Ispitivanje učinkovitosti ETF-ova jednake težine

Kada je u pitanju pametna beta verzija strategije, malo ih je starih ili popularnih jednaka težina. Kako izraz implicira, jednaka težina znači dodjeljivanje istih težina svakoj komponenti u određenoj indeks. Na primjer, hipotetički mjenjački fond (ETF) koji jednako teži svojih 100 udjela dodijelio bi ponder od 1% svakom u trenutku rebalansa fonda.

Danas u SAD-u postoji na desetke ETF-ova jednake težine koji prate šire indekse kapitala, kao i sektore i drugu imovinu. Dom od 14,95 milijardi dolara imovina pod upravljanjem, Guggenheim S&P 500 jednake težine ETF (RSP) ostaje jedan od najvećih takvih ETF -ova. RSP, koji prati S&P 500 indeks jednake težine, u travnju navršava 15 godina. (Vidi također: Vrijedan ETF jednake težine.)

"Ulaganje s jednakom težinom pametna je beta strategija koja radi upravo ono što joj naziv govori - jednako vaga svaku dionicu u strategiji bez obzira na to tržišna kapitalizacija", rekli su S&P Dow Jones indeksi. „Za razliku od tradicionalnih ponderirana kapom pristupi - gdje se svaka dionica ponderira na temelju njene veličine (ili tržišne kapitalizacije), potencijalno što rezultira povećanim rizikom koncentracije - ulaganje s jednakom težinom stvara nepristranu izloženost prema svima dionice. Niti jedna dionica nije važnija od bilo koje druge. "

Kritičari pametnih beta ETF -ova kažu da se bilo koja izvedba koju nude ova sredstva obično može pripisati faktoru vrijednosti ili veličini faktor, od kojih bi potonji bio relevantna kritika fondova jednake težine zbog povećane važnosti manjih dionice. Možda kritika faktora veličine ima neku vrijednost, ali to ne znači da je RSP više hlapljiv nego njegovi rivali ponderirani kapicom. RSP ima a standardna devijacija od 10,2%, otprilike isto kao i granična verzija programa S&P 500. (Više o tome: Unutar nekih prednosti ETF-ova jednake težine.)

Bolje performanse koje nudi RSP (ETF se vratio gotovo 391% od početka u travnju 2003. u usporedbi sa "samo" 303,2% za S&P 500 ponderiranog ograničenjem) mogle bi se više pripisati učinkovitosti ponovno uravnoteženje, što RSP -u omogućuje da učini ono što su mnogi ulagači naučili: jeftino kupujte, a visoko prodajte "Disciplinirano rebalansiranje također može pridonijeti bolje performanse za strategije jednake težine, budući da se raspodjele jednakih težina redovito vraćaju natrag na njihov status jednake težine, "prema S&P Dow Jones. "Ovaj dinamički pristup uklanja emocionalnu vezanost za dionice koje doživljavaju rast cijena i nudi kontradiktorno perspektiva kroz disciplinu buy low/sell high. "

Naravno, strategije jednake težine pomažu smanjiti ovisnost ulagača o malom broju dionica, što znači da su ti ulagači doista raznoliki. Uzmite u obzir ovo: na kraju 2017. 50 dionica zajedno su predstavljale 49% limitiranog S&P 500, ali 238 dionica zajedno za isti postotak temeljnog indeksa RSP-a. (Za dodatno čitanje provjerite: ETF jednake težine uz nižu naknadu.)