Odnos ukupnog duga prema ukupnoj aktivi Definicija
Koliki je omjer ukupnog duga prema ukupnoj aktivi?
Ukupni dug prema ukupnoj imovini je a omjer poluge koji definira ukupni iznos duga u odnosu na imovina u vlasništvu tvrtke. Pomoću ove metrike analitičari mogu usporediti polugu jedne tvrtke s onom drugih tvrtki u istoj industriji. Ove informacije mogu odražavati koliko je tvrtka financijski stabilna. Što je veći omjer, to je veći stupanj poluge (DoL) i, posljedično, veći je rizik ulaganja u tu tvrtku.
Ključni za poneti
- Omjer ukupnog duga i ukupne imovine pokazuje stupanj u kojem je poduzeće koristilo dug za financiranje svoje imovine.
- U izračunu se uzima u obzir cijeli dug tvrtke, a ne samo krediti i obveznice koji se mogu platiti, te se uzima u obzir sva imovina, uključujući nematerijalna ulaganja.
- Ako poduzeće ima omjer ukupnog duga i ukupne imovine od 0,4, 40% njegove imovine financiraju vjerovnici, a 60% financiraju vlasnički (dioničarski) kapital.
1:42
Ukupni dug prema ukupnoj imovini
Razumijevanje omjera ukupnog duga i ukupne imovine
Omjer ukupnog duga i ukupne imovine analizira poduzeće bilans stanja uključivanjem dugoročnog i kratkoročnog duga (zajmovi koji dospijevaju u roku od jedne godine), kao i svu imovinu-i materijalnu i nematerijalnu, poput goodwilla. Pokazuje koliko se duga koristi za prijenos imovine tvrtke i kako se ta imovina može koristiti za servisiranje duga. Stoga mjeri tvrtkinu stupanj poluge.
Otplate servisiranja duga moraju se izvršiti pod svim okolnostima, u protivnom bi tvrtka prekršila svoje ugovorne obveze i riskirati da će ih vjerovnici natjerati u stečaj. Dok ostale obveze poput računi dospjeli i dugoročni najmovi se mogu donekle pregovarati, postoji vrlo malo "prostora za pomicanje" s ugovorima o dugovima.
Tvrtka s visokim stupnjem poluge mogla bi stoga biti teže ostati na vodi tijekom recesije od one s niskom polugom. Valja napomenuti da mjera ukupnog duga ne uključuje kratkoročne obveze kao što su dugovanja i dugoročne obveze kao što su kapitalni zakup i obveze mirovinskog plana.
Formula za ukupna dugovanja prema ukupnoj imovini jest
TD/TA=Ukupna imovinaKratkoročni dug+Dugoročni dug
Što vam govori omjer ukupnog duga prema ukupnoj aktivi?
Ukupni dug prema ukupnoj imovini mjera je imovine tvrtke koja se financira dugom, a ne kapitalom. Kada se izračunava kroz niz godina, ovaj omjer poluge pokazuje kako je tvrtka rasla i stjecala svoju imovinu u funkciji vremena.
Ulagači koriste omjer za procjenu ima li tvrtka dovoljno sredstava za podmirenje svojih tekućih dužničkih obveza te za procjenu može li tvrtka platiti povrat ulaganja. Vjerovnici upotrijebite omjer da vidite koliki dug tvrtka već ima i može li tvrtka vratiti svoj postojeći dug. To će odrediti hoće li se tvrtki odobriti dodatni zajmovi.
Omjer veći od 1 pokazuje da se znatan dio imovine financira iz duga. Drugim riječima, tvrtka ima više obveze nego imovina. Visok omjer također ukazuje na to da se tvrtka može izložiti riziku zadano na svoje zajmove ako bi kamatne stope naglo porasle.
U međuvremenu, omjer ispod 1 pokazuje da se veći dio imovine poduzeća financira vlastitim kapitalom.
Primjer omjera ukupnog duga prema ukupnoj imovini u stvarnom svijetu
Ispitajmo omjer ukupnog duga i ukupne imovine za tri tvrtke-The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. i Sears Holdings Corporation-za fiskalna godina (FG) završila 2017. (31. prosinca 2016. za Chipotle).
| Usporedba duga prema imovini | |||
|---|---|---|---|
| (podaci u milijunima) | Disney | Chipotle | Sears |
| Ukupni dug | $50,785 | $623.61 | $13,186 |
| Ukupna imovina | $95,789 | $2,026.10 | $9,362 |
| Ukupni dug prema imovini | 0.5302 | 0.3078 | 1.4085 |
Iz gornjeg primjera pokazalo se da Sears ima mnogo veći stupanj utjecaja od Disneya i Chipotlea i, prema tome, niži stupanj financijske fleksibilnosti. S više od 13 milijardi dolara ukupnog duga, lako je razumjeti zašto je Sears bio prisiljen prijaviti se Poglavlje 11 stečaj u listopadu 2018. Ulagači i vjerovnici smatrali su Sears rizičnom tvrtkom za ulaganje i davanje kredita zbog vrlo velike poluge.
Ograničenja omjera ukupnog duga prema ukupnoj aktivi
Jedan nedostatak omjera ukupnog duga i ukupne imovine je taj što ne daje nikakve naznake kvalitete imovine budući da grupira sve materijalne i nematerijalna imovina zajedno. Na primjer, pretpostavite iz gornjeg primjera da je Disney uzeo 50,8 milijardi dolara dugoročnog duga za stjecanje konkurenta i knjižio 20 milijardi dolara kao dobre volje nematerijalna imovina za ovu akviziciju.
Ako se stjecanje ne obavi prema očekivanjima i rezultira otpisom cijele imovine goodwilla, omjer ukupnog duga prema ukupnoj aktivi (koji bi sada iznosio 95,8 milijardi USD - 20 milijardi USD = 75,8 milijardi USD) bio bi 0.67.
Kao i sa svim ostalim omjerima, trend omjera ukupnog duga i ukupne imovine trebao bi biti ocjenjivati tijekom vremena. To će pomoći u procjeni poboljšava li se ili pogoršava profil financijskog rizika tvrtke. Na primjer, rastući trend ukazuje na to da poduzeće ne želi ili nije u mogućnosti otplatiti dug, što bi moglo ukazivati na neizvršenje obveza u budućnosti.