Trgovci i dalje izbjegavaju male limite

Major seli

Napetosti između SAD -a i Irana nakon napada na naftne tankere u Hormuškom tjesnacu i obaranja američke vojne bespilotne letjelice prošlog tjedna dovele su trgovce u opasnost. Simptomi ove neizvjesnosti bili su porast sigurno utočište imovine poput švicarskog franka, japanskog jena i Američke državne obveznice, uz rast cijena nafte.

Predsjednik Trump dodatno je nametnuo sankcije na Iran posebno ciljano na financijska ulaganja iranskog vrhovnog vođe, ajatolaha Alija Hamneija i još osam vojnih vođa. Međutim, budući da su prethodne sankcije bile tako široke, čini se marginalni učinak daljnjih kazni vjerojatno neće stvoriti dovoljan pritisak na iransku vladu da promijeni svoj stav o nuklearnoj energiji pročišćavanje. No, dodatne mjere mogu biti dovoljne da obje strane počnu produktivnije razgovarati.

Geopolitički rizici poput ovoga obično dovode do povećanja cijena nafte jer ulagači uzimaju u obzir potencijalni poremećaj u globalnoj opskrbi. Međutim, ulagači bi trebali biti vrlo oprezni u pogledu pretpostavke da će se uzlazno kretanje cijena energije nastaviti, a ne samo nazadovati nakon što se postigne rješenje.

Na cijenu nafte utječe i vrijednost dolara. Ako dolar padne u vrijednosti, a sve ostalo ostane isto, cijena nafte bi porasla jer je za kupnju barela nafte potrebno više slabijih dolara. Isto vrijedi i obrnuto kada kupnja barela nafte košta manje jačih dolara.

Učinak dolara na cijene nafte može se staviti u perspektivu usporedbom cijena fjučersa nafte u dolarima s fjučersima nafte kada se cijene u eurima. Na primjer, kada je cijena u dolarima, nafta je porasla preko 12% od zatvaranja 12. lipnja. Međutim, cijene u eurima cijene nafte porasle su samo 5%.

Po mom mišljenju, s obzirom da je najveći dio rasta cijena nafte posljedica privremene slabosti dolara i geopolitičkih napetosti, ovaj skok cijena vjerojatno će se preokrenuti. Dolar je ove godine bio nevjerojatno snažan, a čini se da se dugoročni trend neće promijeniti. S tehničke perspektive, West Texas Intermediate (WTI) futures su u odnosu na razina otpora februarske konsolidacije, koja će se vjerojatno održati kratkoročno bez ikakvih temeljnih promjena u potražnji.

S&P 500 vs. Russell 2000

S&P 500 izbio je iz svoje kratkoročne zastave konsolidacije 18. lipnja nakon što je predsjednik Trump najavio da će se ovog tjedna sastati s kineskim predsjednikom Xijem na sastancima G-20. Okupljanje se nastavilo najavom Fed -a u srijedu da će S&P 500 dostići svoje najveće ikad zatvoreno prošlog četvrtka.

Iako je ovo valjan izlet izvan otpornost prethodnog vrhunca indeksa velike kapitalizacije, zadržao sam oprezne izglede dok čekamo potvrdu drugih indeksa. Dionice male kapitalizacije u padu su od četvrtka nakon što se nisu uspjele približiti svojim prethodnim maksimumima. Kao što možete vidjeti na sljedećoj tabeli Russell 2000, bikovsko zatvaranje prošlog četvrtka potpuno je preokrenuto u indeksu male kapitalizacije. Više cijene s malim ograničenjima bile bi valjana potvrda relija, što umjesto toga signalizira inherentnu slabost na tržištu.

Čitaj više:

Uvod u trgovanje naftnim fjučersima

Razumijevanje dionica s malim i velikim kapitalom

3 ETF -a za ekonomiju dugovječnosti

Pokazatelji rizika - M&A aktivnost u padu

Spomenuo sam u prethodnim pitanjima savjetnika za grafikone o kojima se radi u dugoročnim studijama spajanje i stjecanje (M&A) aktivnosti među tvrtkama s velikim kapitalom imaju loš povrat prilagođen riziku. Moje obrazloženje možete vidjeti u izdanju od veljače. 22 ovdje.

Današnji pad očekivane vrijednosti korporacije Celgene (CELG) i Bristol-Myers Squibb Company (BMY) spajanje je još jedna točka u prilog mojoj tvrdnji. Bristol-Myers Squibb planira lišiti se jednog od Celgeneovih uspješnih lijekova za psorijazu kako bi kako bi dobili regulatorno odobrenje za spajanje, što dodatno slabi njihove izglede za uspjeh zajedno entiteta. Obje su dionice značajno pale na vijestima.

Unatoč povijesnim dokazima protiv vrijednosti velikih transakcija spajanja i preuzimanja, analitičari ukazuju na ovu aktivnost kao znak povjerenja jer su akvizicije rizične i skupe. Logika je da upravljački timovi ne bi nastojali postići spajanje bez uvjerenja da će se to dugoročno isplatiti uz pomoć jakog tržišta.

Postoje neki dokazi da je aktivnost spajanja i preuzimanja barem u korelaciji s rastom cijena, a da opada M&A aktivnosti ponekad dovode do korekcija tržišnih cijena, što znači da ulagači trebaju biti oprezni s tim godina. Čak i uz današnje dodatne najave tvrtke Caesars Entertainment Corporation (CZR) kupuje Eldorado Resorts, Inc. (ERI) i Del Frisco's Restaurant Group, Inc.DFRG) stjecanje a privatni kapital Tvrtka, aktivnosti spajanja i preuzimanja na putu su da izgube brojke u 2018. sa velikom razlikom.

Na sljedećem grafikonu možete dobiti povijesnu perspektivu aktivnosti M&A. Kao što vidite, nakon što je mahnitost aktivnosti M&A dosegla vrhunac, tržište se smanjilo u 2001. i 2008. Po mom mišljenju, trenutni tijek posla izgleda slično onome što bih očekivao prije nego što se tržište poravna ili ispravi.

Čitaj više:

Spajanja i akvizicije - M&A

Microsoftova strategija da postane 'Netflix za igre'

Povratak kupnje ETF -a je bikovski signal

Zaključak - Traženje znakova iz transportnih zaliha

Osim potencijalnih vijesti o trgovini iz G-20, ovo je važan tjedan za korporativne najave. Mislim da je FedEx Corporation (FDX) izvješće o zaradi uvelike će definirati smjer tržišta u srpnju. Brodarska kompanija izvještava o zaradi sutra nakon zatvaranja tržišta te je glasnik industrijske aktivnosti i maloprodaje. Kao jedna od rijetkih glavnih komponenti S&P 500 koje treba izvijestiti prije kraja kalendarskog tromjesečja, FedEx je ključni tržišni pokazatelj za promatranje.

Čitaj više:

Dow teorija i transportne dionice

Osnove podrške i otpora

Naučite osnove ulaganja

Uživate li u ovom članku? Dobijte više prijaviti se za bilten Chart Advisor.