Definicija i primjer zamke likvidnosti

Što je zamka likvidnosti?

Zamka likvidnosti kontradiktorna je ekonomska situacija u kojoj su kamatne stope vrlo niske i stope štednje su visoke, renderiranje monetarna politika neučinkovit. Prvi je opisao ekonomist John Maynard Keynes, tijekom zamke likvidnosti, potrošači odlučuju izbjegavati obveznice i zadržati svoje sredstava u gotovinskoj štednji zbog prevladavajućeg uvjerenja da bi kamatne stope mogle uskoro porasti (što bi potaknulo cijene obveznica dolje). Budući da obveznice imaju obrnuti odnos s kamatnim stopama, mnogi potrošači ne žele držati imovinu s cijenom za koju se očekuje da će pasti. Istodobno, napori središnjih banaka u poticanju gospodarske aktivnosti otežani su jer nisu u mogućnosti dodatno smanjiti kamatne stope kako bi potaknuli ulagače i potrošače.

Razumijevanje zamki likvidnosti

U zamci likvidnosti trebala bi se pričuvna banka zemlje, poput Federalna rezerva u SAD -u pokušajte potaknuti gospodarstvo povećanjem novčana masa, ne bi bilo učinka na kamatne stope, jer ljude ne treba poticati da drže dodatnu gotovinu.

U sklopu likvidnost zamka, potrošači nastavljaju držati sredstva na standardnim depozitnim računima, poput štednih i tekućih računa, umjesto u drugim mogućnostima ulaganja, čak i kada središnji bankarski sustav pokušava stimulirati gospodarstvo ubrizgavanjem dodatnih sredstava. Visoke razine štednje potrošača, često potaknute uvjerenjem o negativnom gospodarskom događaju na pomolu, uzrokuju općenito nedjelotvornost monetarne politike.

Vjera u budući negativni događaj ključna je, jer dok potrošači gomilaju gotovinu i prodaju obveznice, to će smanjiti cijene obveznica i povećati prinose. Unatoč rastu prinosa, potrošači nisu zainteresirani za kupnju obveznica jer cijene obveznica padaju. Umjesto toga radije drže gotovinu s nižim prinosom.

Značajno pitanje zamke likvidnosti uključuje financijske institucije koje imaju problema s pronalaskom kvalificiranih zajmoprimaca. Tome doprinosi i činjenica da, s kamatama koje se približavaju nuli, postoji malo prostora za dodatne poticaje za privlačenje dobro kvalificiranih kandidata. Taj nedostatak zajmoprimaca često se pojavljuje i na drugim područjima, gdje potrošači obično posuđuju novac, primjerice za kupnju automobila ili kuća.

Znakovi zamke likvidnosti

Jedan marker zamke likvidnosti je nizak kamatne stope. Niske kamatne stope mogu utjecati na ponašanje vlasnika obveznica, zajedno s drugim zabrinutostima vezanim uz tekuće financijsko stanje nacije, što rezultira prodajom obveznica na način koji je štetan za Ekonomija. Nadalje, povećanja novčane mase ne rezultiraju promjenom razine cijena, jer ponašanje potrošača naginje uštedi sredstava na načine niskog rizika. Budući da povećanje novčane mase znači da se u novcu nalazi više novca Ekonomija, razumno je da bi dio tog novca trebao teći prema imovini s većim prinosom poput obveznica. Ali u zamci likvidnosti to ne čini, već se samo skriva na gotovinskim računima kao štednja.

Niske kamatne stope same po sebi ne definiraju zamku likvidnosti. Da bi se situacija kvalificirala, mora postojati nedostatak vlasnika obveznica koji žele zadržati svoje obveznice i ograničena ponuda ulagača koji ih žele kupiti. Umjesto toga, ulagači daju prednost strogoj gotovinskoj uštedi u odnosu na kupnju obveznica. Ako su ulagači i dalje zainteresirani za držanje ili kupnju obveznica u vrijeme kada su kamatne stope niske, čak se približavaju nuli postotaka, situacija se ne kvalificira kao zamka likvidnosti.

Liječenje zamke likvidnosti

Postoje brojni načini kako pomoći gospodarstvu da izađe iz zamke likvidnosti. Ništa od navedenog ne može funkcionirati samostalno, ali može pomoći u izazivanju povjerenja u potrošače da počnu ponovno trošiti/ulagati umjesto štednje.

1. Federalne rezerve mogu povećati kamatne stope, što može navesti ljude da ulože više svog novca, umjesto da ga gomilaju. Ovo možda neće uspjeti, ali jedno je od mogućih rješenja.
2. (Veliki) pad cijena. Kad se to dogodi, ljudi se jednostavno ne mogu suzdržati od trošenja novca. Mamac nižih cijena postaje previše privlačan, a uštede se koriste kako bi se iskoristile te niske cijene.
3. Povećanje državne potrošnje. Kad vlada to učini, to znači da je vlada predana i sigurna u nacionalnu ekonomiju. Ova taktika također potiče rast radnih mjesta.

Vlade ponekad kupuju ili prodaju obveznice kako bi lakše kontrolirale kamatne stope, ali kupuju obveznice u takvim uvjetima Negativno okruženje ne čini mnogo jer potrošači žele prodati ono što imaju kad su u mogućnosti do. Stoga postaje teško povećavati ili smanjivati ​​prinose, a još teže natjerati potrošače da iskoriste prednost nove stope.

Kao što je gore rečeno, kada su potrošači uplašeni zbog prošlih ili budućih događaja, teško ih je navesti da troše, a ne štede. Vladine radnje postaju manje učinkovite nego kada potrošači traže više rizika i prinosa kao što su to slučaj kada je gospodarstvo zdravo.

Primjeri zamki likvidnosti u stvarnom svijetu

Počevši od 1990 -ih, Japan se suočio sa zamkom likvidnosti. Kamatne stope nastavile su padati, a ipak je bilo malo poticaja za kupnju ulaganja. Japan se suočio s deflacijom tijekom 1990 -ih, a od 2019. još uvijek ima negativnu kamatnu stopu od -0,1%. The Nikkei 225, glavni indeks dionica u Japanu, pao je s vrha od 39.260 početkom 1990., a od 2019. godine i dalje je znatno ispod tog vrha. Indeks je dosegao višegodišnji maksimum od 24.448 u 2018.

Zamke likvidnosti ponovno su se pojavile nakon financijske krize 2008. i velike recesije koja je uslijedila, osobito u eurozoni. Kamatne stope bile su postavljene na 0%, ali su sve investicije, potrošnja i inflacija ostali slabi nekoliko godina nakon vrhunca krize. Europska središnja banka pribjegla je kvantitativno popuštanje (QE) i a politika negativne kamatne stope (NIRP) u nekim područjima kako bi se oslobodili zamke likvidnosti.