Definicija monetarne politike: Vrste i alati

Što je monetarna politika?

Monetarna politika, strana potražnje ekonomske politike, odnosi se na radnje koje poduzima nacionalna država Centralna banka kontrolirati ponudu novca i postići makroekonomski ciljeve koji promiču održivi gospodarski rast.

Razumijevanje monetarne politike

Monetarna politika je proces izrade, objavljivanja i provedbe plana akcija koje poduzima središnja banka, valutni odborili drugo nadležno monetarno tijelo zemlje koje kontrolira količinu novca u Ekonomija te kanali kojima se opskrbljuje novim novcem.

Monetarna politika sastoji se od upravljanja novčana masa i kamatne stope, usmjerene na postizanje makroekonomskih ciljeva kao što je kontroling inflacija, potrošnja, rast i likvidnost. To se postiže radnjama poput mijenjanja kamatne stope, kupnje ili prodaje državnih obveznica, regulirajući devizne (forex) tečajeve i mijenjajući iznos novca koji su banke dužne održavati kao rezerve.

Ekonomisti, analitičari, ulagači i financijski stručnjaci diljem svijeta s nestrpljenjem očekuju izvješća o monetarnoj politici i ishod sastanaka koji uključuju donositelje odluka o monetarnoj politici. Takav razvoj ima dugotrajan utjecaj na cjelokupno gospodarstvo, kao i na određenu industriju sektorima ili tržišta.

Monetarna politika formulirana je na temelju inputa prikupljenih iz različitih izvora. Na primjer, monetarna vlast može pogledati makroekonomske brojke kao što su bruto domaći proizvod (BDP) i inflaciju, stope rasta specifične za industriju/sektor i s njima povezane podatke, kao i geopolitička kretanja na međunarodnim tržištima-uključujući embargo na naftu ili trgovinu tarife. Ti subjekti također mogu razmotriti zabrinutosti koje predstavljaju grupe koje predstavljaju industrije i poduzeća, rezultate istraživanja uglednih organizacija i doprinose vlade i drugih vjerodostojnih izvora.

Zahtjevi monetarne politike

Monetarna tijela obično imaju političke mandate za postizanje stabilnog rasta BDP -a nezaposlenost niska i održavati međunarodna razmjena (forex) i stope inflacije u predvidljivom rasponu.

The Banka Federalnih rezervi zadužen je za monetarnu politiku u Sjedinjenim Državama. Federalne rezerve (Fed) imaju ono što se obično naziva "dvostrukim mandatom": postići maksimalnu zaposlenost, a inflaciju držati pod kontrolom.

Jednostavno rečeno, Fedova je odgovornost uravnotežiti gospodarski rast i inflaciju. Osim toga, nastoji zadržati relativno niske dugoročne kamatne stope. Njegova je osnovna uloga biti zajmodavac u krajnjoj nuždi, opskrbljujući banke likvidnost i regulatorno ispitivanje kako bi se spriječilo njihovo zatajivanje i širenje panike u sektoru financijskih usluga.

Vrste monetarnih politika

Općenito govoreći, monetarne politike mogu se kategorizirati kao:

Ekspanzivno

Ako se zemlja suočava s visokom stopom nezaposlenosti tijekom usporavanja ili a recesija, monetarna vlast se može odlučiti za ekspanzivan politike usmjerene na povećanje gospodarskog rasta i proširenje gospodarske aktivnosti. Kao dio ekspanzivne monetarne politike, monetarna vlast često snižava kamatne stope kroz različite mjere, što služi promicanju potrošnje i smanjenju uštede novca.

Povećana ponuda novca na tržištu ima za cilj potaknuti ulaganja i potrošačka potrošnja. Niže kamatne stope znače da tvrtke i pojedinci mogu osigurati kredite pod povoljnim uvjetima za proširenje proizvodnih aktivnosti i više trošiti na robu široke potrošnje. Primjer ovoga ekspanzivni pristup je kamatna stopa od niske do nule koju vode vodeća gospodarstva diljem svijeta od financijske krize 2008.

Kontrakcijski

Povećana novčana masa može dovesti do veće inflacije, povećanja troškova života i troškova poslovanja. Kontrakcijska monetarna politika, povećanje kamatnih stopa i usporavanje rasta novčane mase, ima za cilj smanjiti inflaciju. To može usporiti gospodarski rast i povećati nezaposlenost, ali je često potrebno za hlađenje gospodarstva i njegovu kontrolu.

Početkom 1980-ih, kada je inflacija dosegnula rekordne vrijednosti i kretala se u dvoznamenkastom rasponu od oko 15%, Fed je povisio referentnu kamatnu stopu na rekordnih 20%. Iako su visoke stope rezultirale recesijom, uspjela je vratiti inflaciju na željeni raspon od 3% do 4% u sljedećih nekoliko godina.

Alati za provedbu monetarne politike

Središnje banke koriste niz alata za oblikovanje i provedbu monetarne politike.

