Definicija medvjeđeg tržišta: faze i primjeri

Što je medvjeđe tržište?

Medvjeđe tržište je kada tržište doživi dugotrajan pad cijena. Obično opisuje stanje u kojem vrijednosni papiri cijene padaju 20% ili više u odnosu na nedavne visoke razine uslijed raširenog pesimizma i negativnog raspoloženja ulagača.

Tržišta medvjeda često su povezana s padom ukupnog tržišta ili indeksa poput S&P 500, ali pojedinačne vrijednosnice ili roba mogu također se smatra da su na tržištu medvjeda ako dožive pad od 20% ili više tijekom dugog vremenskog razdoblja - obično dva mjeseca ili više. Tržišta medvjeda također mogu pratiti opće ekonomske usporavanja, poput recesije. Tržišta medvjeda mogu se usporediti s rastućim trendom tržišta bikova.

Razumijevanje medvjeđih tržišta

Cijene dionica općenito odražavaju buduća očekivanja novčanih tokova i dobiti od poduzeća. Kako opadaju izgledi za rast, a očekivanja padaju, cijene dionica mogu pasti. Ponašanje stada, strah i žurba da se zaštite negativni gubici mogu dovesti do produženih razdoblja sniženih cijena imovine.

Jedna definicija medvjeđeg tržišta kaže da su tržišta na području medvjeda kada dionice, u prosjeku, padnu najmanje 20% od svojih visokih vrijednosti. No, 20% je proizvoljan broj, kao što je pad od 10% proizvoljna mjera za ispravak. Druga definicija medvjeđeg tržišta je kada su ulagači skloniji riziku nego tražiteljima rizika. Ova vrsta medvjeđeg tržišta može trajati mjesecima ili godinama jer ulagači izbjegavaju nagađanja u korist dosadnih, sigurnih oklada.

Uzroci medvjeđeg tržišta često se razlikuju, ali općenito, slaba ili usporeno ili usporeno gospodarstvo će sa sobom dovesti tržište medvjeda. Znakovi slabog ili usporavajućeg gospodarstva tipično su niska zaposlenost, nizak raspoloživi prihod, slaba produktivnost i pad poslovne dobiti. Osim toga, svaka intervencija vlade u gospodarstvu također može potaknuti tržište medvjeda.

Na primjer, promjene porezne stope ili stopa saveznih fondova može dovesti do tržišta medvjeda. Slično, pad povjerenja ulagača također može signalizirati početak medvjeđeg tržišta. Kad ulagači vjeruju da će se nešto dogoditi, poduzet će nešto - u ovom slučaju prodati dionice kako bi izbjegli gubitke.

Tržišta medvjeda mogu trajati više godina ili samo nekoliko tjedana. A svjetovni medvjeđe tržište može trajati od 10 do 20 godina, a karakteriziraju ga dugoročno ispodprosječni povrati. Na svjetovnim tržištima medvjeda može doći do okupljanja na kojima dionice ili indeksi rastu neko vrijeme, ali dobici nisu održivi, ​​a cijene se vraćaju na niže razine. A ciklički tržište medvjeda, s druge strane, može trajati od nekoliko tjedana do nekoliko mjeseci.

Glavni američki tržišni indeksi bili su blizu tržisnog teritorija 24. prosinca 2018., pa su pali samo uz pad od 20%. U novije vrijeme glavni indeksi, uključujući S&P 500 i Dow Jones Industrial Average, naglo su pali na područje medvjeđeg tržišta između 11. i 12. ožujka 2020. Prije toga, posljednje produljeno tržište medvjeda u Sjedinjenim Državama dogodilo se između 2007. i 2009. godine tijekom financijske krize i trajao je otprilike 17 mjeseci. S&P 500 je za to vrijeme izgubio 50% svoje vrijednosti.

U veljači 2020. godine globalne dionice ušle su naglo na tržište medvjeda uslijed globalne pandemije koronavirusa, slanjem DJIA je pala 38% sa svog dosadašnjeg maksimuma 12. veljače (29.568,77) na najniži nivo 23. ožujka (18.213,65) u nešto više od jednog mjesec. Međutim, i S&P 500 i Nasdaq 100 postigli su nove vrhunce do kolovoza 2020.

Faze medvjeđeg tržišta

Medvjeđa tržišta obično imaju četiri različite faze.

1. Prvu fazu karakteriziraju visoke cijene i visoke sentiment investitora. Pred kraj ove faze, ulagači počinju napuštati tržišta i ostvarivati ​​profit.
2. U drugoj fazi cijene dionica počinju naglo padati, trgovačke aktivnosti i profit poduzeća počinju padati, a ekonomski pokazatelji, koji su nekada mogli biti pozitivni, počinju padati ispod prosjeka. Neki investitori počinju paničariti jer raspoloženje počinje padati. Ovo se naziva kao kapitulacija.
3. Treća faza pokazuje špekulanti početi izlaziti na tržište, posljedično povećavajući neke cijene i obujam trgovanja.
4. U četvrtoj i posljednjoj fazi cijene dionica nastavljaju padati, ali polako. Kako niske cijene i dobre vijesti ponovno počinju privlačiti ulagače, medvjeđa tržišta počinju voditi do bikovskih tržišta.

