global, Bank of America Merrill Lynch, Institut za međunarodne financije; kako prenosi The Wall Street Journal
Značaj za investitore
The S&P 500 indeks (SPX) je porastao za 16,0% u odnosu na prošlu godinu do zatvaranja 22. travnja 2019. Ako indeks ostane nepromijenjen do kraja ovog mjeseca, prva četiri mjeseca 2019. zabilježila bi najbolje rezultate performanse u ovom razdoblju od 1987. i biti osmi najbolji od 1930. prema analizi iz FactSet Research Systems koju citira časopis.
"Nezadovoljni smo činjenicom da se tržište povećalo koliko i ima." - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Kako su cijene dionica skočile, tako je rastao i kapital vrednovanja. Prema nedavnim analiza Goldman Sachsa, sedam od devet ključnih mjernih vrijednosti blizu su povijesnih vrhunaca. Alan Robinson iz RBC -a ukazuje da su rastuća vrednovanja i usporavanje svjetskog gospodarskog rasta razlozi zbog kojih smanjuje svoja raspodjela kapitala, posebno među tehnologijom i Tržišta u nastajanju dionice.
Axel Merk iz tvrtke Merk Investments zabrinut je da će se inflacija ponovno ubrzati, što je dovelo do Federalna rezerva za nastavak povećanja kamatnih stopa. Više kamatne stope, pak, trebale bi umanjiti vrednovanje dionica i ojačati američki dolar.
Jači dolar smanjio bi američku korporativnu zaradu smanjenjem izvoza i uzrokom da se inozemna zarada američkih tvrtki prevede u manje dolara. Predviđa se da će zarada za S&P 500 u cjelini već u prvom tromjesečju 2019. pasti za 3,9% iz godine u godinu, prema podacima iz FactSeta citiranom u istom članku.
Gledajući naprijed
Neki istaknuti bikovi se ne slažu. Jeff Saut, načelnik investicijski strateg u Raymond James Financial -u CNBC, "Mislim da ćemo zamijeniti nove vrhunce svih vremena." Smatra da su procjene zarade preniske i da će se revidirati prema gore. Također, nije zabrinut starošću trenutnog tržišta bikova, koje sada ima 10 godina. “Povijest svjetovna tržišta bikova traju li više od 15 godina. Trebali bismo imati još najmanje pet, šest [ili] sedam godina u njoj, a nitko u to ne vjeruje. "