1. Prvi je kupnja i prodaja kratkoročnih obveznica na otvorenom tržištu pomoću novostvorenih pričuva banaka. Ovo je poznato kao operacije na otvorenom tržištu. Operacije na otvorenom tržištu tradicionalno ciljaju na kratkoročne kamatne stope poput stopa saveznih fondova.
   Središnja banka dodaje novac u bankovni sustav kupnjom imovine - ili je uklanja prodajom imovine - a banke odgovaraju lakše posuđivati ​​novac po nižim kamatama - ili skuplje, po višim kamatama - sve dok cilj kamatne stope središnje banke ne bude upoznao. Operacije na otvorenom tržištu također mogu ciljati specifična povećanja novčane mase kako bi banke lakše dobile zajmove putem kupnje određene količine imovine, u procesu poznatom kao kvantitativno popuštanje (QE) 
2. Druga mogućnost koju koriste monetarna tijela je promjena kamatnih stopa i/ili traženih kolateralna da središnja banka zahtijeva hitne izravne zajmove bankama u ulozi zajmodavca u krajnjoj nuždi. U SAD -u je ta stopa poznata kao popust.
   Naplaćivanje viših stopa i zahtijevanje više kolaterala, primjer kontrakcijske monetarne politike, značit će da banke moraju biti opreznije pri vlastitom kreditiranju ili propasti rizika. Nasuprot tome, kreditiranje banaka po nižim kamatnim stopama i uz slabije uvjete kolaterala omogućit će bankama da daju rizičnije kredite po nižim kamatama i da posluju s nižim kamatama rezerve
3. Vlasti također koriste treću opciju: obvezne rezerve, koji se odnose na sredstva koja banke moraju zadržati kao dio depozita svojih klijenata kako bi se osiguralo da su u mogućnosti podmiriti svoja obveze.
   Smanjenjem ove obvezne pričuve oslobađa se veći kapital za banke da ponude kredite ili kupe drugu imovinu. Povećanje obvezne pričuve u međuvremenu ima obrnuti učinak, smanjujući bankovno kreditiranje i usporavajući rast novčane mase.
4. Osim standardne ekspanzivne i kontrakcijske monetarne politike, nekonvencionalna monetarna politika također je u posljednje vrijeme stekao ogromnu popularnost.
   Tijekom razdoblja ekstremnih gospodarskih previranja, poput financijske krize 2008., američka Fed je svoju bilancu opteretio trilionima dolara riznice i hipotekarno osigurani vrijednosni papiri (MBS), uvođenjem novih programa kreditiranja i kupnje imovine koji su kombinirali aspekte diskontnog kreditiranja, operacije na otvorenom tržištu i QE. Monetarna tijela drugih vodećih gospodarstava širom svijeta slijedila su njihov primjer, a Banka Engleske (BoE), Europska središnja banka (ECB) i Banka Japana (BoJ) provodile su sličnu politiku.
5. Na kraju, osim izravnog utjecaja na novčanu masu i bankarsko kreditno okruženje, središnje banke imaju snažan utjecaj alat u njihovoj sposobnosti da oblikuju tržišna očekivanja svojim javnim najavama o vlastitoj budućnosti središnje banke politike. Izjave središnjih banaka i objave politika pomiču tržišta, i investitori koji točno pretpostavljaju što će središnje banke učiniti mogu izvrsno profitirati.
   Neki središnji bankari odlučuju biti namjerno neprozirni za sudionike na tržištu u uvjerenju da će to maksimizirati djelotvornost monetarne politike mijenja se čineći ih nepredvidivima i ne „upečenima“ u tržišne cijene unaprijed. Drugi biraju suprotan smjer djelovanja, otvoreniji su i predvidljiviji u nadi da ih mogu oblikovati i stabilizirati tržišna očekivanja i obuzdati nestabilne promjene na tržištu ponekad izazvane neočekivanim promjenama politike.

Posebna razmatranja

Najave politika djelotvorne su samo u mjeri u kojoj je vjerodostojan organ nadležan za izradu, objavljivanje i provedbu potrebnih mjera. U idealnom svijetu takva bi monetarna tijela trebala raditi potpuno neovisno o utjecaju vlade, političkog pritiska ili bilo kojih drugih tijela koja donose politiku.

U stvarnosti, vlade diljem svijeta mogu imati različite razine uplitanja u rad monetarnih vlasti. Može varirati od vlade, pravosuđa ili političkih stranaka koje imaju ograničenu ulogu samo na imenovanje ključnih članova tijela. Alternativno, to bi se moglo proširiti i na njihovo prisiljavanje da objave populističke mjere, recimo, na primjer, kako bi utjecale na približavanje izbora.

Ako središnja banka najavi posebnu politiku kojom će obuzdati povećanje inflacije, inflacija može nastaviti ostati visoka ako obična javnost nema ili ima malo povjerenja u vlast. Prilikom donošenja investicijskih odluka na temelju najavljene monetarne politike treba uzeti u obzir i vjerodostojnost tijela.