Bear Markets vs. Ispravke

Medvjeđe tržište ne treba miješati s korekcijom, što je kratkoročni trend koji traje manje od dva mjeseca. Dok ispravke ponuditi dobro vrijeme za vrijedne investitore da pronađu ulazna točka na burzama, medvjeđa tržišta rijetko pružaju prikladna mjesta ulaska. Ova prepreka je zato što je gotovo nemoguće odrediti dno tržišta medvjeda. Pokušaj nadoknade gubitaka može biti teška bitka osim ako ulagači nisu kratki prodavači ili ne koriste druge strategije za ostvarivanje dobiti na padajućim tržištima.

Između 1900. i 2018. godine, Dow Jones Industrial Average (DJIA) imao je približno 33 tržišta medvjeda, u prosjeku jedno svake tri godine.Jedno od najznačajnijih tržišta medvjeda u novijoj povijesti poklopilo se s globalnom financijskom krizom koja se dogodila između listopada 2007. i ožujka 2009. godine. Tijekom tog vremena Dow Jones Industrial Average (DJIA) pao je 54%.Globalna pandemija COVID-19 izazvala je posljednje tržište medvjeda 2020.

Kratka prodaja na medvjeđim tržištima

Ulagači mogu ostvariti dobit na tržištu medvjeda kratka prodaja. Ova tehnika uključuje prodaju posuđenih dionica i njihovu kupnju po nižim cijenama. To je izuzetno rizična trgovina i može prouzročiti velike gubitke ako ne uspije. Kratki prodavatelj mora posuditi dionice od brokera prije nego što se da nalog za kratku prodaju. Iznos dobiti i gubitka kratkog prodavatelja razlika je između cijene gdje su dionice prodane i cijene gdje su kupljene, koja se naziva "pokrivena".

Na primjer, ulagač skraćuje 100 dionica po cijeni od 94 USD. Cijena pada, a dionice pokrivaju 84 USD. Investitor zarađuje 10 x 100 USD = 1.000 USD. Ako se dionica neočekivano poveća, ulagač je prisiljen otkupiti dionice s premijom, uzrokujući velike gubitke.

Put i inverzni ETF -ovi na medvjeđim tržištima

Put opcija daje vlasniku slobodu, ali ne i odgovornost, da proda dionicu po određenoj cijeni na ili prije određenog datuma. Postavite opcije mogu se upotrijebiti za špekulacije o padu cijena dionica i za zaštitu od pada cijena radi zaštite portfelja samo za duge staze. Ulagači moraju imati privilegije opcija na svojim računima za obavljanje takvih trgovina. Izvan tržišta medvjeda, kupnja putova općenito je sigurnija od kratke prodaje.

Inverzni ETF -ovi dizajnirani su za promjenu vrijednosti u suprotnom smjeru od indeksa koji prate. Na primjer, inverzni ETF za S&P 500 povećao bi se za 1% ako bi se indeks S&P 500 smanjio za 1%. Postoji mnogo inverznih ETF -ova s ​​polugom koji povećavaju povrat indeksa koji prate dva do tri puta. Kao i opcije, obrnuti ETF -ovi mogu se koristiti za špekuliranje ili zaštitu portfelja.

Primjeri medvjeđih tržišta u stvarnom svijetu

Rastuća kriza neispunjenja stambenih hipoteka zahvatila je burzu u listopadu 2007. Tada je S&P 500 9. listopada 2007. dosegao vrhunac od 1.565,15. Do 5. ožujka 2009. pala je na 682,55, jer su postali jasni opseg i posljedice neispunjavanja obaveza hipotekarnih stambenih kredita na cjelokupno gospodarstvo. Glavni američki tržišni indeksi 24. prosinca 2018. ponovno su bili blizu teritorija s tržištem, pa su pali samo zbog povlačenja od 20%.

Nedavno je Dow Jones Industrial Average na tržište medvjeda izašao 11. ožujka 2020., a S&P 500 na tržište medvjeda 12. ožujka 2020. godine. Ovo je slijedilo najduže zabilježeno tržište bikova za indeks, koje je započelo u ožujku 2009. Zalihe su smanjene posljedicama koronavirusa i padom cijene nafte zbog podjele između Saudijske Arabije i Rusije. Tijekom tog razdoblja, Dow Jones je u nekoliko tjedana naglo pao sa svih razdoblja od blizu 30.000 do najnižih ispod 19.000.

Drugi primjeri uključuju posljedice pucanja dot com mjehurića u ožujku 2000., koji je izbrisao približno 49% vrijednosti S&P 500 i trajao do listopada 2002.; i Velike depresije koja je započela kolapsom burze od 28. do 29. listopada 1929. godine.

Strahovi o širenju virusa COVID-19 doveli su globalna gospodarstva do silazne spirale, čime su tržišta poslana na područje medvjeda početkom do sredine 2020. godine. Forbes je izvijestio da je S&P 500 pao 34% do 23. ožujka 2020. godine, na 2.237,40. Time je pad postao jedan od najgorih u povijesti indeksa. Tek je 27. svibnja 2020. prešao granicu od 3.000 bodova, kada je dosegao 3.036,13 i počeo se penjati više. Čak su i obrambene dionice poput financija, koje obično dobro prolaze u vrijeme nevolje, opale ubrzo nakon pandemije. Financijske dionice pale su gotovo 8% između sredine veljače i kraja ožujka 2020.