FOMC nagovještava smanjenje stope... Nikoga ne iznenađuje

Major seli

The Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) završio je svoj posljednji sastanak o monetarnoj politici danas poslijepodne poklonom za Wall Street. Nagovijestio je što je moguće agresivnije, bez izričitog navođenja, da je otvoren za smanjenje stopa 2019. Naravno, FOMC se još ne želi zaključati u bilo što, pa pokušava biti pomalo stidljiv dok koketira s više akomodativna monetarna politika.

Evo što se dogodilo. FOMC je započeo s klasičnim ekonomskim postavljanjem s jedne strane, ali s druge strane u svom izvještaju o monetarnoj politici. S pozitivne strane, Odbor je rekao: "U posljednjih nekoliko mjeseci poslovi su u prosjeku solidni, a nezaposlenost stopa je ostala niska. "S negativne strane, rekao je Odbor,"... pokazatelji poslovnih fiksnih ulaganja su bili mekano. "

Pokrivši i svoju bikovsku i medvjeđu ekonomsku bazu, FOMC je napustio ciljani raspon za stopa saveznih fondova nepromijenjeno za 2,25% do 2,50% za sada. Grupa je tada počela postavljati temelje za potencijalno smanjenje kamatnih stopa u budućnosti pružajući tri ključna savjeta.

Savjet #1 došao je u izjavi o monetarnoj politici. U priopćenju se navodi: "S obzirom na ove neizvjesnosti i prigušene inflacijske pritiske, Odbor će pomno pratiti implikacije dolaznih informacija za gospodarski izgledi i djelovat će prikladno kako bi se održala ekspanzija... "Ovo je veliki nagovještaj jer FOMC obično održava ekonomsku ekspanziju smanjenjem stope.

Savjet #2 došao je na glasovanje. Prvi put ove godine, član FOMC -a - James Bullard - glasao je za smanjenje ciljnog raspona za 0,25%.

Savjet #3 došao je u ekonomskim projekcijama. Odbor je smanjio očekivanja stope federalnih fondova za 2020. s 2,6% na 2,1% i smanjio projekcije inflacije za 2019. s 1,8% na 1,5% (vidi tablicu u nastavku).

Kad ste sve složili, FOMC je učinio sve što je mogao da pripremi Wall Street za potencijalnu stopu smanjiti na sastanku monetarne politike u srpnju - ili ako ne na sastanku u srpnju, barem prije kraja godina.

Kao što sam rekao u naslovu današnjeg posta, to nikoga nije iznenadilo, ali je bila nužna potvrda. Dionice su porasle u posljednjih nekoliko tjedana s očekivanjem da će kamatne stope pasti i da će se trgovinski odnosi između Sjedinjenih Država i Kine poboljšati.

Ako se barem jedno od tih očekivanja potvrdi, trebalo bi osigurati više volumskog goriva za rastuću požar u dionicama.

S&P 500

S&P 500 nastavio se kretati više nakon što je FOMC objavio svoje izvješće o monetarnoj politici, približavajući indeks svom istorijskom maksimumu od 2.954,13. Međutim, iako je FOMC učinio sve što se Wall Street nadao da će uspjeti, S&P 500 nije uzletio u bikovskoj munji.

To je zato što je današnja najava bila klasičan scenarij "kupi glasine, prodaj vijesti". Trgovci su tjednima gurali cijene dionica naviše zbog glasina da će FOMC postati još goropadniji i početi gledati smanjenje kamata. Sada kada su vijesti izašle i glasine su potvrđene, neki od prvih kupaca uzimaju profit sa stola.

Sada čekamo da vidimo mogu li gospodarske i korporacijske vijesti ostati jake i nastavljamo povećavati cijene dionica.

Čitaj više:

Proslavite ljeto s nama! - 50% POPUSTA NA SVE TRGOVAČKE TEčajeve

6 opasnih poteza za prve ulagače

Kako izbjeći emocionalno ulaganje

Pokazatelji rizika - TNX

Desetogodišnje Riznica (TNX) danas je pala na 2,03%, najnižu razinu od studenog. 9, 2016. Ovo je značajan potez za TNX jer je izbačen u rujnu 2017 razini podrške.

Gledajući kretanje TNX -a u usporedbi sa S&P 500, možda ćete se zapitati zašto se trezorski prinosi probijaju kroz potporu, a cijene dionica u posljednje vrijeme razine otpora. Čini se da je primarna razlika uzrokovana činjenicom da znamo da će prinosi pasti ako FOMC smanji stope. Međutim, nema jamstva da će dionice porasti ako FOMC smanji stope. Trgovci se nadaju da će dionice porasti ako smanjenje kamatnih stopa pojeftini posudbu i proširi poslovanje otkup udjela programa, ali to nije gotov zaključak.

Gledajte prag od 2% na TNX -u. Ako odskočimo iznad te razine, dobre su šanse da će burza doći do povećanja jer trgovci premještaju novac iz trezora i natrag u dionice. Nasuprot tome, ako TNX padne ispod 2%, to će vjerojatno biti snažan signal da se trgovci obveznicama spremaju za recesiju u narednih 12 mjeseci.

Čitaj više:

Zašto je važan desetogodišnji prinos američke riznice

Koji ekonomski čimbenici utječu na prinose trezora?

Jesu li padajući trezorski trendovi dobri ili loši?

Zaključak - FOMC isporučeno

FOMC je učinio upravo ono što je većina trgovaca na Wall Streetu očekivala, što je dobro. Trgovci vole kad nema velikih iznenađenja. Stol je spreman za više bikova na Wall Streetu ako nas ništa drugo ne uplaši.

Čitaj više:

Savršena oluja prijeti bikovskom tržištu nakon okupljanja Fed -a i trgovinskih razgovora

Jesu li Micro E-mini budućnosti "sljedeća velika stvar"?

Naučite osnove ulaganja

Uživate li u ovom članku? Dobijte više prijaviti se za bilten Chart Advisor.