Koja je čista cijena?

Koja je čista cijena?

Čista cijena je cijena kuponske obveznice koja ne uključuje obračunate kamate plaćanja. Čista cijena obično je navedena cijena na web stranicama s financijskim vijestima. Ova cijena ne uključuje kamate obračunate između planiranih kuponskih isplata za obveznicu. Suprotno čistoj cijeni je prljava cijena.

Razumijevanje čiste cijene

Kada citirate cijene obveznica, one mogu biti ili čista cijena ili prljava cijena. Prljavo se odnosi na cijenu obveznice uključujući obračunatu kamatu na temelju kuponske stope. Ako obveznica kotira između datuma plaćanja kupona, obračunata kamata do tog dana odražava se u cijeni.

Ukratko, cijena prljave obveznice uključuje zaračunatu kamatu, dok čista cijena ne uključuje. Čista cijena češće se kotira u SAD -u, dok se prljava cijena češće kotira u Europi.

Kuponi za obveznice ili plaćanja kamata obično se plaćaju polugodišnje, ali ovisno o izdavatelju možete pronaći da obveznice plaćaju godišnje, tromjesečne ili čak mjesečne kupone.

Izračunavanje čistih cijena

Budući da se kamata na obveznicu obračunava po stalnoj stopi, izračun zarađenog iznosa može se odvijati svakodnevno. Zbog toga će se prljava cijena mijenjati svakodnevno do datuma isplate ili plaćanja kupona. Nakon što je isplata dovršena, obračunate kamate vraćaju se na nulu. U ovom trenutku prljave i čiste cijene su iste. Prljava cijena ponekad se naziva cijenom plus akumulirana.

Obveznice se kotiraju ili kao postotak njihove nominalne vrijednosti, ili nominalne vrijednosti, ili u dolarima. Na primjer, ako se obveznica kotira na 98, to znači da je ona 98% nominalne vrijednosti obveznice. Stoga, ako je nominalna vrijednost obveznice 1.000 USD, cijena obveznice je 980 USD. Cjenik od 980 USD čista je cijena obveznice jer ne odražava obračunatu kamatu na obveznicu. Iako se obveznice obično kotiraju u smislu čiste cijene, ulagači plaćaju prljavu cijenu osim ako se obveznica ne kupi na datum plaćanja kupona.

Primjer čiste cijene

Kao primjer, recimo Apple Inc. (AAPL) izdao obveznicu nominalne vrijednosti 1.000 USD, dok je 960 USD objavljena cijena. Obveznica plaća kamatu ili kuponska stopa od 4% godišnje u polugodišnjim uplatama. Kao rezultat toga, ulagači bi primali 20 dolara svakih šest mjeseci za držanje obveznice.

Čista cijena je 960 USD za obveznicu. Međutim, cijena obveznice bi se ulagateljima kotirala kao 960 USD plus sve obračunate kamate. Posrednik utvrđuje dnevne dnevnice kamata koje se akumuliraju i dodaje taj iznos čistoj cijeni. Sveukupna cijena ili prljava cijena razlikovat će se ovisno o tome koliko dana od posljednje uplate kupona. Kamate se akumuliraju odmah nakon posljednje uplate kupona.

Pogledajmo dva scenarija koristeći naš primjer Applea.

• Ako je ulagač kupio obveznicu dan prije prve uplate kupona u iznosu od 20 USD, to rezultira približno 19,90 USD dospjele kamate do tog datuma. Cijena obveznikovih ulagača iznosila bi 979,90 USD ili 960 USD plus 19,90 USD na obračunate kamate.
• Ako je ulagač kupio obveznicu na datum isplate kupona pri čemu je kamata upravo izvršena, 960 USD ili čista cijena, bila bi prljava cijena obveznice.

Odmah nakon plaćanja kupona, cijena obveznice vraća se na čistu cijenu, pri čemu su prljava cijena i čista cijena jednake. Ubrzo nakon toga, obveznica počinje ponovno stvarati kamate do sljedeće isplate kupona.