Financijski rizik: Umijeće procjene je li tvrtka dobra kupovina

Što je financijski rizik?

Financijski rizik je mogućnost gubitka novca zbog ulaganja ili poslovnog pothvata. Neki uobičajeni i različiti financijski rizici uključuju kreditni rizik, rizik likvidnosti i operativni rizik.

Financijski rizik je vrsta opasnosti koja može rezultirati gubitkom kapitala zainteresiranim stranama. Za vlade to može značiti da ne mogu kontrolirati monetarnu politiku i neplaćanje obveznica ili drugih emisija duga. Korporacije se također suočavaju s mogućnošću neplaćanja duga koje preuzimaju, ali također mogu doživjeti neuspjeh u poduzetniku uzrokujući financijsko opterećenje poslovanja.

Financijska tržišta suočavaju se s financijskim rizikom zbog različitih makroekonomskih sila, promjena tržišne kamatne stope i mogućnosti neplaćanja od strane sektora ili velikih korporacija. Pojedinci se suočavaju s financijskim rizikom kada donose odluke koje mogu ugroziti njihov prihod ili sposobnost plaćanja duga koji su preuzeli.

Financijski rizici su posvuda i pojavljuju se u mnogim oblicima i veličinama, pogađajući gotovo sve. Morate biti svjesni prisutnosti financijskih rizika. Poznavanje opasnosti i načina kako se zaštititi neće ukloniti rizik, ali može umanjiti njihovu štetu i smanjiti šanse za negativan ishod.

Razumijevanje financijskih rizika za poduzeća

Skup je graditi posao od temelja. U nekom trenutku života bilo koje tvrtke, poslovanje će možda morati tražiti vanjski kapital za rast. Ta potreba za financiranjem stvara financijski rizik i za poslovanje i za sve ulagače ili dionike uložene u tvrtku.

Kreditni rizik- također poznata kao rizik neizvršenja obveza - opasnost je povezana s posuđivanjem novca. Ako dužnik postane nesposoban vratiti zajam, neće uspjeti. Ulagači pogođeni kreditnim rizikom pate od smanjenja prihoda od otplate kredita, kao i zbog gubitka glavnice i kamata. Vjerovnici mogu doživjeti i povećanje troškova za naplatu duga.

Kad se samo jedna ili nekolicina tvrtki bore, to je poznato kao specifični rizik. Ova opasnost, povezana s društvom ili manjom skupinom poduzeća, uključuje pitanja vezana za strukturu kapitala, financijske transakcije i izloženost neispunjenju obveza. Izraz se obično koristi da odražava nesigurnost ulagača u prikupljanju povrata i popratni potencijal za monetarni gubitak.

Poduzeća mogu doživjeti operativni rizik kada imaju loše upravljanje ili pogrešno financijsko obrazloženje. Na temelju unutarnjih čimbenika, postoji rizik da ne uspije u svojim pothvatima.

Financijski rizici za vlade

Financijski rizik također se odnosi na mogućnost da vlada izgubi kontrolu nad svojom monetarnom politikom te da nije u mogućnosti ili ne želi kontrolirati inflaciju i neplaćanje svojih obveznica ili drugog duga pitanja.

Vlade izdaju dug u obliku obveznica i novčanica za financiranje ratova, izgradnju mostova i druge infrastrukture te za plaćanje općeg svakodnevnog poslovanja. Dug američke vlade - poznat kao trezor - smatra se jednim od najsigurnijih ulaganja u svijetu.

Popis vlada koje su dospjele u neispunjenje duga koje su izdale uključuje Rusiju, Argentinu, Grčku i Venezuelu. Ponekad ti subjekti samo odgađaju plaćanja duga ili plaćaju manje od dogovorenog iznosa; u svakom slučaju, uzrokuje financijski rizik ulagačima i drugim dionicima.

Financijski rizici za tržište

Nekoliko vrsta financijskog rizika vezano je za financijska tržišta. Kao što je ranije spomenuto, mnoge okolnosti mogu utjecati na financijsko tržište. Kao što je pokazano tijekom globalne financijske krize 2007. do 2008., kada se kritični sektor tržišta bori, to može utjecati na monetarnu dobrobit cijelog tržišta. Tijekom tog vremena poduzeća su se zatvorila, ulagači su izgubili bogatstvo, a vlade su bile prisiljene preispitati svoju monetarnu politiku. Međutim, mnogi drugi događaji također utječu na tržište.

