Potonuli fond pomaže tvrtki u plaćanju dugoročnih dugova

Što je tonući fond?

Potonuli fond je fond koji sadrži novac izdvojen ili spremljen za otplatu duga ili obveznica. Tvrtka koja izdaje dug morat će ubuduće otplaćivati ​​taj dug, a fond koji tone tone pomaže ublažiti teškoće velikih izdataka prihoda. Osnovan je fond koji tone, tako da tvrtka može pridonijeti doprinosu u fondu u godinama koje slijede do vezas zrelost.

Objašnjenje potonućeg fonda

Potonuli fond pomaže tvrtkama koje su platile dug u obliku obveznica postupno štede novac i izbjegavaju veliku paušalnu uplatu po dospijeću. Neke obveznice izdaju se uz prilog značajke tonućeg fonda. U prospektu za obveznicu ove vrste identificirat će se datumi kada izdavatelj ima mogućnost prijevremenog otkupa obveznice pomoću fonda koji tone. Premda fond koji tone tone pomaže tvrtkama da osiguraju da imaju dovoljno sredstava izdvojenih za otplatu duga, u nekim slučajevima mogu koristiti i sredstva za otkup povlaštenih dionica ili nepodmirenih obveznica.

Niži zadani rizik

Potonući fond dodaje element sigurnosti u korporativne obveznice pitanje za investitore. Budući da će biti sredstava izdvojenih za otplatu obveznica po dospijeću, manja je vjerojatnost neplaćanja novca koji se duguje po dospijeću. Drugim riječima, iznos duga po dospijeću znatno je manji ako se osnuje fond koji tone. Kao rezultat toga, fond koji tone može pomoći ulagačima da imaju određenu zaštitu u slučaju bankrota ili neispunjenja obveza tvrtke. Potapajući fond također pomaže tvrtkama u otklanjanju zabrinutosti zbog rizika neizvršenja obveza, te kao rezultat privlači više ulagača za izdavanje obveznica.

Kreditna sposobnost

Budući da tonući fond dodaje element sigurnosti i smanjuje rizik neplaćanja, kamatne stope na obveznice obično su niže. Kao rezultat toga, tvrtka se obično smatra kreditno sposobnom, što može dovesti do pozitivnog kreditne rejtinge za svoj dug. Dobre kreditne rejtinge povećavaju potražnju za obveznicama tvrtke od ulagača, što je osobito korisno ako tvrtka u budućnosti treba izdati dodatni dug ili obveznice.

Financijski utjecaj

Niži troškovi servisiranja duga zbog nižih kamata mogu godinama poboljšati novčani tok i profitabilnost. Ako tvrtka posluje dobro, vjerojatnije je da će ulagači ulagati u svoje obveznice što dovodi do povećane potražnje i vjerojatnosti da bi po potrebi moglo prikupiti dodatni kapital.

Opozive obveznice

Ako su izdane obveznice pozivan, to znači da se tvrtka može povući ili prijevremeno isplatiti dio obveznica koristeći fond koji tone, kada to ima financijskog smisla. Obveznice su ugrađene s opcijom poziva koja izdavatelju daje pravo da "pozove" ili otkupi obveznice. Prospekt emisije obveznica može pružiti pojedinosti o značajci koja se može pozvati, uključujući vrijeme dolaska koje se obveznice mogu nazvati, određene razine cijena, kao i broj obveznica koje su pozvan. Obično se samo dio izdanih obveznica može pozvati, a obveznice koje se pozivaju biraju se nasumično koristeći njihove serijske brojeve.

Opozivi se obično poziva u iznosu nešto iznad nominalne vrijednosti, a oni koji su ranije pozvani imaju veću pozivnu vrijednost. Na primjer, obveznica koja se može nazvati po cijeni od 102 plaća investitoru 1.020 USD za svakih 1.000 USD nominalne vrijednosti, no odredbe bi mogle navesti da se cijena nakon godinu dana spusti na 101.

Ako kamatne stope padnu nakon izdavanja obveznice, tvrtka može izdati novi dug po nižoj kamatnoj stopi od obveznice koja se može opozivati. Tvrtka koristi prihod od druge emisije za isplatu obveznica na poziv vježbanjem značajke poziva. Kao rezultat toga, tvrtka je refinancirala svoj dug otplaćujući obveznice s višim prinosom na novootvoreni dug po nižoj kamatnoj stopi.

Također, ako se kamatne stope smanje, što bi rezultiralo višim cijenama obveznica, nominalna vrijednost obveznica bila bi niža od trenutnih tržišnih cijena. U tom slučaju obveznice bi moglo pozvati tvrtka koja otkupljuje obveznice od ulagača po nominalnoj vrijednosti. Ulagači bi izgubili dio plaćanja kamata, što bi rezultiralo smanjenjem dugoročnog prihoda.

Druge vrste tonućih fondova

Potonula sredstva mogu se koristiti za otkup povlaštene dionice. Preferirane dionice obično isplaćuju privlačniju dividendu od običnih dionica. Tvrtka bi mogla odvojiti novčane depozite koji će se koristiti kao fond za poništavanje povlačenja povlaštenih dionica. U nekim slučajevima dionici može biti pridružena opcija poziva, što znači da tvrtka ima pravo otkupiti dionicu po unaprijed određenoj cijeni.

Računovodstvo poslovnih subjekata koji tone

Fond koji tone je obično naveden kao dugotrajna imovina—Ili dugotrajna imovina — u bilanci tvrtke i često je uključena u popis dugoročnih ulaganja ili drugih ulaganja.

Tvrtke koje su kapitalno intenzivno obično izdaju dugoročne obveznice za financiranje kupnje novih postrojenja i opreme. Naftne i plinske tvrtke kapitalno su intenzivne jer zahtijevaju značajnu količinu kapitala ili novca za financiranje dugoročnih operacija, poput naftnih platformi i opreme za bušenje.

Primjer potonućeg fonda u stvarnom svijetu

Recimo na primjer da je ExxonMobil Corp. (XOM) izdao 20 milijardi USD dugoročnog duga u obliku obveznica. Plaćanje kamata trebalo je polugodišnje isplaćivati ​​vlasnicima obveznica. Tvrtka je osnovala fond koji tone, pri čemu se svake godine u fond moraju uplatiti 4 milijarde dolara koje će se koristiti za otplatu duga. Do treće godine ExxonMobil je otplatio 12 milijardi dolara od 20 milijardi dolara dugoročnog duga.

Tvrtka se mogla odlučiti da ne osnuje fond koji tone, ali je morala isplatiti 20 milijardi dolara iz dobiti, gotovine ili zadržana dobit u petoj godini otplatiti dug. Tvrtka bi također morala platiti pet godina plaćanja kamata na sav dug. Da su se gospodarski uvjeti pogoršali ili je cijena nafte pala, Exxon je možda imao manjak novca zbog nižih prihoda i nije mogao podmiriti otplatu duga.

Rano plaćanje duga putem fonda koji tone, štedi troškove kamata poduzeća i sprječava dugoročne financijske teškoće poduzeća ako se ekonomski ili financijski uvjeti pogoršaju. Također, fond koji tone može omogućiti ExxonMobilu mogućnost posudbe više novca ako je potrebno. U našem gornjem primjeru, recimo do treće godine, tvrtka je trebala izdati drugu obveznicu za dodatni kapital. Budući da je preostalo samo 8 milijardi dolara od 20 milijardi dolara izvornog duga, vjerojatno bi se moglo posuditi više kapitala budući da je tvrtka imala tako solidne rezultate u ranoj otplati duga.