Kršenje definicije Bucka

Što je lomljenje dolara?

Do razbijanja dolara dolazi kada se neto vrijednost imovine (NAV) od a fond tržišta novca pada ispod 1 USD. Razbijanje mužjak može se dogoditi kada prihod od ulaganja fonda na tržištu novca ne pokriva operativne troškove ili gubitke ulaganja. To se obično događa kada kamatne stope padnu na vrlo niske razine, ili fond koristi polugu za stvaranje kapitalni rizik u inače rizičnim instrumentima.

Kad dođe do proboja, to ne obećava dobro ulagačima. Dionice su procijenjene na 1 USD, ali na kraju padnu ispod te cijene, što znači da ulagači mogu izgubiti dio vrijednosti glavnice svojih ulaganja.

Razumijevanje Breaking the Buck

NAV fonda na tržištu novca obično ostaje konstantan na 1 USD. To olakšavaju tržišni propisi. Tržišni propisi dopuštaju fondu da vrednuje svoja ulaganja po amortiziranoj vrijednosti, a ne po tržišnoj vrijednosti. To daje fondu stalnu vrijednost od 1 USD i pomaže ulagačima da ga identificiraju kao alternativu tekućim i štednim računima. Dakle, ako fond ima dva milijuna dionica, njihova bi zajednička vrijednost bila 2 milijuna dolara. Koristeći amortiziranu strukturu cijena, fond može upravljati vlastitim aktivnostima i osigurati otkup. (Vidi također:

Zašto fondovi na tržištu novca rastu.)

Međutim, kada vrijednost fonda padne ispod 1 USD, kaže se da će to razbiti novac. Iako je ovo rijetka pojava, može se dogoditi. Razbijanje dolara općenito signalizira ekonomsku nevolju jer se smatra da su fondovi na tržištu novca gotovo bez rizika. Ulagači često koriste sredstva na tržištu novca uz depozitne račune koji se mogu provjeriti kao dodatni izvor likvidne štednje. Ti su fondovi poput otvorenih uzajamnih fondova koji ulažu u kratkoročne dužničke vrijednosne papire, poput američkih trezorskih zapisa i komercijalnih zapisa. Nude veću stopu povrata od standardnih kamata i štednih računa. No, oni nisu osigurani od Savezna korporacija za osiguranje depozita (FDIC).

Većina fondova na tržištu novca ima mogućnosti pisanja čekova i također omogućuje lak prijenos novca na bankovni račun. Fondovi na tržištu novca plaćaju redovite kamate koje se mogu reinvestirati u fond.

Povijest Fonda tržišta novca

Fondovi na tržištu novca prvi su put uvedeni 1970 -ih. Koriste se kako bi ulagači postali svjesniji prednosti uzajamnih fondova, što je značajno pomoglo u povećanju protoka imovine i povećanju potražnje za zajedničkim fondovima. Prvi zajednički fond na tržištu novca nazvan je Rezervni fond i uspostavio je standardnu ​​NAV od 1 USD.

Prvi slučaj da je fond novčanog tržišta slomio dolar dogodio se 1994. godine, kada je Fond za tržište novca američke banke bankara likvidiran sa 94 centa zbog velikih gubitaka u izvedenicama.

Rezervni fond je 2008. bio pogođen bankrotom Lehman Brothersa i kasnijom financijskom krizom. Cijena pričuvnog fonda pala je ispod 1 USD zbog imovine u posjedu Lehman Brothersa. Ulagači su pobjegli iz fonda i izazvali paniku zbog uzajamnih fondova na tržištu novca općenito. (Vidi također: Metež na tržištu novca: Slom rezervnog fonda.)

Nakon financijske krize 2008. godine, vlada je odgovorila novim zakonodavstvom iz pravila 2a-7 koje podržava fondove na tržištu novca. Pravilo 2a-7 donijelo je brojne odredbe, čineći sredstva na tržištu novca mnogo sigurnijima nego prije. Sredstva novčanog tržišta ne mogu više imati prosječno dospijeće portfelja ponderiranog u dolarima koje prelazi 60 dana. Sada također imaju ograničenja u ulaganju imovine. Fondovi na tržištu novca moraju ograničiti svoj udio na ulaganja koja imaju konzervativnije dospijeće, kao i kreditne rejtinge. (Vidi također: Sigurnije tržište novca s pravilom 2a-7.)

Ulaganje u fond novčanog tržišta

Vanguard je lider u proizvodi fondova tržišta novca. Nudi tri oporeziva fonda na tržištu novca i brojne fondove oslobođene poreza, čija je cijena 1 USD. Njegov najbolji fond na tržištu novca je Vanguard Prime Money Market Fund. Imao je jednogodišnji povrat od 2,33% do 30. lipnja 2019. godine. Investitori su dobili fond od 4,93% od njegova osnivanja u lipnju 1975.

Fond ima otprilike 435 posjeda s prosječnim dospijećem od 31 dan. Njegova neto imovina iznosila je 122,8 milijardi dolara, s omjerom troškova upravljanja od 0,16%. Fond Vanguard Prime Money Market zahtijeva minimalno ulaganje od 3.000 USD. Prema profilu fonda, najkonzervativniji je od fondova Vanguard. (Više o fondovima na tržištu novca pogledajte također: Uzajamni fondovi na tržištu novca: bolji štedni račun, Plaćaju li fondovi na tržištu novca? i Breaking the Buck: Zašto nizak rizik nije bez rizika.)