Promjenjivost donosi nesigurnost u pogledu fer vrijednosti tržišne imovine. Gledano kao statističko mjerilo, nestabilnost odražava povjerenje dionika da tržišni prinosi odgovaraju stvarnom vrednovanju pojedinačne imovine i tržišta u cjelini. Mjereno kao implicirana nestabilnost (IV) i predstavljena postotkom, ova statistička vrijednost ukazuje na bikovski ili medvjeđi - tržište u porastu u odnosu na tržište u padu - ulaganje. Promjenjivost ili rizik kapitala mogu uzrokovati nagle promjene cijena dionica.

Neispunjenje obveza i promjene tržišne kamatne stope također mogu predstavljati financijski rizik. Kašnjenja se događaju uglavnom na tržištu duga ili obveznica jer tvrtke ili drugi izdavatelji ne plaćaju svoje dužničke obveze, šteteći ulagačima. Promjene tržišne kamatne stope mogu gurnuti pojedinačne vrijednosne papire u neprofitabilne za ulagače, prisiljavajući ih na niže plaćene dužničke vrijednosne papire ili suočene s negativnim prinosima.

Rizik temeljen na imovini vjerojatnost je da vrijednosnice osigurane imovinom-skupovi različitih vrsta kredita-mogu postati nestabilne ako se i vrijednosni papiri temelje na promjeni vrijednosti. Podkategorije rizika osiguranog imovinom uključuju zajmoprimca koji prijevremeno otplaćuje dug, čime se okončava tok prihoda od otplate i značajne promjene kamatnih stopa.

Financijski rizici za pojedince

Pojedinci se mogu suočiti s financijskim rizikom kada donose loše odluke. Ova opasnost može imati različite uzroke, od uzimanja nepotrebnog slobodnog dana do ulaganja u visoko spekulativna ulaganja. Svaki je poduhvat izložen čisti rizik- opasnosti koje se ne mogu kontrolirati, ali neke se čine bez potpune svijesti o posljedicama.

Rizik likvidnosti dolazi u dva okusa kojih se ulagači trebaju bojati. Prvi uključuje vrijednosne papire i imovinu koja se ne može kupiti ili prodati dovoljno brzo da smanji gubitke na nestabilnom tržištu. Poznat kao rizik likvidnosti na tržištu, ovo je situacija u kojoj ima malo kupaca, ali mnogo prodavača. Drugi rizik je rizik financiranja ili likvidnosti novčanog toka. Financiranje rizika likvidnosti je mogućnost da korporacija neće imati kapital za plaćanje duga, prisiljavajući je na neplaćanje i nanoseći štetu dionicima.

Špekulativni rizik je onaj u kojem profit ili dobitak imaju neizvjesne šanse za uspjeh. Možda ulagač nije proveo odgovarajuće istraživanje prije ulaganja, predaleko je došao do dobiti ili je uložio prevelik dio svoje neto vrijednosti u jedno ulaganje.

Ulagači koji drže strane valute izloženi su valutni rizik jer različiti čimbenici, poput promjena kamatnih stopa i promjena monetarne politike, mogu promijeniti izračunatu vrijednost ili vrijednost njihovog novca. U međuvremenu, promjene cijena zbog tržišnih razlika, političkih promjena, prirodnih nepogoda, diplomatskih promjena ili gospodarski sukobi mogu uzrokovati promjenjive uvjete stranih ulaganja koji bi mogli izložiti poduzeća i pojedince strancima rizik ulaganja.

Prednosti i nedostaci financijskog rizika

Financijski rizik, sam po sebi, nije sam po sebi dobar ili loš, već postoji samo u različitoj mjeri. Naravno, „rizik“ po svojoj prirodi ima negativnu konotaciju, a financijski rizik nije iznimka. Rizik se može proširiti iz jednog posla na čitav sektor, tržište ili čak svijet. Rizik može potjecati od nekontroliranih vanjskih izvora ili sila, a često ga je teško prevladati.

Iako to nije baš pozitivan atribut, razumijevanje mogućnosti financijskog rizika može dovesti do boljih, informiranijih poslovnih ili investicijskih odluka. Procjena stupnja financijskog rizika povezanog s vrijednosnim papirom ili imovinom pomaže u određivanju ili postavljanju vrijednosti tog ulaganja. Rizik je druga strana nagrade.

Moglo bi se reći da se ne može dogoditi napredak ili rast, bilo u poslu ili portfelju, bez preuzimanja određenog rizika. Konačno, iako se financijski rizik obično ne može kontrolirati, njegova se izloženost može ograničiti ili upravljati.

