Zašto su Appleove dionice mogle doseći vrhunac

(Napomena: Autor ove temeljne analize je financijski pisac i voditelj portfelja.)

Apple Inc. (AAPL) dionice su porasle za oko 36% u posljednje tri godine, na otprilike 172 USD, čime je lako nadmašio rast S&P 500 od oko 26% u isto vrijeme. No Appleove dionice možda su već dosegle vrhunac 2018., jer analitičari umanjuju svoju zaradu i izglede za prihod, a raspoloženje postaje negativno.

U članku Investopedia od 4. travnja navedeno je da su dionice izgledale kao da su spremne za pad za oko 10% na temelju kratkoročne tehničke analize. Očigledna dugoročna crvena zastavica je da se Appleovim dionicama trenutno trguje na gornjoj granici svoje povijesne zarade koja je višestruka na 13,3 puta procijenjene zarade u 2019. od 13 USD po dionici. (Za više informacija pogledajte i: Apple dionice suočene su s 10% kratkoročnog povrata.)

Peak PE Multiple

U posljednje tri godine Appleove dionice su ostvarile vrhunac višestruke zarade između 14 i 15 puta godišnje procjene buduće zarade. Bio je to slučaj kada su dionice premašile oko 130 USD po dionici u veljači 2015., na jednogodišnjem PE-u od 14,5, što je rezultiralo padom dionica ispod 100 USD u 2016. 2017. godine omjer PE ponovno je u dva navrata iznosio oko 14,5. U 2017. dionice su također mogle nastaviti rasti jer su procjene zarada analitičara bile sve veće, ali to više nije slučaj u 2018. godini. To znači da će dionice Applea vjerojatno patiti.

AAPL podatke od YCharts

Osećanje analitičara se okreće

Analitičari su se od početka 2018. udaljavali od pozitivnog pogleda na dionice Applea. Prema podacima iz Ychartsa, broj analitičara koji su dionice ocijenili kao "kupnju" pao je na 17 sa 22 na početku godine. U međuvremenu, broj analitičara koji ocjenjuju dionice s "boljim učinkom" također je pao na 7 sa 9. Od 41 analitičara koji pokrivaju dionice, samo 59% ocjenjuje dionice "kupnjom" ili "nadmašivanjem", što je pad sa 77% na početku 2018. (Za više informacija pogledajte i: Najbolji dioničari Applea za 2018.)

AAPL preporuke za kupnju podatke od YCharts

Rezanje procjena

Razlog zašto analitičari mijenjaju svoje izglede za Apple je taj što ubuduće smanjuju svoje procjene prihoda i zarade. Od početka 2018. analitičari su smanjili procjene prihoda, sada predviđaju prihod od 271 milijardu dolara u odnosu na 280 milijardi dolara, pad od oko 3%. Također, od sredine ožujka analitičari su smanjili svoje izglede zarade za 2019. sa oko 13,15 USD na 13,00 USD po dionici, što je pad od 1,2%. To znači da Appleove dionice neće imati koristi od povećanja zarade kako bi se povećale dionice u 2018., nastavi li se ovaj trend smanjenja procjena.

AAPL podatke od YCharts

Osim ako analitičari ne vide razlog da počnu povećavati svoje prognoze prihoda i zarade u sljedećim tromjesečjima, dionice Applea mogle bi se nastaviti boriti ili su čak dosegle vrhunac u 2018. godini.

Michael Kramer osnivač je Mott Capital Management LLC, registrirani investicijski savjetnik i upravitelj tvrtke kojom se aktivno upravlja, dugo samo portfeljem tematskog rasta. Kramer obično kupuje i drži dionice u trajanju od tri do pet godina. Kliknite ovdje za Kramerovu biografiju i ulaganja u njegov portfelj. Prezentirane informacije služe samo u obrazovne svrhe i ne namjeravaju dati ponudu ili traženje za prodaju ili kupnju bilo kojih vrijednosnih papira, ulaganja ili strategija ulaganja. Ulaganja uključuju rizik i ako nije drugačije navedeno, nisu zajamčena. Prije provedbe bilo koje strategije o kojoj se ovdje raspravlja, svakako se posavjetujte s kvalificiranim financijskim savjetnikom i/ili poreznim stručnjakom. Na zahtjev, savjetnik će dati popis svih preporuka danih u proteklih dvanaest mjeseci. Prethodne performanse ne ukazuju na buduće performanse.