Definicija brzine pokretanja zarade vlasnika

Kolika je stopa pokretanja zarade vlasnika?

Stopa zarade vlasnika ekstrapolirana je procjena zarade vlasnika (slobodan novčani tok) u određenom vremenskom razdoblju - obično godinu dana.

Razumijevanje stope pokretanja zarade vlasnika

Tečaj zarade vlasnika pojam je koji se sastoji od dvije odvojene komponente: zarade vlasnika i brzina izvođenja. Da biste razumjeli kako to funkcionira, najprije je potrebno doći do dna značenja svakog od njih.

Brzina izvođenja

Brzina izvođenja metoda je predviđanja budućnosti financijske performanse

tvrtke na temelju prošlih podataka. Recimo, tvrtka bilježi prihod od 100 milijuna dolara u posljednjem tromjesečju. Koristeći ove podatke kao prediktor budućih performansi, mogli bismo reći da se očekuje da će za godinu dana zabilježiti prodaju od 400 milijuna dolara - ili posluje po stopi od 400 milijuna dolara.

Zarada vlasnika

Tu je i zarada vlasnika: metoda vrednovanja koju preferira investicijski guru Warren Buffett. Neto dohodak (NI) dobiva veliku pozornost ulagača, ali ne odražava uvijek u potpunosti stvarni iznos dolara koji tvrtka ima u blagajni za distribuciju vlasnicima i povećanje vrijednost dioničara.

To je ono što vlasnička zarada želi postići. Buffett je izjavio da je vrijednost tvrtke jednostavno ukupni neto neto novčani tijek (zarada vlasnika) za koji se očekuje da će se dogoditi tijekom vijeka poslovanja, umanjeno za svako ponovno ulaganje zarada. U godišnjem pismu dioničara Berkshire Hathaway 1986., Buffett je dao neki uvid u zaradu vlasnika i kako ju treba izračunati:

"Ako razmislimo o ovim pitanjima, možemo steći neke uvide u ono što bi se moglo nazvati" zarada vlasnika ". Oni predstavljaju (a) prijavljenu zaradu plus (b) amortizaciju, iscrpljivanje, amortizaciju i neke druge bezgotovinske naknade, kao što su stavke (1) i (4) Društva N umanjene za prosječni godišnji iznos kapitaliziranih izdataka za postrojenja i opreme itd. koje poslovanje zahtijeva da bi u potpunosti zadržalo svoju dugoročnu konkurentsku poziciju i volumen svoje jedinice. (Ako poduzeću je potreban dodatni obrtni kapital kako bi održao svoju konkurentsku poziciju i volumen jedinice, povećanje bi također trebalo uključiti u (c). Međutim, tvrtke koje slijede LIFO metodu zaliha obično ne zahtijevaju dodatni obrtni kapital ako se volumen jedinice ne promijeni.) "

Drugim riječima, zarada vlasnika = prijavljena zarada + amortizacija +/- ostale bezgotovinske naknade- prosječni godišnji kapitalni troškovi održavanja +/- promjene u obrtni kapital. Dobivena brojka nam želi reći količinu vrijednosti koju tvrtka stvara i koliko se vraća dioničarima. Često završi slično slobodnom novčanom toku (FCF): novac koji tvrtka generira nakon obračunavanja odljeva gotovine za podršku operacijama i održavanje svoje kapitalne imovine.

Prednosti i nedostaci stope zarade vlasnika

Zarada vlasnika važna je metrika koju ulagači mogu koristiti za mjerenje zarade tvrtke financijsko zdravlje. Povećana zarada vlasnika obično djeluje kao signal da će naknadna zarada tvrtke biti dobra. Stoga bi procjena točne stope zarade vlasnika mogla biti vrlo važna za predviđanje dugoročnog poslovanja tvrtke.

Problem je u tome što stopa zarade vlasnika nije uvijek pouzdana, naime zato što je zdravo za gotovo da financijski uspjeh tvrtke ostane dosljedan tijekom cijelog razdoblja. Na primjer, recimo da nakon tri četvrtine tvrtka objavljuje zaradu vlasnika od 9 milijuna dolara. Pod pretpostavkom da performanse ostaju dosljedne, stopa zarade vlasnika tvrtke za fiskalna godina (FG) bi iznosio 12 milijuna USD (3 milijuna USD po tromjesečju).

Ovu procjenu može biti teško procijeniti radi li tvrtka u industriji koja ima iskustva sezonalnost. U takvim slučajevima zarada vlasnika iz jednog razdoblja možda se neće primijeniti na cijelo razdoblje.

Radne stope ne uzimaju u obzir veću prodaju povezanu s izlaskom novog proizvoda, uobičajenu pojavu među mnogim tehnološkim tvrtkama, niti veliku jednokratnu prodaju.