Alati za kontrolu financijskog rizika

Srećom, pojedincima, tvrtkama i vladama dostupni su mnogi alati koji im omogućuju izračunavanje iznosa financijskog rizika koji preuzimaju.

Najčešće metode za koje se koriste investicijski stručnjaci analizirati rizike povezane s dugoročnim ulaganjima-ili burzom u cjelini-uključuju:

• Temeljna analiza, postupak mjerenja unutarnje vrijednosti vrijednosnog papira procjenom svih aspekata temeljnog poslovanja, uključujući imovinu tvrtke i njenu zaradu.
• Tehnička analiza, proces vrednovanja vrijednosnih papira putem statistike i razmatra povijesne prinose, obujam trgovine, cijene dionica i druge podatke o uspješnosti.
• Kvantitativna analiza, procjenu povijesnog poslovanja poduzeća primjenom izračuna posebnih financijskih omjera.

Na primjer, prilikom ocjenjivanja poduzeća, omjer duga i kapitala mjeri udio korištenog duga s obzirom na ukupnu strukturu kapitala poduzeća. Visok udio duga ukazuje na rizično ulaganje. Drugi omjer, kapitalni izdaci omjer, dijeli novčani tok iz poslovanja na kapitalne izdatke kako bi se vidjelo koliko će poduzeću ostati novca za održavanje poslovanja nakon što servisira svoj dug.

U smislu djelovanja, koriste se profesionalni upravitelji novca, trgovci, individualni ulagači i službenici za korporativna ulaganja tehnike zaštite kako bi se smanjila njihova izloženost raznim rizicima. Zaštita od rizik ulaganja znači strateški korištenje instrumenata - poput ugovora o opcijama - kako bi se nadoknadila mogućnost bilo kakvog nepovoljnog kretanja cijena. Drugim riječima, jedno ulaganje štitite stvaranjem drugog.

Primjer financijskog rizika u stvarnom svijetu

Bloomberg i drugi financijski komentatori ističu zatvaranje trgovačkih lanaca Toys "R" Us u lipnju 2018. kao dokaz ogroman financijski rizik povezano s otkupima velikih zaduženja i strukturama kapitala, koje inherentno povećavaju rizik za vjerovnike i ulagače.

U rujnu 2017. Toys "R '" Us objavilo je da je dobrovoljno pokrenulo stečaj u Poglavlju 11. U priopćenju objavljenom uz najavu, predsjednik i izvršni direktor tvrtke rekli su da je to bila tvrtka radeći s zajmoprimcima i drugim vjerovnicima na restrukturiranju dugoročnog duga od 5 milijardi dolara list.

Kako je objavljeno u članku autora CNN novac, velik dio ovog financijskog rizika navodno je proizašao iz 2005. godine u iznosu od 6,6 milijardi USD otkup s polugom (LBO) igračaka "R" Us od strane ogromnih investicijskih tvrtki Bain Capital, KKR & Co. i Vornado Realty Trust. Kupnja, koja je tvrtku učinila privatnom, ostavila joj je 5,3 milijarde dolara duga osiguranog njezinom imovinom i nikada se nije stvarno oporavila, osedlana kao što je bila Plaćanje kamata u vrijednosti 400 milijuna dolara godišnje.

Obaveza sindikata predvođena Morganom nije uspjela. U ožujku 2018., nakon razočaravajuće blagdanske sezone, Toys "R" Us najavili su da će sve to likvidirati svojih 735 lokacija u SAD -u kako bi se nadomjestio napor smanjenja prihoda i gotovine usred prijeteće financije obveze. U tadašnjim izvještajima također se navodi da je Toys "R" Us imao poteškoća s prodajom mnogih nekretnina, što je primjer rizika likvidnosti koji se može povezati s nekretninama.

U studenom 2018. hedge fondovi i vlasnici duga Toys "R" Us Solus Alternative Asset Management i Angelo Gordon preuzeli su kontrolu nad tvrtkom u stečaju i razgovarali o oživljavanju lanca. U veljači 2019. Associated Press izvijestili su da bi nova tvrtka sa zaposlenima u bivšim igračkama "R" Us, Tru Kids Brands, to učinila ponovno pokrenuti robnu marku s novim trgovinama kasnije tijekom godine. Krajem 2019. Tru Kids Brands otvorile su dvije nove trgovine - jednu u Paramusu u New Jerseyu, a drugu u Houstonu u Teksasu.