Hoće li korporacijski dug povući vaše dionice prema dolje?
Kad ulažete u poduzeće, morate pogledati mnogo različitih financijskih zapisa da biste vidjeli je li to vrijedno ulaganje. No, što za vas znači ako nakon što ste obavili sve svoje istraživanje uložite u tvrtku, a onda ona odluči posuditi novac? Ovdje ćemo pogledati kako možete procijeniti je li dug će utjecati na vaše ulaganje.
Kako funkcionira korporacijski dug?
Prije nego što počnemo, moramo razgovarati o različitim vrstama duga koje poduzeće može preuzeti. Tvrtka može posuđivati novac na dva glavna načina:
- Izdavanjem dužnički vrijednosni papiri s fiksnim prihodom, poput obveznica, zapisa, zapisa i korporativnih zapisa
- Uzimanjem kredita u banci ili kreditnoj instituciji
Vrijednosni papiri s fiksnim prihodom
Dužničke vrijednosne papire koje je izdalo društvo kupuju ulagači. Kada kupujete bilo koju vrstu vrijednosnog papira s fiksnim prihodom, u biti posuđujete novac tvrtki ili vladi. Prilikom izdavanja tih vrijednosnih papira društvo mora platiti potpisivanje pristojbe. Međutim, dužnički vrijednosni papiri
omogućiti tvrtki da prikupi više novca i da se zadužuje na dulje trajanje nego što krediti obično dopuštaju.Zajmovi
Posuđivanje od privatnog subjekta znači odlazak u banku po kredit ili a kreditna linija. Tvrtke će obično imati otvorene kreditne linije iz kojih mogu izvući novac kako bi zadovoljile svoje gotovinske potrebe za svakodnevne aktivnosti. Zajam koji tvrtka posuđuje od institucije može se koristiti za plaćanje platnih lista poduzeća, kupnju inventara i nove opreme ili za čuvanje kao zaštitna mreža. Za kredite je uglavnom potrebno otplata u kraćem vremenskom razdoblju od većine vrijednosnih papira s fiksnim prihodom.
Što tražiti
Ulagač bi trebao potražiti nekoliko očitih stvari pri odlučivanju hoće li nastaviti s ulaganjem u tvrtku koja preuzima novi dug. Evo nekoliko pitanja koja si morate postaviti:
Koliki dug tvrtka trenutno ima?
Ako tvrtka nema apsolutno nikakvog duga, preuzimanje nekog duga može biti od koristi jer može dati tvrtki više mogućnosti za ponovno ulaganje resursa u svoje poslovanje. Međutim, ako dotična tvrtka već ima znatan iznos duga, razmislite dvaput. Općenito, preveliki dug je loša stvar za tvrtke i dioničare jer koči sposobnost tvrtke da stvori gotovinski višak. Nadalje, visoka razina duga može negativno utjecati obični dioničari, koji su posljednji u redu za potraživanje povrata od tvrtke koja postane insolventna.
Kakav dug poduzeće preuzima?
Zajmovi i vrijednosni papiri s fiksnim prihodom koje tvrtka izdaje dramatično se razlikuju po svojim datumi dospijeća. Neki se zajmovi moraju vratiti u roku od nekoliko dana od izdavanja, dok drugi ne moraju biti plaćeni nekoliko godina. Obično će dužnički vrijednosni papiri izdani javnosti (ulagačima) dospijevati duže od kredita koje nude privatne institucije (banke). Velike kratkoročne kredite tvrtkama je možda teže otplaćivati, ali dugoročne vrijednosne papire s fiksnim prihodom s visokim kamatama možda neće biti lakše za tvrtku. Pokušajte utvrditi jesu li duljina i kamatna stopa duga pogodan je za financiranje projekta koji tvrtka želi poduzeti.
Čemu služi dug?
Je li dug namijenjen vraćanju ili refinancirati stare dugove ili se radi o novim projektima koji imaju potencijal povećati prihode? Obično biste trebali dobro razmisliti prije nego što kupite dionice u tvrtkama koje su više puta refinancirale svoj postojeći dug, što ukazuje na nemogućnost podmirivanja financijskih obveza. Tvrtka koja mora dosljedno refinanciranje možda to čini jer troši više nego što zarađuje (rashodi prelaze prihode), što je očito loše za ulagače. No, valja napomenuti da je dobra ideja da tvrtke refinanciraju svoj dug kako bi snizile svoje kamatne stope. Međutim, ova vrsta refinanciranja, čiji je cilj smanjiti teret duga, ne bi trebala utjecati na opterećenje duga i ne smatra se novim dugom.
Može li tvrtka podnijeti dug?
Većina će tvrtki biti sigurna u svoje ideje prije nego im namene novac; međutim, ne uspijevaju sve tvrtke ostvariti ideje. Važno je da utvrdite može li tvrtka i dalje vršiti plaćanja ako upadne u nevolju ili ako joj projekti propadnu. Trebali biste pogledati je li tvrtka Gotovina teče dovoljne su za podmirivanje njezinih dužničkih obveza. I pobrinite se da je tvrtka diverzificirala svoje izglede.
Postoje li posebne odredbe koje bi mogle natjerati trenutnu isplatu?
Kada gledate dug poduzeća, provjerite mogu li neke odredbe o zajmu biti štetne za društvo ako se odredba donese. Na primjer, neke banke zahtijevaju minimalne razine financijskog omjera, pa ako je to što od tvrtke navelo omjeri padnu ispod unaprijed određene razine, banka ima pravo pozvati (ili zahtijevati otplatu) zajam. Prisiljavanje na neočekivano vraćanje kredita može povećati svaki problem unutar tvrtke, a ponekad ga čak i prisiliti likvidacija.
Kako se novi dug tvrtke uspoređuje s njezinom industrijom?
Mnogo različitih temeljna analiza omjeri vam mogu pomoći na tom putu. Sljedeći omjeri su dobar način za usporedbu tvrtki u istoj industriji:
- Brzi omjer (Test kiselosti): Taj omjer približno govori investitorima koliko je tvrtka sposobna otplatiti sve svoje kratkoročni dug a da ne morate prodati zalihe.
- Trenutni omjer: Ovaj omjer pokazuje iznos kratkoročne imovine u odnosu na kratkoročne obveze. Što je kratkoročna imovina veća u odnosu na obveze, to je bolje za tvrtku u otplati kratkoročnih dugova.
- Omjer duga prema kapitalu: Time se mjeri financijsko stanje tvrtke poluga izračunato dijeljenjem dugoročnog duga s kapitalom dioničara. Pokazuje koje omjere kapitala i duga tvrtka koristi za financiranje svoje imovine.
Donja linija
Tvrtka koja povećava svoje dugovanje trebala bi imati plan za otplatu. Kad moraš procijeniti dug tvrtke, pokušajte osigurati da tvrtka zna kako dug utječe na ulagače, kako će se dug otplaćivati i koliko će vremena za to biti potrebno.