Zašto bi IPO -ovi 2019. mogli usporiti tržište novih ponuda

U oštrom zaokretu od početka ove godine, uspješnost dionica za nova javna poduzeća najgora je od najmanje 1995. godine. Taj je trend naveo mnoge tvrtke da odgode ili preispitaju svoje IPO planove. "Ne vidim puno dogovora koji bi vjerojatno mogli izaći do kraja ove godine", rekao je Rick Kline, supredsjedatelj prakse tržišta kapitala Goodwin Procter LLP-a, prema detaljnoj priči u Wall Street Journal dolje opisano. "Tržišni osjećaj se promijenio."

IPO lag tržište

Tehnološki startupi i druge tvrtke koje su izašle na berzu 2019. vidjele su kako su njihove dionice trgovale oko 5% iznad njihovih tadašnjih cijena svojih IPO-a, dok je S&P 500 do ponedjeljka vratio gotovo 18% međugodišnje (YTD), prema Dealogicu, kako navodi Časopis. Ta posljednja izvedba IPO -a preokret je u odnosu na ranije 2019. godine, kada su dionice IPO -a dramatično nadmašile.

Nedovoljna izvedba nekoć dugo očekivanih IPO -a jednoroga bila je posljedica sve medvjeđih izgleda za tvrtke poput Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (

LYFT). Druge nove javne tvrtke koje su nekad nadmašivale tržište, poput Slack Technologies Inc. (RADITI) sada su u padu, zahvaljujući rastućoj zabrinutosti zbog napuhanih procjena i nesigurnim putovima do profitabilnosti. Prema Goldmanu, ovogodišnji IPO -i na putu su da budu najmanje isplativi od procvata tehnologije.

WeWork -ovi IPO problemi

Sve veći gubici i rastući skepticizam ulagača potaknuli su We Co., matičnu tvrtku suradnička mreža WeWork, koja će odgoditi svoje planove za IPO nakon što je smijenila osnivača i izvršnog direktora Adama Nuemanna.

Pogoršanje izgleda za IPO -ove dolazi u vrijeme koje je tipično jedno od najprometnijih za nova izdanja, prema Journal. To bi moglo stvoriti efekt talasa na tržištu, smanjujući privatno financiranje jer ulagači postaju nesposobni unovčiti startupe s gubicima tako što će ih učiniti javnim.

Neisplative tvrtke

“Neke su se tvrtke uvjerile da će ih javno tržište dočekati s velikom i dugom potrošnjom gotovine piste do profitabilnosti ”, rekao je Paul Hudson, osnivač i glavni direktor za ulaganja tvrtke Glade Brook Capital Partners LLC. "Realnost je da javno tržište nagrađuje profitabilne tvrtke koje stvaraju novčane tokove uz rast." Kao rezultat toga, više tvrtke se odlučuju za alternativni put do IPO -a, ili će ostati duže privatne ili će ići na jeftiniji direkt navođenje. U posljednjih nekoliko tjedana Endeavor Group Holdings Inc. i ADC Therapeutics SA pridružili su se borbenim tvrtkama We Co. i odgodili njihov unos.

Airbnb navodno planira izravni unos 2020. godine, slijedeći tvrtke poput Slack i Spotify Technology SA (MJESTO), koji su na taj način izbjegli javni nadzor i naknade za osiguranje.

Što je sljedeće

Zacijelo, nisu svi IPO -i 2019. propali. Društvena platforma Pinterest Inc. (IGLE) vidio je kako su njegove dionice skočile više od 40% u odnosu na početnu IPO cijenu, a proizvođač veganske hrane Beyond Meat Inc. (BYND) je nekoliko puta veća. Također, ovo bi moglo zadržati cijene za tvrtke koje planiraju izaći u javnost 2020. godine, stvarajući mogućnosti kupnje, navodi Journal. "Vidim da se mnoge uzbudljive tvrtke spremaju za prvu polovicu 2020.", rekao je gospodin Kline iz Goodwina Proctera.