Disneyjeva zarada: što tražiti od DIS -a

Walt Disney Co. (DIS), koji je krajem travnja ponovno otvorio svoj tematski park Disneyland u Kaliforniji, nedavno je to objavio zahtijevalo bi da se barem neki od njegovih zaposlenika cijepe protiv COVID-19 kako bi se vratili u raditi. Disney je jedna od brojnih američkih tvrtki koje su najavile mandate cjepiva za zaposlenike uslijed sve veće zabrinutosti zbog širenja Delta varijante koronavirusa koja se prenosi više.

Ulagači će tražiti poboljšanja u Disneyjevim financijskim rezultatima, kao i procjenu rizika povezanih s varijantom Delta, kada tvrtka u kolovozu prijavi zaradu. 12., 2021. za treće tromjesečje 2021. - prethodna Disneyjeva fiskalna godina (

FY) završio u listopadu 3, 2020. Analitičari očekuju snažan skok u obje prilagođene zarade po dionici (EPS) i prihod od niskih vrijednosti koji je dosegnut prošle godine usred pandemije i srodnih vladinih ograničenja za ograničavanje širenja virusa.

Ulagači će se također usredotočiti na prihod za Disneyjev segment Parkovi, iskustva i proizvodi, koji je pandemija teško pogodila jer je tvrtka zatvorila svoje tematske parkove i krstarenja. Ublažavanje državnih ograničenja i ukidanje ograničenja kapaciteta očekuje se kao prijeko potrebno poticanje, s analitičarima koji predviđaju da će prihodi segmenta porasti prvi put od prvog tromjesečja prethodne godine 2020.

Dionice Disneya nadmašile su šire tržište u posljednjih godinu dana. Dionice su jedva držale korak s tržištem od sredine kolovoza do prvih dana studenog 2020. Međutim, sve se promijenilo nakon ishoda američkih predsjedničkih izbora i porasta optimizma u pogledu učinkovitosti cjepiva protiv COVID-19. Dionice su dosegle vrhunac početkom ožujka, ali su od tada vratile neke svoje dobitke, što je kulminiralo ukupnim prinosom od 37,5% u prošloj godini, što je iznad ukupnog povrata S&P 500 od 32,0%.

Disneyjeva povijest zarade

Dionice su potonule nakon što je Disney izvijestio o mješovitim rezultatima Zarada u drugom tromjesečju 2021. godine izvješće objavljeno sredinom svibnja. Prilagođeni EPS pobijedio je konsenzusne procjene nakon što je porastao 31,7% iz godine u godinu (YOY) - prvo povećanje od posljednjeg tromjesečja 2018. godine. Prihodi su, međutim, ispunili očekivanja, pavši za 13,4% u odnosu na tromjesečje prošle godine, koje je obilježilo četvrto uzastopno tromjesečje pada prihoda. Iako su mnogi Disneyjevi parkovi i odmarališta ostali zatvoreni ili su radili sa smanjenim kapacitetom, tvrtka je rekla da su počeli uviđati znakove oporavka.

U 1. tromjesečje 2021, prilagođeni EPS i prihod nadmašili su očekivanja analitičara. Tvrtka je izbjegla knjiženje gubitka po dionici, iako je korigirani EPS ipak pao za 79,4% na godišnjoj razini, što je deveti uzastopni kvartal pada. Pad prihoda od 22,2% na godišnjoj razini također se smatra pozitivnim, iako je označio treći kvartal zaredom pada prihoda. Disney je rekao da se najznačajniji utjecaj pandemije osjetio u segmentu Parkovi, iskustva i proizvodi kao njegovi tematski parkovi a odmarališta su zatvorena ili rade sa smanjenim kapacitetom, a plovidba njegovih krstarenja obustavljena je od kraja drugog tromjesečja 2020. godine.

Analitičari očekuju da će se i Disneyjev prilagođeni EPS i prihod značajno vratiti u trećem tromjesečju 2021. zbog niskih razina pandemije postignutih u tromjesečju prošle godine. Očekuje se da će prilagođeni EPS porasti 562,4%, a predviđa se da će prihod porasti za 43,0% u odnosu na prethodni kvartal
rasta prihoda od drugog tromjesečja 2020. godine.

Za cjelogodišnju financijsku godinu 2021. analitičari očekuju da će prilagođeni EPS porasti 10,8%, što je prvo povećanje od fiskalne 2018. godine. U međuvremenu se predviđa rast godišnjeg prihoda od 3,4%, što je prvi porast od 2019. godine.

Disneyjeva ključna statistika
Procjena za treće tromjesečje 2021. godine	3. tromjesečje 2020	3. tromjesečje 2019. godine
Prilagođena zarada po dionici (USD)	0.53	0.08	1.34
Prihod (B B)	16.8	11.8	20.3
Prihod od parkova, iskustava i proizvoda (B USD)	4.0	1.1	6.6

^{Izvor: Vidljiva alfa}

Ključna metrika

Kao što je spomenuto, ulagači će se također usredotočiti na Disneyjeve prihode iz segmenta Parkovi, iskustva i proizvodi. Ovaj segment čine Disneyjevi tematski parkovi, odmarališta, kruzeri i klubovi za odmor, a posebno je povezan s potrošačkom moći potrošača u SAD -u i diljem svijeta.

Na segment Parkovi, iskustva i proizvodi teško je utjecala pandemija i srodne mjere koje je vlada nametnula kako bi ograničila širenje virusa. No, počeo se oporavljati od najgore pandemije, zahvaljujući uvođenju cjepiva i ublažavanju ograničenja koja su Disneyju omogućila povećanje ograničenja kapaciteta u njegovim tematskim parkovima. Oporavak je, međutim, vrlo neizvjestan jer brza širenja Delta varijante koronavirusa izaziva zabrinutost. Širenje varijante Delta već je potaknulo Disney da ponovno nametne mandat maski u svojim američkim tematskim parkovima.

Disney je izvijestio o godišnjem prihodu za segment Parkovi, iskustva i proizvodi od 26,8 milijardi USD u financijskoj godini 2019., godinu dana prije početka pandemije, što je činilo 38,5% ukupnog iznosa tvrtke prihod. Taj je udio u FG 2020. pao na 26,1%, budući da je pandemija izazvala pad godišnjih prihoda od 36,4%. Prihod segmenta nastavio je padati u odnosu na prethodnu godinu kroz prva dva tromjesečja 2021. godine, pavši u prvom tromjesečju za 52,7%, a u drugom tromjesečju za 43,9%.

Analitičari očekuju bolje performanse u trećem tromjesečju 2021. godine, predviđajući da će prihod ovog segmenta porasti za 271,4% u odnosu na prethodni kvartal, što je prvi rast od prvog tromjesečja 2020. godine. No čak i uz taj brzi rast, očekuje se da će prihod ovog segmenta biti znatno ispod razine prije pandemije. Za cjelogodišnju financijsku godinu 2021. analitičari trenutno predviđaju da će godišnji prihod segmenta pasti za 7,1%, što bi bila druga godina zaredom u padu prihoda.